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“红周五”魔咒使黄金大涨 12月议息临近黄金四季度空还是多？

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和讯黄金消息 国际现货黄金周一(11月20日)亚市开盘报1293.58美元，亚洲时段小幅回落但维持在1290美元上方小幅波动，因稍早德国新政府组阁谈判破裂，导致欧元兑美元短线跳水，令金价承压。上周五由于美国税改前景不明朗、“通俄门”事件发酵及朝鲜风波再起，避险情绪推动现货黄金价格一路飙升，盘中最高触及1297.10美元的逾一个月高位。

现货黄金日线图来源：和讯黄金

黄金逢星期五上涨是巧合还是必然？

上周五黄金涨势令多头振奋，黄金大部分的涨幅为何出现在周五？

说到黄金的走势，首当其冲就是分析美元走势，以及影响美元走势的因素。“研究黄金价格涨跌的重点就是要分析全球储备货币的价值体现，其实就是需要关注储备货币国的经济等情况。现阶段，全球储备货币依然是美元，美国重要的经济数据常常在周五发布，这一点自然会影响到市场的脉动，市场也在不断参考经济的发展而发展。”混沌天成期货研究院宏观金融部总经理孙永刚表示。

“黄金与美元走势密切相关，而美元走势又与美国经济指标变化有关。从时间节点来看，美国非农就业报告大多数是在周五发布，如果数据弱于预期，那么美元走弱就会刺激金价走强。此外，周五是一周的最后一个交易日，而下周一的不确定性，使得投资者乐于在周五适当增配黄金，来降低自己投资组合的贝塔值。”宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示。

在招金期货副总经理梁永慧看来，从外部影响因素来看，不少国家倾向于在周五发布偏差的经济数据，目的是为了给市场消化和应对的时间。较差的数据发布后往往会引发市场异动，最终导致市场出现恐慌情绪。选择在周五发布较差的数据，既能够看到周五当天市场对数据的反应，又可以给市场一个应对和消化的时间，一旦周五市场反应过于剧烈，周末两天休市也能够减弱市场的恐慌情绪，减缓对市场的冲击。一般来讲，市场出现恐慌情绪之后，大量的资本会进入到黄金市场进行避险，将促使金价上涨，因此黄金大涨发生在周五的概率远大于其他交易日。

从交易本身来看，梁永慧表示：“主力利用人的心理弱点，容易麻痹投资者，也会导致金价在周五大涨的概率远大于其他时间。”具体来看，投资者关注的焦点往往集中在一段时间行情开始和结束阶段，尤其是结束阶段最容易引人重视。周五作为一周交易的最后一个交易日，投资者一般格外关注，而周二最容易被投资者忽略。普通投资者多数是看涨思维，无论是黄金处于牛市中还是处于熊市中，熊市中的黄金即使前四日处于大跌，周五出现小幅上涨，投资者仍会对上涨趋势充满期望。黄金主力对多头猎杀时，经常使用这种策略来麻痹投资者，从而达到充分猎杀多头的目的。

12月议息临近接下来黄金将如何走？

兴业研究分析师张峻滔认为，整体而言，第四季度黄金市场基本面依然偏空。那么，四季度，黄金市场将面临哪些风险因素？

张峻滔表示，税改仍是近期驱动美元走强的核心因素。特朗普将竭尽全力兑现税改在年内落地的承诺。共和党在参众两院均占有多数席位，尽管当前税改版本出现分歧，但众议院已经通过税改法案，最终与参议院协商一致的概率较高。一旦税改通过，将提振美债收益率和美元走高，美股也有望受益继续走强，给予黄金调整压力。若美联储以较为“鹰派”的姿态吹风明年2至3次加息，将给予美元超预期利好，施压黄金。

同时，欧央行在明年6月之前不太可能调整货币政策路径，美元指数面临的外部贬值压力将大为缓解，第四季度美元不太可能出现大幅贬值。因此，第四季度黄金可能面临调整压力，很可能反复考验技术性支撑力度。

接下来投资者该如何布局黄金相关标的投资？张峻滔也表示，尽管第四季度黄金面临调整压力，但美元指数周期性顶部已基本确认，美元指数在中期突破104的可能性极低。未来，欧央行一旦明确货币政策正常化，美元指数很可能进入趋势性贬值的熊市。因此，中长期依然看好贵金属有更大的上涨空间，建议仍然维持多头思路。

短期而言，金价难有趋势性表现，以区间震荡行情为主，交易型投资者可采取区间交易策略，或逢低布局中长期投资机会。对于高风险偏好投资者而言，白银价格弹性大于黄金，当黄金牛市到来时白银可能有更好的表现。未来黄金上涨趋势明确后还可关注做空金银比的机会。

对配置型投资者而言，应着眼于黄金的中长期投资价值。地缘危机、权益市场回撤等风险仍存，可在投资组合中适当增加黄金ETF、黄金期现货、黄金企业股票等标的的占比，能够在一定程度上对冲其他类别资产的风险。