领金智库《债券模拟盘大赛》每日点评 10.25

今天是2017年10月25日，《债券交易训练营》第1期模拟盘交易大赛第10天，竞争异常激烈！...

导语

今天是2017年10月25日，《债券交易训练营》第1期模拟盘交易大赛第10天，竞争异常激烈！本次比赛旨在为《债券交易训练营》学员提供债券市场实际操作机会，更好的印证在课程中学到的理论知识，提高实践能力。

模拟盘交易大赛于10月16日正式开始，可能很多朋友还在犹豫，甚至还有许多人没来得及报名，有兴趣的朋友们赶紧咨询报名哦！

首先，让我们一起来看看10月24日的

交易高手排行榜！

第一名，余昀，上海汇势通投资

第二名，邵强，泰安银行

第三名，晁帅，泰安农商行

第四名，刘二明，山西农信

第五名，苏佳，易方达基金

恭喜上海汇势通投资的余昀，荣登本日交易高手排行榜榜首！

截止10月24日收盘，债券交易训练营模拟大赛模拟盘交易总额达

22,369,237,776.5元：其中，挂单订单348笔，成交订单133笔，多头成交16,785,039,846.5元，空头成交5,584,197,930元。

应众多交易员朋友的强烈要求，领金智库、中债俱乐部邀请交易排名前五的刘春妹、余昀，和大家分享他们的成功操作经验！

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来自余昀的精彩分享

上海汇势通投资管理

余昀

首先感谢领金智库、中债俱乐部组织的这次交流活动，让大家有机会一起相互学习。

我简单说一下自己在操作中的体会，可能不太正确，欢迎指正。我在操作中主要考虑了以下几方面的因素：

①实时盯盘。从上周一到现在只要有空我就专注于QB“我的关注”里的几只利率债，因为信用债买盘太少，交易太不活跃了。上周一因为宏观经济的预期以及资金面等因素收益率有一波上行，17国开15一度上了4.33以上，但是我没抓住。后来到了周三周四利空的因素被市场消化之后收益率又逐渐下行到4.29附近了。我开始比较傻，在上周四卖空了一波，结果必须平仓。到收盘的时候收益率并没有上行的趋势，亏了一点，不过还好那时候是试水只投了一点。后来陆续日内交易了1亿和昨天的4.5亿，都有所盈利。

②跟着国债期货走。如果交易盘有收益率大起大落的情况，我是指大概有1个基点的波动，国债期货往往率先起指引作用，是个先行指标，大家可以关注一下。

③查看历史行情，在多空博弈的时候瞄准机会进场。我自己觉得BID和OFR的交锋挺有意思的，观察一段时间（一周）的历史成交情况会让你对这只债的走势还有定价有一个自己的判断。挂单的时候多挂几单，如果形势不好还能及时撤回。

④近期及今天下午几只国开债的续发，全场倍数较高，投标很热情，而且中标价高于估值，对系列债有推波助澜的作用。

来自刘春妹的精彩分享

北京塔基资产

刘春妹

大家好，我是塔基资产的刘春妹，首先感谢领金智库、中债俱乐部组织的这次交流活动，让大家有机会一起相互学习。

我平时是根据模型做国债期货中长期的趋势交易，很少主观干预，很少做波段，也没做过现券，是个小菜鸟，来向各位前辈学习、请教！

看了前几天前辈的分享，很有收获，今天在这里也简单做个分享，希望前辈们多多指教。

择券上，考虑流动性和久期，选择了国开215；仓位上，基本是根据主观的胜率来安排，从收益的角度，仓位不宜过轻；操作前，我一般会想好止盈和止损点位。

我在23日的操作如下：先是4.3075空了1亿，4.315平掉；后又在4.3175和4.32做多4.5亿，4.31左右平仓。

下面回顾一下操作之前的分析：

16-17日：由于前期PMI，金融数据等有些超预期的好，加上GDP 7.0，前两日快速下跌，市场一度恐慌；17日国债期货的RSI指标显示出现超跌。

18日：国债5年一级招标3.73，虽然也不低，但低于二级市场的3.8，下午5年期货回调情绪较10年强烈，期货隐含收益率曲线走陡，尾盘拉升伴随仓位下降，表明空头止盈离场主导行情，同时带动现券回调。

19日：10点前的快速上升伴随仓位下降，依然是空头平仓主导；10点数据公布后，7.0预期未兑现，期货价格快速的回到了数据公布前，表明多头很谨慎，10年IRR的连日快速走低，也验证期货多头交易情绪减弱，而此时期货和现券较上周末的跌幅也回调1/3~1/2，达到了一般趋势行情中的回调幅度。

站在19日的收盘时点分析：资金面上，央行维稳态度明显；6.8表明经济的韧性很强；加之后续仍有监管出台；海外或许还有上升风险；在没有实质利好前，多头没有很强的动力。前期空头情绪的释放和止盈离场，表明空头也没有很强的继续空的动力。

综上，认为市场将重回震荡，预计国债期货震荡幅度上下0.1，现券大概上下1个bp。

20日的行情也基本验证个人判断，于是周一果断进场做震荡市中的回调操作，因为在没有新的消息出来前，越往后振幅会越窄。目前个人期货模型信号依然是空。