恒大开了一个全部是好消息的发布会，但新晋地产首富许家印没有参加

归属于公司股东利润同比上涨超8倍后，中国恒大也要做主题乐园，新晋地产首富许家印也有一颗未泯的童心。...

这是一个团结的大会，胜利的大会，这是一个全部是好消息的大会，这是中国恒大2017年中期业绩发布会。很遗憾，中国恒大董事局主席许家印，因为身兼全国政协常委，要在北京开会，不能亲身前往自己公司的发布会。

对许家印来说，多少会有些遗憾吧。自2009年，中国恒大历经千辛万苦在港IPO后，中国恒大的业绩会总少不了对于高负债尖锐的质疑，对于内地地产行业前景的观点碰撞。而许家印，也总是梳着光亮的大背头，不急不恼，亦笑亦嗔，再使出太极推手，将问题推回去。

中国恒大公布的第一个好消息是今年上半年的销售额——2440.9亿元，这个数字当然低于不久前碧桂园刚刚公布的2889亿元，但中国恒大执行总裁夏海钧强调，今年前七个月，公司的权益销售额为2730.9亿元，是全国第一。

今日盘中，中国恒大的股价曾跳涨超过8%，触及历史最高点，因为所有投资人都预料到，中国恒大将交出一份特别漂亮的中期报告。果然，截至2017年6月30日，该公司的营业额达到1879.8亿元，同比上涨114.8%，毛利润为673亿元，同比上涨171.7%，净利润更高达231.3亿元，同比上涨224.4%，核心业务利润高达273亿元，同比上涨249.6%，核心业务利润率同比上涨5.6个百分点，达到14.5%。

上述所有数据的向好，当然离不开自2016年年初开始的中国房地产新的景气周期，按照中国恒大的往年规律，去年销售额的30%和今年销售额的约60%将在今年结转为收入和利润。但更重要的是，中国恒大今年上半年提前完成了一项壮举，全部偿还了1129亿元的永续债。中国恒大超大规模的永续债，一直为外界诟病，它不但隐藏了公司真正的负债率，更大幅侵蚀了股东应占利润。2016年的中国恒大利润分配中，永续债持有人所获超过了公司股东。

由于中国恒大还清了永续债，归属于公司股东的利润在今年年中达到了188.3亿元，同比上升832.2%。真是往事不可追，尽管中国恒大官方第一次正式公布了包含永续债的净负债率——2016年末为432%（公司此前公布的不含永续债的净负债率为119.8%），但这个近乎天文数字的结果已经无法引起大家的兴趣，要是提前半年，这个数字能让记者们都疯狂起来。

截至2017年6月30日，还完了永续债的中国恒大净负债率仍有240%，比同样还完永续债的碧桂园要高出很多。当然，各家公司的发展策略不同，许家印之所以起名恒大，想必“追求大且一直大”，是他创业的核心目标之一，而正如夏海钧所言，自1996年成立以来，中国恒大在很长时间里都是一个规模偏小的区域公司，要在短时间内发展起来，就必须通过“三高一低”的发展模式——高负债、高杠杆、高周转、低成本。但如今，手握了超过2.7亿平米土地储备的中国恒大，已经一骑绝尘，将其他地产商甩在身后，用夏海钧的话来说，就是公司即使放慢了节奏，别人也无法超越。据夏介绍，中国恒大已经在今年实施新的发展模式——“三低一高”，即低负债、低杠杆、低成本和高周转。

中国恒大的降净负债率目标是，一年后（自2017年6月30日），由240%降至140%，两年后，降至100%，三年后降至70%，未来公司的净负债率保持在70%。

为了降低负债率，中国恒大计划在未来三年内，土地储备规模每年负增长5~10%，公司将在下半年引入第三轮战略投资，规模在300~500亿元。夏海钧表示，在完成第三轮募资后，恒大地产集团将向证监会递交正式上市申请。

就在中国恒大公布中期业绩前一天，该公司还宣布了另一个大计划——“恒大童世界”。这是全球唯一一个全室内、全天候、全季节的大型主题乐园，主要面向2至15岁的少年儿童。恒大将在贵阳、长沙、开封等地布局15个“恒大童世界”项目，计划未来2至5年陆续竣工开业。据了解，“恒大童世界”在立项之初就瞄准了迪士尼、环球影城等国际巨头。每个“恒大童世界”都设计有33个大型游乐项目，远高于其他顶级主题乐园。比如迪士尼通常有18至22个大型游乐项目，“恒大童世界”的规模相当于迪士尼的1.5倍，如果想一次性玩遍所有项目，大概需要花费3到5天的时间。

似乎每个地产首富都有对标迪士尼的决心。上一任首富王健林也曾对万达城有过类似的期许，很可惜，万达城资产包在不久前以非常低的价格整体出售给了融创中国，估值一度按照出资额。由于万达城部分项目已经运作良久，有些甚至已经开业，低估值似乎昭示着主题乐园项目在中国还不太好赚钱。

中国恒大并没有从经济上披露，进入主题乐园产业的原因。也许这只是因为，每个地产首富都有一个未泯的童心。

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