今日福利！ 简单又实用的选股绝技

今天给大家一个低估值选股方法（大数投资法），熟练地运用，长期稳定战胜市场是大概率的。这个方法适合所有人。也许大家会有疑惑，这是一种什么样的方法？接下来挖宝君就为大家来揭秘。...





今天给大家一个低估值选股方法（大数投资法），熟练地运用，长期稳定战胜市场是大概率的。这个方法适合所有人。也许大家会有疑惑，这是一种什么样的方法？接下来挖宝君就为大家来揭秘。

提出这个方法的是中国人民大学商学院财务与金融系的齐东平教授。这一方法可以说是在价值投资、逆向投资、指数投资、凯利公式等经典投资方法的基础上，借助于大数定律的思想和方法，打造的一种相对安全、收益稳定的方法体系。

挖宝君今日就为大家整理其基本的逻辑：

1.投资“国运”很靠谱。“股神”巴菲特经常挂在嘴边就是，相信美国是持续向前发展的,能够克服眼前的危机,所以他才会不断加大投资，长期的持股，巴菲特曾经感谢自己生在美国。所以中国经济持续高速增长了30多年，创造了世界经济发展史上的奇迹。而这一趋势还在延续，尽管速度有所下降，但依然在世界各国中处于绝对领先地位。至于还能持续多少年，众说不一，各有各的道理。因此，中国的“国运”依然辉煌，投资“国运”才是终极之道。

2.上市公司是全社会企业中的优质资产。伴随着经济的发展，资产证券化率会不断提升，其中有两个推动力量：一为政府，资产证券化有利于资产的透明度提升，从而为国家税收提供了便利；二为“社会精英”，企业创造的财富是有限的，但通过证券市场从社会上“卷”走的钱却是无限的。由此，未来会有更多的优质资产注入资本市场，这为投资者获利提供了无限空间。

3.投资上市公司可获三重收益：内生价值（企业自身投入产生利润）、外生价值（增发再投入获得利润）、随机价值（股市波动）。前两者是基础，后一个是机缘。大数投资的获利基础在于内生价值和外生价值，最后才是随缘获得随机价值。股市总是处于不断波动中，个别股票在短期内（1年以内）价格的突然暴涨，为投资者（长期是投资的应有之意）带来了套利的机会，从而形成了投资的随机价值。

具体操作方法：

大数定律长期跟踪中国全部企业的净资产收益率12%，加上外生增长为3%，整体长期的收益就是12%+3%=15%水平（统计了20年来，全部上市企业的年化ROE在15%左右）

大数投资则将市净率作为首选指标，同时参考市盈率（20倍）。对于沪深股市的合理估值，根据历史数据统计分析结果，2倍市净率为合理估值水平。从全部上市公司中至少抽取30只股票，30个行业，从每个行业中选取一只股票。

每个行业中的股票选择，则是以市净率和市盈率为标准：市净率低于2倍、市盈率低于20倍。先按照市净率进行排序，寻找市净率最低的股票；然后根据市盈率20倍，选择符合标准的企业。在不同的估值水平下，买入不同比例的资金的股票。由此构建投资组合。最新筛选如下图：

选出了这三十家企业符合条件，结合大盘指数环境，我们可以做一个分散的组合。

接下来我们来看看目前指数处在什么样的估值水平：





图片截取价值投资500网站，我们可以看到目前沪市整体的估值在16倍，深圳在34倍，市净率沪市为1.6，深圳是3.1，创业板是4.5（处在相对高位）。

对应的按照目前指数所处的环境来看，低估值组合的仓位控制在半仓以内，历史上极限估值来看，上证指数在10倍附近，pb在1.5倍基本上满仓。目前保守仓位在半仓左右即可。

而对于创业板，目前由于没有到达合理的估值，故而没有进行筛选，大家可以按照中小板，创业板历史上的极限估值去看，大概筛选的范围是在（pe

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