进口芳烃：成本回落 倒挂阴霾依旧笼罩

进入本周，原油震荡小跌，进口混合芳烃贴水下调至24-25美元左右，进口芳烃成本面利空减弱。但随着成本的减少，贸易商报价接连下调，目前进口芳烃理论盈利依旧在负向区间徘徊。...

导 语进入本周，原油震荡小跌，进口混合芳烃贴水下调至24-25美元左右，进口芳烃成本面利空减弱。但随着成本的减少，贸易商报价接连下调，目前进口芳烃理论盈利依旧在负向区间徘徊。

作者：金联创—边召君

进入本周，受美国活跃钻井数、产油国会议及其原油出口量等因素影响，布伦特油价震荡小跌。与此同时，前期涨至高位的贴水回落至24-25美元，进口芳烃理论成本降低。但是，受国内货源较多及汽油需求疲软等因素影响，进口芳烃成交重心下移。具体来看：布伦特震荡小跌 进口混合芳烃成本回落

由上图可以看到，周内布伦特价格连续小跌，但对进口芳烃成本影响较小。值得注意的是，前期受鹿特丹壳牌炼厂爆炸影响，进口芳烃贴水报价一度涨至27美元左右，本周贴水回落至24-25美元，截至发稿前，进口混合芳烃理论成本在5200元/吨左右，较8月初下跌100元/吨左右，进口芳烃成本面利空减弱。但随着成本的回落，贸易商报价接连下调，目前场内成交价格在5100-5150元/吨，贸易商盈利依旧为负值。国内货源较多 进口芳烃市场低价资源充斥

目前的中国市场，进口芳烃贸易商竞争压力不断增加，除同行业竞争外，主营与地方炼厂自主进口的情况普遍化也为进口芳烃出货增加了难度。据金联创了解，目前华南地区库存依旧在50万吨以上，华东地区库存亦在20吨以上，且8月份仅华东地区抵港资源就在10万吨以上，贸易商后期出货压力较大，故进口芳烃成交价格推涨乏力。汽油价格推涨难有提振  进口芳烃出价谨慎

受新一轮环保检查影响，近日国内汽油价格呈现涨势，调和汽油价格顺势推涨，山东地炼成交转好，受此影响，进口芳烃出货情况较前期继续回暖，贸易商大单成交数量增加。但是，目前华东、华南购销气氛不甚理想，另外，其他调汽原料价格依旧处于低位，截至发稿日，华东地区烷基化价格在5100-5200元/吨，MTBE价格在5100-5150元/吨，在此情况下，进口芳烃成交价格推涨难度较大。

分析后期市场，虽然国内环保检查的影响下，汽油价格涨幅较大，但部分地区实际出货转好有限，对进口芳烃市场提振不足。国际原油期价或将高位震荡，进口芳烃短期成本高位难有改观，随着8月中旬以后新货密集抵港，进口芳烃资源量会进一步呈现增长，进口芳烃市场利空因素较多，利润倒挂的情况或将延续。

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