电梯扶梯康力

康力电梯（002367）江苏运输设备+保障房+智能机器+中市盈率+定增

机构调研

参与调研单位：

2016年3月30日星石投资：曹恩祥；招商证券：刘旭；

2016年3月31日上海华信证券：张一驰；

2016年4月1日东方资管：周杨；广发基金：张钊；海通证券：耿耘；长江资管：葛山

上市公司接待人员：刘占涛、陆玲燕；

1、请简单介绍公司2015年经营情况？

2015年度，公司在董事会的领导下，在全体康力人共同努力下，取得了良好的经营业绩，实现营业收入327,031.25万元，同比增长15.92%；属于上市公司股东的净利润48,875.53万元，同比增长21.46%。

截至2015年12月31日，公司总资产404,897.43万元，公司资产负债率为41.53%，所有者权益236,749.75万元，基本完成了各阶段的工作指标。

2、公司设立机器人投资公司的进展情况？

公司以自有资金出资20,000万元设立全资子公司苏州工业园区康力机器人产业投资有限公司，现已取得了江苏省苏州工业园区工商行政管理局颁发的《营业执照》，经营范围包括机器人产业投资、投资咨询，已于2016年3月18日公告。

3、公司发展规划？

公司发展规划主要分五步：

（1）提升创新能力，研发和推出更适合市场需求的电梯产品，大力发展主营业务；

（2）在已有的自动化生产的基础上，建设智能制造工厂，向更高端的智能制造转型升级；

（3）建设移动应用平台辅助工地现场人员工作，提高管理效率和服务质量，增加产品服务的附加值，实现服务转型；

（4）建设物联网+电梯，实现基于大数据的新媒体平台建设、基于生物识别技术的乘客互动、公共场所室内导航与商场信息推送等功能；

（5）发展智能服务机器人产业，公司自2014年投资北京康力优蓝机器人科技有限公司进入到服务机器人领域，2015年，公司以自有资金2亿元设立全资子公司苏州工业园区康力机器人产业投资有限公司，完善机器人领域产业布局。

4、电梯行业发展趋势？

2015年，房地产行业的下滑和资金的紧张，电梯市场需求下降，价格持续走低，致使2015年行业增长速度放缓。随着我国电梯市场竞争加剧，行业格局将表现为强者更强、弱者更弱。

2016年，电梯市场增速回落，行业产能过剩，行业需求放缓，但我国的电梯行业发展空间依然广阔，主要为：

（1）电梯产品的特性决定了有逐年增大的市场，截至2015年底中国电梯的保有量突破400万台，维修保养、改造的产值逐年增加；

（2）期龄超过15年以上的电梯累积增多，更新量将大幅度提升；

（3）政策性的淘汰和标准的提高将制造新的增量；

（4）公共建筑的增量和城镇化的刚性需求仍将创造出新的增量；

（5）在“一带一路”、自由贸易等政策引领下，电梯出口业务增长。

5、公司2016年业绩预计？

公司2016年业绩预计能保持平稳增长。

6、公司毛利率较高的主要原因？

2015年，公司综合毛利率为36.25%，同比增长1.91%，主要原因为：

（1）公司持续投入产品研发，对产品主要部件配置合理优化，既提升及稳定了产品性能，又有效地控制了产品成本；

（2）公司进一步加大关联子公司配套生产供应，2015年公司的部件自制率与同期对比提高了约4%，对毛利率提高产生了一定的影响；

（3）公司产品主要原材料的采购价格相比上年有比较明显的的下降：其中包括电梯生产使用的冷轧钢板及扶梯生产使用的角钢、槽钢及热轧钢板等原材料的采购价格有较大幅度的下降，平均降价幅度近20%。另外与钢材料价格密切相关的部件采购价格也相应有所下调，这对产品成本的变化影响较大；

（4）公司扶梯产品的毛利率增长达4.01%，主要原因为2015年扶梯收入中毛利率较高的产品占比增加，如地铁项目、轨交项目。另外，扶梯产量大幅增长很大程度上摊薄了产品的固定制造成本，单位工费成本降低明显，按照2015年同比2014年制造完工的扶梯数量增幅28.96%，但折合标准梯种相比增幅超过50%，扶梯平均单台工费成本降低约20%，进一步提升了扶梯产品毛利率；

（5）公司本期安装维保收入与同期对比增幅29.32%，安装维保方面的固定费用摊薄，毛利率增加。

公司为扩大市场份额，根据产品成本的下降情况，适当地下调了产品的销售价格，但公司在2015年度继续保持了毛利率的稳定增长。

7、公司零部件自制率？

公司电梯产品的零部件自制率约在60%以上。

8、公司订单情况？

公司订单保持平稳增长，截至2015年12月31日，公司正在执行的有效订单为41.2亿。

9、公司非公开发行的进展？

公司非公开发行已于2016年3月11日经中国证监会发行审核委员会审核通过。目前尚未拿到批文。公司希望能够尽快顺利实施。