【兴业建材周报2016.04.24】平淡期,等待加仓机会

 

兴业证券非金属建材行业研究小组(黄诗涛/李华丰/沈玉梁)...



本周投资策略:



4月份降雨偏多,施工链数据或有所降温,但地产销售继续高增长,中期趋势仍好,等待5月中旬数据出台前后的加仓机会,重点关注补涨品种,万年青、金隅股份,以及平板玻璃行业的旗滨集团。另外,2季度投资者可重点参与水利基建订单加速落地的PCCP行业(青龙、龙泉)。

本周重要数据:



本周建材行业跌幅为5.71%,全部A股指数跌幅为4.82%,超额收益约为-0.89%;
本周水泥均价247.8元/吨,环比持平,同比下跌12.5%;
本周玻璃均价59.10元/重箱,环比增长0.1%,同比增长4.2%;

本周股价表现:



涨幅前五的公司:扬子新材21%,深天地A13%,方兴科技10%,中国天瑞水泥8%,兔宝宝7%。
涨幅后五的公司:石英股份-16%,华新水泥-13%,海鸥卫浴-13%,万里石-13%,菲利华-12%。

下周活动安排:



4.26下午4点,长海股份1季报电话会议;4.26-4.29 玻纤产业链调研(中材科技、泰山玻纤、中国巨石)。

具体内容:





一、水泥行业

本周基本面变化

本周全国水泥市场价格大体平稳,局部略有波动。价格上涨区域主要集中在山东、浙江和青海等地,幅度10-30元/吨;价格下跌区域主要是福建福州和湖南娄底个别区域,小幅下调10元/吨。4月中下旬,全国水泥市场需求继续提升,主要围绕西北和东北地区为主,企业出货恢复到5-8成,环比增加10%-20%;华东和中南地区受阶段性降雨影响,需求略有减少。价格方面整体以稳为主,局部地区受天气和库存变化影响涨跌各异,后期随着天气好转,价格仍会维持震荡上行态势。





















二、玻璃行业 

本周基本面变化

本周玻璃现货市场整体走势尚可,市场需求区域分化造成价格南北差距减少,市场信心基本正常。从市场需求看,北方地区受到气候因素影响,比较适宜施工,因此大部分深加工企业订单情况尚可。生产企业和贸易商的库存也都有不同程度的下降。而南方市场阴雨天气,不适宜施工,深加工企业订单一般,贸易商也不急于进货。虽然一季度房地产数据较好,但从实际房地产对玻璃的需求增量看,环比并没有明显的改观,玻璃行业供需矛盾依旧。而华中地区近期产能恢复和增加的比较多,市场价格压力明显。目前全国白玻均价1182元,环比上周上涨1元,同比去年上涨48元。周末浮法玻璃产能利用率为68.79%;环比上周上涨0.43%,同比去年上涨-4.45%。在产产能85544万重箱,环比上周增加540万重箱,同比去年增加-3114万重箱。周末行业库存3429万重箱,环比上周增加-41万重箱,同比去年增加-121万重箱。周末库存天数14.61天,环比上周增加-0.27天,同比增加0.02天。







三、玻纤及制品

本周基本面变化

近期玻璃纤维纱市场偏稳运行,无碱粗纱成交良好,多数企业库存较低,部分品种稳中趋强。无碱粗纱价格基本稳定,巨石集团板材纱、毡纱价格继续走高,目前国内2400tex板材纱、毡纱主流出厂6100-6400元/吨。下游玻纤毡市场运行良好,价格有所上涨。目前出口价格好于国内,长海股份目前主走出口订单,国内主供老客户,货源相对紧俏。据卓创资讯了解,今年风电市场需求量好于预期,国内风电装机量依旧较大,继续对国内无碱粗纱市场形成支撑。产能方面,泰山玻纤年产10万吨无碱池窑三期工程18日点火;中材金晶年产4万吨无碱池窑生产线10日冷修;山东玻纤年产6万吨无碱粗纱窑炉计划5月份点火。我们认为,当前市场产销良好,出口亦有好转,风电支撑下需求相对较好。后市多呈现稳中偏强走势,但上行动力不及去年。







四、新型建材

本周供给面变化

本周国内美废11#均价约190.52美元/吨,环比上周涨0.01%,环比年初持平,同比涨幅为0.80%;SBS改性沥青出厂价格约2400.0元/吨,环比上周上持平,环比年初下跌-14.29%,同比降幅约-41.5%;华东地区工业萘均价约3425.0元/吨,环比上周涨15.61%,环比年初涨67.07%,同比降幅约17.9%;环氧乙烷均价约9000元/吨,环比上周持平,环比年初涨20.00%,同比降幅为9.09%。






兴业证券非金属建材行业研究小组

2015年新财富/水晶球/金牛奖上榜分析师  



黄诗涛(首席分析师)

电话:38565740

邮箱:huangshitao@xyzq.com.cn李华丰(高级分析师)    

电话:20370790

邮箱:lihuafeng@xyzq.com.cn  沈玉梁(助理分析师)

电话:38565440

邮箱:shenyuliang@xyzq.com.cn


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