为什么说这根“不断下行的黄线”是大麻烦？它和房地产竟如何关联！_【上海新楼盘资讯】

涨知识！...

推荐阅读

核心考察过的这座上海周边城市，明确上升为中央层面！
上海在售新盘汇总！（请收藏）
忘记房价，你需要思考的是2018！
现在还买不买房？首先要看清这六大问题！
观点：上海买房只选市中心，对还是错？
五部委严查房地产！为什么没有上海？
最新！恒大帝景加推60套住宅！
10月末上海老小区房价汇总！
又一个大佬逃离楼市！上海凌空SOHO也被卖了！
上海这家银行房贷依然9折！
重磅！昆山松绑！本科在职可购3套房，最高补贴300万！.
11月上海17块居住用地出让！
楼市终究属于那帮孙子的！
上海房价又涨了？10月最新378个地铁站周边二手房均价！
当前经济形势与未来趋势！
抱歉，楼市已对你关上大门！
任志强：“只租不售”不能解决城市人口居住问题！

转自公众号：刘晓博

先回顾一下最近5年来，“全国固定资产投资”和“民间固定资产投资”的变动情况。

“全国固定资产投资”包含了“民间固定资产投资”。目前，后者占前者的60%左右。换句话说，中国当前的固定资产投资里，“国企+政府”占了40%左右。

中国仍然是“投资推动型”的经济体，所以投资增速对于“稳增长、保就业”具有重要意义。

先看第一张图：2012年12月国家统计局公布的走势图：

再看第二张图：2013年12月，国家统计局公布的走势图：

再看第三张图：2014年11月，国家统计局公布的走势图：

再看第四张图：2015年12月，国家统计局公布的走势图：

再看第五张图：2016年11月，国家统计局公布的走势图：

再看第六张图：2017年11月14日，也就是今天国家统计局公布的走势图：

房地产的狂飙突进，带来土地市场的火爆，并拉动了一系列相关产业。民间投资（黄线）的增速，终于在今年3月回升到了7.7%。但注意，黄线从2016年2月之后，就一直在蓝线之下运行。

这说明，这一轮经济的反弹，完全是“政府+国企”投资主导的。

更令人不安的是，随着楼市调控加深，房地产成交量下滑，黄线再次掉头向下，已经连续4个月增速下滑，并带动全国固定资产投资（蓝线）的下滑。

刘晓博给出的结论：

第一，过去5年，中国的民间投资增速出现了趋势性的大逆转，从30%下滑到了个位数，并从2016年2月开始趋势性地低于“全国增速”。（黄线下穿蓝线）

第二，虽然“政府+国企”的固定资产投资占比只有40%，但事实上是这一波经济反弹的主要力量，“政府+国企”的投资增速趋势性地超过了民间投资，这不是一个好现象。

第三，民间投资之所以“不振”，大概有两个原因：1，大基建、房地产的“全面红利期”结束了，不是所有的投资都可以赚钱，所以民企比较谨慎；2，金融、石油石化、电力等核心产业对民企开放不够，而制造业过剩了，民企不愿意投；采矿业过剩了，民间资金被“去产能”挤出。

第四，从黄线走势看，很难有“新周期”可言。刚刚过去的经济提速，恐怕只是旧周期下的一次反弹。

第五，考验政府定力的时候又快到了。为了不跟美国翻脸，短期肯定要保汇率，这样银根很难放松。而楼市在降温，出口增长乏力，大基建在“做减法”（比如刚刚叫停了包头的地铁），所以经济下行会继续。

第六，中国经济要真正转型，就需要忍耐低增速。低增速不可怕，可怕的是不断“打激素”保持中高增速。

第七，如果国家下定决心促转型，那么未来一段时间，经济数据不会太好看，债市、楼市感受到的压力将会传感到股市。

第八，房地产仍然是定海神针，它正面带微笑、坐在后台闭目养神，等待下一次上场。