名人汇|投机奇才—安德烈·科斯托兰尼

 

安德烈·科斯托拉尼,一个投资者的自我告白。...

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一个短视频,速读投资大师科斯托拉尼股市箴言




科斯托拉尼从1917年开始就一直与金钱和交易所打交道,在股市交易的亲生体验正式开始于1919年。那时,他们举家迁往维也纳,13岁的科斯托拉尼便在股市开始了外汇生意,他把一种货币换成另一种货币,波兰的马克、捷克的克朗、南斯拉夫的第纳尔、小科斯托拉尼乐此不疲,成了一个彻底的倒卖外汇的小生意人。用他自己的话说,他很早就对“外汇”的理解超过了那些所谓的金融专家,因为他在金融市场上两次成为百万富翁,又两次破产

“钱多的人,能做股票;钱少的人,不可以做股票;没钱的人,必须做股票。”这是安德烈·科斯托拉尼的经典投机理念之一。他还有一句著名的座右铭也被投资界广为流传,“人不一定要富有,但一定要独立”。评价他在股市的传奇一生,不能靠他赚了多少钱来衡量,要在他留给后世的著作中慢慢品味,比如,他对金钱的态度以及对百万富翁的定义。

35岁赚够一生财富

没有人像安德烈·科斯托拉尼那样拥有如此完美的“赚钱经历”。对于金钱,他的许多见解富有传奇色彩,甚至成了金融界流传甚广的口头禅。在投资领域,科斯托拉尼被称为“20世纪股市的见证人”和金融史上最成功的投资者之一,甚至有人将他誉为“证券教父”和“欧洲的沃伦·巴菲特”。科斯托拉尼虽然没有像巴菲特那么有钱,但却有“股市教授”之称。他说:“我是投机人士,始终如一。”他不仅对金融商品和证券市场的一切了如指掌,而且终身都在钻研、思考和解读人生的哲学与股票投资的精髓,并写出了《一个投机者的告白》、《这就是证券市场》、《美元在干什么》等13部风靡全世界的股市专著,发行量高达300万册。

科斯托拉尼1906年出生于匈牙利一个富裕的犹太中产阶层家庭,父亲是一个酒厂的老板,专门生产健胃的苦味酒。他的母亲爱好音乐,将一生经历都投入到养育4个孩子上。这位活了93岁的投资大师早在35岁时就达到了第一次事业巅峰,那时他赚得的财富已足以养老,这是他令外界羡慕的年轻时代。

然而,没有挑战和生活烦忧的生活根本不适合这位股市天才。50岁时他得了神经官能症,成天被沮丧所困扰。在这种情况下,他开始开拓第二次事业。他首先向自己的老朋友心理学家思聪迪教授求救,一系列测试后,聪明的思聪迪教授分析:“您遗传了您父亲的天性,身体里积累了许多能量,您想要发泄出来却找不到出口。所以,无论如何您要有事做,如果您要是体力劳动者,我就建议您到山上去劈柴搬石头,从而消耗掉您身上多余的能量。但您是受过高等教育的人,所以建议您进行创作。”从此,科斯托拉尼转而成为德国最著名的财经杂志《资本》的专栏作家,持续25年没有中断。就连他生前最大的愿望,也是能为2000年1月的那期《资本》杂志再写一篇专栏文章,但他本人于1999年逝世。

两个耳光铭记一生

天才投资者必然有着不一样的成才历程。由于反犹主义的出现,科斯托拉尼从十几岁就开始了自己的金融生涯。那还是在布达佩斯的童年时代,当时匈牙利的粮食交易市场非常活跃,是欧洲的面粉、玉米和燕麦的主要产地。因此,人人都在关注粮食的行情,而影响市场涨价的一个主要因素是天气。连军队也焦虑不安,因为那时候的燕麦扮演着相当于汽油在现代军队中的角色。在这样一种气氛下,幼小的他对一场匈牙利国家队对外国队的足球赛充满了期待。这是他平生第一次看真正的足球赛,心情备加激动。然而,当足球赛终于来临时,天空中乌云翻滚,不一会就下起了瓢泼大雨,球赛最终被取消,但同来观赛的叔叔却异常激动地说:“真是太好了,大雨带来了运气,交易所里的燕麦就会跌价,我盼望已久!”这就是一场足球赛的代价,让小科斯托拉尼对股票交易所人生产生了第一印象。

在科斯托拉尼心中的另一个印象是,在第一次世界大战爆发前,在银行实习的哥哥进行的一桩酒椰叶投机交易。当时战争的火药味让酒椰叶的行情暴涨,随着价格的波动,他哥哥的脸色一天比一天难看,在银行的催逼下,差一点自杀。这再一次对科斯托拉尼今后的生活和投机发出了危险警告。他最初进入布达佩斯大学学哲学和艺术史,但在父亲好友亚历山大的建议下,他去巴黎学习了金融,从此,他走上了投资之路。

科斯托拉尼从1917年开始就一直与金钱和交易所打交道,在股市交易的亲生体验正式开始于1919年。那时,他们举家迁往维也纳,13岁的科斯托拉尼便在股市开始了外汇生意,他把一种货币换成另一种货币,波兰的马克、捷克的克朗、南斯拉夫的第纳尔、小科斯托拉尼乐此不疲,成了一个彻底的倒卖外汇的小生意人。用他自己的话说,他很早就对“外汇”的理解超过了那些所谓的金融专家,因为他在金融市场上两次成为百万富翁,又两次破产。

当然,他的成长除了很早就开始实践活动外,还和父母的教育方式分不开。他第一次挨打的经历发生在家里,小科斯托拉尼一家要去外面野餐,他对保姆说:“给我水”,而没有说“请”,父亲给了他一耳光。第二次挨打发生在他在巴黎进修之后,1927年,他结束了在金融家亚历山大身边实习的日子后,开始在一家证券交易公司工作。半年后,他乘假期回到了布达佩斯,恰好在股市交易所碰到了让他上司赔了几千法郎的一个股东,当他准备上前寻衅时,挨了父亲的另一个耳光。这两个耳光深深地留在了科斯托拉尼的记忆中,伴着他成长,让他知道人格素养的重要性。

那时,通货膨胀非常严重,一条裤子,早晨卖1万马克,晚上就卖5万马克。科斯托拉尼的父亲很有预见性,在科斯托拉尼独自去旅行时,给了他一张面额为500的美元,并警告他,一天只能兑换1美元。因为货币的价格每时每刻都会发生变化,而美元一周的利息就是20%。正是这样的经济形势,锻炼了科斯托拉尼对金融市场的早期认识。正如他后来写道:“炒股的人以他的经验,思考和感觉为主。英格兰人说:‘我的家就是我的城堡。’而对炒股的人来说:‘我的鼻子就是我的城堡。’”

二战爆发时,科斯托拉尼买了一辆非常帅气的汽车,准备离开巴黎。他把10万法郎藏在了一条特殊的皮带里,还随身携带了200美元和小面额的20万法郎的现钞。因为在此前,一个俄罗斯人曾给他讲过自己的避难经历:他们全家来到一条大河前,没有桥只有小型渡船,他母亲只好把沉甸甸的戒指给了船夫,这是一颗很纯的钻戒,足有5克拉重。他当然更想拿一个1克拉的戒指作为渡船费,但又不能把5克拉的钻戒像分现钞那样分割开来。科斯托拉尼从这一故事得到启发,出门总会随身携带很多小面额钞票。当时巴黎挤满了成千上万的难民,加油站也是按量供应。科斯托拉尼带足了钱。他对收银员说:“我给你双倍的价钱,卖给我10公升。”等10公升注入油箱后,他又说:“我给你双倍的价钱,你再卖给我10公升。”在那个时代,人们早已忘记了道义和良心,金钱为犹太人换来了生存空间。无论是加油,还是登记旅馆,用金钱敲门没有不开的。

在逃难的过程中,他必须将装在口袋里的10万法郎花出去,否则法郎很可能要贬值。所以,科斯托拉尼就尽量买那些既贵、又保值、又容易随身携带的东西,他买的一些古老的公文包,不仅未赔钱,二战后还涨了价,成了古董。在美国大使馆的签证窗口,科斯托拉尼遇到了罗斯柴尔德家族的一名成员巴龙先生。当这位拥有2.77亿英镑身价的巴龙先生交上了自己的护照,领事打开他的护照时发现里面夹着两张100美元的钞票。没想到,领事直接拒绝了他:“巴龙先生,我不仅拒绝给您签证,而且您再也不可能得到去美国的签证了。”尽管金钱是万能的,但这位罗斯柴尔德先生做梦也没想到,美国领事是不能接受贿赂的,只能转战加拿大。庆幸的是,吸取了教训的科斯托拉尼得到了美国签证。

二战结束后,科斯托拉尼再次回到巴黎,并用自己做股票生意赚的钱赡养父母在苏黎世安度晚年。他们一家虽然在二战中侥幸逃脱,但家族企业却毁于战火。所以,科斯托拉尼告诫那些年轻的父母:“如果问我最佳投资方案的话,我建议你们把钱投到孩子的教育上。我就是一个活生生的证明。”他不仅赡养了父母,还资助了几个哥哥。他说:“如果有人问我是否让我的儿子从事股票生意的话,我会很明确说‘不’。按照我的设想,大儿子一定是个音乐家,二儿子是一个画家,三儿子是个作家或记者。四儿子才是股票商,为的是养活其他的兄弟们!”他的话很符合犹太人的教育观念。

科斯托拉尼生平就执迷于两样东西,音乐和股票。由于他没有受过完整的音乐教育,而在股市上既有经验又有真知灼见,撰写有关股市的书轻而易举。就这样,他开始了自己的第二个事业:财经专栏作家的生涯。他的第一部书叫《这就是股票》,紧接着又出版了《苏伊士——一个公司成长的历史》和《美元之于巴黎》。全部是畅销书,后来总共写了13部著作。
有时候人们问:“您怎么有那么多真知灼见呢?”科斯托拉尼便给人们讲这样一则典故:“那还是我年轻的时候,我学开车,我的教练对我说:‘像你这样永远也不可能真正学好驾驶。’‘为什么?’他问。‘因为你总是看着发动机盖。抬起头,眼睛看着300米远的地方。”从此以后,科斯托拉尼就学会了驾驶。因此,他经常给那些所谓的经济学家们提建议:“抬起头来,看着远方,不要喋喋不休地争论,明年的经济增长指数是3.2%还是3.3%。对于投机商来说,好与坏的经济形势都要冒同样的风险。”他也经常告诉那些大学生,若想在股票市场上建功立业,需要的不是算计,而是思想,用脑子思想。

股票培训班火爆

他必须忙起来。1974年10月,科斯托拉尼在慕尼黑开设了自己的第一期股票培训班,最初只来了不到30个学员。当时股票大环境糟糕到了极点:石油价格翻了4倍,通货膨胀宛如脱缰野马,道格拉斯指数到了580点,那是一种1929年股市风暴重新来临的感觉。然而,课堂内外弥漫的却不是绝望和失落,科斯托拉尼一声令下,全体学员大举买入,不到两个月,股市开始全面上扬,道格拉斯指数涨到了1000点。从此以后,科斯托拉尼的股票培训班期期爆满,共举办了近百次,学员超过1.5万人。此外,他还与人合伙创办了自己的基金、保证金公司,总营业额达到2.7亿马克。他虽然不是某一所固定大学的教授,却是全欧洲几乎所有著名大学的客座教授。他最著名的建议,就是要投资者买下各种绩优股,然后到药店买上安眠药睡上几年,从睡梦中醒来后必将惊喜连连。

在之后的35年,他作过无数场报告,并在电视上频频露面。不论是在达沃斯经济年会上出现,还是在世界银行、电话交易所和哈罗德·施密特主持的电视节目中出现,他始终是一位幽默机智的勇敢斗士。他认为自己精力充沛的秘诀就是每天都在进行“精神体操”,虽然坐飞机或火车以及登台演讲对他来说越来越困难,但是这位“老先生”从来不坐在主办者为他准备的沙发椅上,只要他把两只手牢牢地撑在讲台上,就会有两小时紧张而又诙谐幽默的演讲,而且掌声不断。

他在每一次报告开始前都说:“要想从我这里得到重要建议,将会使你失望。如果有什么建议的话,那我不过是要告诉大家,股市只是银行或利益集团企图向公众兜售某种股票罢了……”他在世界各地演讲,有人问他:“你讲什么语言?“他回答:”在祈祷时,我和仁慈的上帝讲匈牙利语,与年轻的同时和朋友讲法语,与我的学生朋友们讲德语,同银行家打交道时讲英语。“科斯托拉尼自己曾揭示过演讲成功的秘诀:“我不是在授课,我只是在对学生讲故事罢了。”

在科斯托拉尼65年的股票投机生涯中,他先后用尽了所有的交易方式在78个不同的交易所给73个经纪人公司工作过。他所学的股票知识不是来自于大学课堂,而是完全来自于实践。他为此付出的学费要比到哈佛国际商学院上学还要高。连他自己也算不出,在过去的日子里到底做过多少手,失手多少。

他时而做短线,24小时交割,时而做长线,长的期限超过5年。自1924年以来,他没有一天不去股市,没有一天不琢磨股市涨跌的规律。在失败的时候,顷刻间负债累累,他甚至想要自杀。在关于《股票和金钱的思考》中,科斯托拉尼写道:人们经常管我叫炒股专家,我不想接受;因为我可能知道明天股市上会是个什么样子,但我更知道今天和昨天在股市上都发生了什么。知道了今天和昨天发生的事情就已经相当不错了,因为大多数炒股获利的人对今天和昨天也未必知道。股市升了,股民来了,股市降了,股民跑了。有句老话说,股市就是没有音乐的蒙特卡罗,我却认为,股票市场是音乐四起的蒙特卡罗。人们必须要有心思去静静地欣赏音乐,然后才能辨认出它的曲调。我们这些年长的投机家们面临的最大不幸就是:我们有了经验,但是我们已经不再去冒险。

他的经典语录很多:股票市场上的大众心理就如同在剧院里一样,有一个人打呵欠,别的人也跟着打呵欠。相反,要是有一个带头鼓掌,众人也会马上跟着鼓起掌来;买股票的时候我们需要的是想象力,抛股票的时候我们需要的是智慧;成功的股市经纪人不是靠自身的聪明,而是靠其他人的愚蠢赚钱。他认为,预测股市的中期趋势,完全取决于股票操纵者在强者手里还是弱者手里。正如歌德所言:当情绪冲天喜悦时,出售;当他是死一般的悲哀时,买进。之后,他的知名度越来越大,相继推出了两本著作,一本叫《金钱和股票编织的美妙世界》,另一本叫《科斯托拉尼的笔记本》。

与金钱保持安全距离

科斯托拉尼自信地称自己为投机者。对他来说,投机是一种智力挑战。他与金钱保持着一段安全的距离,在他看来,这是成为一个成功投机者的首要前提。科斯托拉尼既不吝啬也不挥霍炫耀钱财。金钱对他来说只是达到目的的手段。他被纳粹迫害逃出巴黎时金钱给了他帮助;是金钱给了他最好的医疗保证,特别是在生命的最后几个月,他更看中这一点;是金钱使他能够舒服地生活。如果一场戏剧或音乐会特别令他着迷,他就会坐飞机去米兰斯卡拉剧院过通宵。但是能省钱的地方他还是尽可能地省。因此,他经常会把一些讲座举办者送给他的一等机票换成二等经济舱票,这样就可以省下钱为自己的私事买飞机票了。他总说,反正他太瘦了,太宽的位子也坐不满。

科斯托拉尼认为,人们既要热恋金钱,但又必须冷静对待金钱,人可以不富有,但必须独立,尤其在物质上、人格上和思想上要独立。他不认为一个女人因金钱爱上一个男人是件可悲的事,因为金钱表现了男人的成功,也正是这一点才使女人着迷。问题是,许多百万富翁除了有钱以外,还能以什么吸引女人呢?什么是百万富翁呢,他认为,不是至少有100万的人才是百万富翁,而是那些应该得到尊敬的富人。通过科斯托拉尼的经验,有三种方式会使人在短期内成为百万富翁:一是一次有钱的婚姻,二是一个幸运的商业理念,三就是投机。这是他在《成为百万富翁需要多少钱》一文中对百万富翁的定义。

科斯托拉尼还在《对待金钱的正确态度》一文中写道:对金钱的酷爱也会导致病态的吝啬和病态的消费欲。一个花钱成癖,另一个却聚财成瘾,特别是吝啬有时会产生荒唐的后果。科斯托拉尼的著作《安德烈·科斯托拉尼最佳金钱故事》也很出名。正如他曾经说过,股市中、短期的涨跌有90%是受心理因素影响,而基本面则是左右股市长期表现的关键。他常把投机者比作是酒鬼:在酩酊大醉之后,他会感到难受,并在第二天痛下决心,永不再拿起酒杯。但到傍晚,他便又喝起鸡尾酒,而且一杯接一杯。到了半夜,他又像头天晚上一样酩酊大醉了。

在晚年的时候,科斯托拉尼说:我热爱人类,走到任何地方,我都会主动与人攀谈,特别是在青年人中,我的知名度很高。我写的书上了最佳销售排行榜,可以说10%的版税对我来说已经没有太大的吸引力,我看重我的著作在现实中的作用。我最大的幸福就是:人们愿意花钱得到我的箴言和忠告。我的书将成为我生命的延续。这可能就是科斯托拉尼关于金钱和人生的真实思考,也是留给人类的最后遗言。

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