三瑞农科估值10.4亿被隆平高科控股,3年对赌业绩2.43亿

 

交易对价为5.15亿元。...





11月13日,三瑞农科(836645)发布公告称,上市企业隆平高科(000998)将通过支付现金的方式购买张永平、赵毅萍、王德寿、李曼、宏瑞投资等14名交易对方合计持有的三瑞农科 49.45%股份,交易对价为5.15亿元。



主营向日葵种子 估值10.4亿
公告显示,此次三瑞农科股份的转让价格为9.87元/股,三瑞农科5219.99万股股份转让价款合计5.15亿元,即隆平高科给予三瑞农科100%股权的估值为10.4亿元。

本次收购前,隆平高科直接持有三瑞农科100万股,占三瑞农科总股本0.95%。本次收购后,隆平高科将直接持有三瑞农科5319.99万股,占三瑞农科股份总数的50.39%,由此达到控股的目的,成为三瑞农科的控股股东。

事实上,隆平高科于今年4月定增进入三瑞农科,当时的发行价格为10.3元/股,发行股票数量100万股。以定增后股本计算,三瑞农科当时的估值为10.87亿元。

如果加上2017年半年分红金额6682.58万元,三瑞农科此次被收购的估值达到11.06亿元,较上次隆平高科入股时略高。然而在新三板上被给予10亿元以上估值的并购案例并不是很多。

自挂牌以来,三瑞农科在股转系统交易较为活跃,股价表现波动相当大,于2016年11月22日触及4元的低位,今年6月27日最高触及65元。

三瑞农科10月27日停牌前最后一个交易日为9月15日,当天该股最低成交价为16元,收盘价为当天最高价45元,以此计算,该股市值为47.5亿元。不过对于协议转让方式,且基于新三板流动性不佳,该市值或并不被上市公司认可。


对赌三年累计利润2.43亿元
三瑞农科初步预测2018 年、2019 年、2020 年三个会计年度可实现的“考核净利润”分别为人民币 7,000 万元、8,050 万元和 9,257.5 万元,累计考核净利润总额为2.43亿元。事实上,三瑞农科今年4月份刚刚实施了一次定增,认购对象正是隆平高科,发行股票数量100万股。当时的发行价格为10.3元/股,以定增后股本计算,挂牌公司当时的估值为10.87亿元。

值得一提的是,在上述业绩承诺期内,三瑞农科实施的以控股或控制为目的的并购项目以及资产收购项目,被并购主体以及资产收购项目产生的净利润计入上述三瑞农科“考核净利润”。

如果三瑞农科不能实现上述承诺的业绩,那么三瑞农科的相关股东需在挂牌公司2020年度审计报告出具之日起20个工作日内,以现金对隆平高科进行补偿。

三瑞农科主要从事向日葵杂交种子的研发、生产、销售及技术服务。隆平高科成为三瑞农科的控股股东后,将进入向日葵种子业务领域。

三瑞农科2016年4月在新三板挂牌,采取协议转让方式。从三瑞农科近几年的盈利来看,其堪称新三板的“白富美”,2014年至2016年业绩持续高速增长,盈利规模甚至优于很多上市公司,由此入选今年的创新层。

资料显示,三瑞农科主要产品为向日葵杂交种子,2014年~2016年,三瑞农科营业收入分别为1.28亿元、1.71亿元、2.58亿元,净利润分别为2908.14万元、5643.13万元、1.22亿元,均实现同比大幅增长。

但今年上半年,业绩发生波动。2017年半年报披露,公司上半年实现营收1.18亿元,同比下滑43.47%,实现净利润6620.73万元,同比下滑43.05%。


隆平高科拟近9亿控股2公司
11月13日,隆平高科的公告同时表明,拟3.78亿元收购河北巡天农业科技有限公司(以下简称河北巡天)51%股权,公司未来净利承诺总额分别为2.85亿元。

根据公告,隆平高科拟将原募集资金投资项目“农作物种子产业国际化体系建设”投资总额由70041.49万元变更为18520.23万元,变更金额51521.26万元用于收购三瑞农科49.45%股权;原“基于土地流转、规模化经营的农业产销信息系统升级建设”项目投资总额由50000万元变更为12209万元,变更资金37791万元用于收购河北巡天51%股权。

隆平高科曾在此前公告中表示,公司确立“内生增长+外延并购”双轮驱动战略,将自2015年起,用10年时间进入全球种业企业前五强,打造民族种业的航母。

根据智种网消息,截至2017年10月底,我国已有两家企业进入全球种业十强。其中,隆平高科位列第九。

河北巡天方面,据隆平高科公告披露,该公司是国内杂交谷子种业龙头,去年全年实现营收1.76亿元,净利润5281.14万元。今年上半年营收及净利润则分别为8899.42万元、3123.06万元。

据了解,杂交谷子能够满足干旱、贫瘠地区对节水、高效农作物的要求,因此推广潜力巨大。

(综合新三板论坛、每日经济新闻、挖贝网、犀牛之星等)

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