后市猜想——振幅加大，机会还是风险？

近期大盘才刚刚创出阶段性的高点，却又迅速开启调整的模式，回到了平台的低点附近，行情持续时间短，波动幅度大是近期行情的特点。那么短期行情的震荡幅度加大，蕴藏的到底是风险还是机会呢？...

探究这个问题，首先有必要弄清楚近期行情的成因。

稍加观察，我们就能发现，前期引领大盘走高的主要是白马股，而为近期行情舔砖添砖加瓦，接替白马股的要数以银行保险为代表的蓝筹。与此同时，中小创的题材个股表现并不抢眼。成也萧何，败也萧何，盘面上看，近期的调整也主要是由白马和蓝筹板块引起。



在我看来，白马叠加蓝筹的行情可能尚未完全结束，因为短期调整尚未改变白马股以及银行保险为代表的蓝筹股所形成的上行趋势，类似的调整，在他们此前的上行过程中也曾出现。目前就断言上行趋势终结，可能理由并不充分。

如果上述假设成立，白马及蓝筹的上行趋势并未改变，那么理论上是不是还有机会呢？这种可能性是比较大的，但更具有可操作性的机会或许已经并不在他们身上了。就可操作性而言，目前滞涨的创业板可能具有更好的机会。由于白马及蓝筹已经在出现了一定程度的上涨，属于先涨起来的一部分，即便他们的行情尚未结束，但上攻的动能毕竟已经释放了一部分，后续猛打猛攻的概率不大。

但也正是由于这部分股票的纷纷创出新高或者阶段性新高，市场中的“市值天花板”得到了一定程度的提升，如果以这部分股票作为价值标杆，市场整体的估值预期在人们心中多少会有提升。

同时我们可以发现，2016年1月至2017年7月，创业板指的走势却几乎是在持续的调整，这在某种程度上可以算作是形成估值洼地的过程。即便是2017年7月以后，出现了一波上涨，但和它此前的调整幅度相比，基本上算是微不足道的。

故市场整体价值参照的提升叠加创业板价值洼地的形成，一升一降，恰恰就可能打开目前滞涨创业板个股的上涨空间。

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作者：雷林川

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