复星恒瑞逆势新高 医药板块"低调"前行
复星医药、恒瑞医药3日逆势飙高，盘中纷纷创下历史高点，后者更是摘下A股首个市值破2000亿大关的医药股桂冠。板块龙头个股强势背后，既有市场传统--弱势行情吃药喝酒的支撑，也少不了价值投资的逐步发现和追捧。...
数据显示，今年前三季度，A股医药上市公司收入、利润增速较快，上市公司的营收利润情况显着好于整体行业增长情况，医药板块的景气程度正稳步上升。具体而言，1-9月医药上市公司主营收入同比增长15.40%，利润总额同比增长32.74%。
有卖方指出，行业数据继续回暖，确立了医药行业向上拐点，龙头企业有望强者恒强。特别是在医保支付压力缓解、药品招标加速且总体趋于温和、各项有力改革政策持续落地的情况下，医药行业有望从前三年的改革阵痛中走出。医药行业龙头公司整体受益且增速加快的逻辑，在未来的三年不变。
前瞻去看，我国目前正处于人口老龄化的起始阶段，2015年中国65岁以上老龄人口占比首度超过10%，未来趋势还将加速。据测算，65岁以上老年人均用药是青年人均用药费用的3.7倍，因此从需求端看，未来很长一段时间，我国医药市场无疑将迎来爆发式扩容。
买方这块，中欧医疗健康基金经理葛兰表示，从目前时点来看，行业处于一年库存底、三年政策底，此外创新周期以及药品质量提升周期将会贯穿未来中长期的行业发展，医药行业或将迎来2-3年的景气期，因此未来2-3年有着较大的配置价值。
二级市场表现方面，截止11月1日，医药生物（申万口径）板块今年以来的整体涨幅为5.22%，七个子行业四涨（化学制剂、生物制品、医药商业、中药）三跌（化学原料药、医疗器械、医疗服务），化学制剂涨幅最大，为14.02%，医疗服务跌幅最大，为-4.91%。再看估值，目前医药生物整体估值PE38.51倍，PB4.39倍，处于近三年估值中枢下沿，相对沪深300溢价率为172.7%，处于三年低位。
机会方向上，10月8日，央办和国办联合印发《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，从改革临床试验管理、加快上市审评审批、促进药品创新和仿制药发展等六个方面促进药品医疗器械产业结构调整和技术创新、提高产业竞争力。
分析认为，这标志着高规格行业发展政策出台，将提振企业从事新药研发的信心。招商证券指出，这是药品器械审评审批制度改革的纲领性文件。我国已经是仿制药大国，也有一定仿创能力，国家在此时深化审评审批制度改革，就是希望推动药品器械从仿制走向创新。
不仅如此，几乎所有医药研究卖方都将创新定为未来医药行业核心增长动力，创新药上市加速，专利保护延长，都将直接提升新药的市场价值。而上述政策的正式发布，对未来创新药时代的来临具有深远意义。
站在医药股征途的新起点上，板块慢牛之路越走越宽。
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