↗ 点击上方“金羊毛工作坊”关注我们...

导读：未来，我们在四个方面是严格管控的，按照十九大的要求：第一个金融要严监管。第二个地方政府的举债要严管理。第三个房地产的严调控。第四，我们讲的环境保护的严格执行。我们的风险有管控了，同时可以使我们的产业结构进行一定的调整，环保是产业结构好的一个体现，那么这样一来，我就觉得我们的货币政策要小心了，实事求是地说，不能像过去这么宽松了，但是也不能过于紧缩了

祝宝良: 建议把明年中国经济增长目标定为6.5%左右

来源：21世纪经济报道

12月16日，国家信息中心首席经济学家、经济预测部主任祝宝良在21世纪报系主办的“2017亚洲产业与资本峰会”上表示，认为明年经济政策基本上不会出大的问题，当然现在我国GDP增长速度预测还算偏低的（6.5%），一般预测在6.6%到6.7%，甚至到6.8%这么一个水平上，再长一点看，我个人认为这个速度也是偏高的。

前面的增长速度我们看到是缓慢地下降，未来增长速度还会慢一点，也是在中国的承受范围之内，考虑到中国劳动力的下降，以及相关方面的影响，现在前十年左右，就是现在到2025年左右，就是人工还处于下降的过程当中，每年1.2个点，除非这个时候有大的经济突破，可以弥补这个的不足，所以我们把GDP降多0.2左右，把目标放到这儿是合适的，那么货币政策定这个速度是可以的，但是我给大家讲，这样一个速度的下降，不是说我们中国的经济不行了，这个数字还是非常高的。

我的基本判断就是未来我们的经过增长应该是逐渐地下降，这个下降是符合我们增长速度的，同时我们的结构在调整，服务和消费的比重在上升，服务业的比重在上升，一些高新技术行业的比重在上升。

全文如下：

各位来宾，非常开心参加这次的谈论。

我来讲一下这几个问题：

第一，对于中国当前的经济我们到底怎么看？第二个是刚刚闭幕的十九大，以及上周召开的中央政治局安排明年的经济工作，这些可能对于未来的经济有一些影响。第三个，对于未来做一个简单的判断。

第一个问题，对于当前的经济到底怎么看？

大家都知道，从2016年下半年以来，一直到今年的前三季度，中国的经济增长速度还是稳在6.7%-6.9%水平上，如果大家关注过去几年的经济增长，我们看中国的经济增长速度基本上从2012年降下来以后，一直在下降，从去年开始，我们逐渐地进入了稳定运行的趋势，2008年、2009年大家知道中国逐步在加杠杆，就是4万亿，加了之后我们的经济增长速度在2011年、2012年就达到高点，我们的宏观调控政策，包括货币政策，财政政策稍微收紧了一点，经济增长速度往回落，2012年一直落到2014年左右，到了2015年，我们实际上又开始主动对货币政策做了一些调整，2015年前后，2016年年初，我们基本上五次降息，我们采取了一些政府购买服务。2015年政策出台了以后，应对了2015年之前的很多问题，比如说股市大波动。在2016年年中由于债市的下跌，经济基本上出现了稳中向好的局面。我个人认为，2015年以来，一些货币政策、财政政策确实是有效的，我们从2016年以来，中国经济增长的稳定，我想大概有这么五个原因。

第一，2005年以来，我们比较主动地进行宏观调控，把我们基础建设的投资和房地产的投资稳定了，所以直到现在我们看这几个月，中国的基建投资还有所反弹，房地产投资减慢。

第二，我觉得跟我们2016年供给侧结构性改革是有关系的，大家都知道，供给性结构性改革带来一个很大的效果，就是使得我们一部分制造业的产能利润率在上升。

第三，我们做的两件事情，一个是双创，一个是“放管服”，这项改革非常好的效果是什么？就是在一些新兴行业，我们的发展非常好，比如说我们讲的新产品，新技术，新业态，新模式，这一块的发展是比较快速的。在过去的这几年，这一块的投资到目前为止占了我们全国投资的大概在15%左右，中国经济在转型方面，我们看到了非常好的效果。

第四，我们去年讲到黑天鹅，世界经济不是很好，但是今年以来世界经济不错，带动了我们出口的增长。去年的进出口把我们GDP拉下去0.4个点，今年到目前为止把我们的GDP拉上来了0.2个点，前后一加有0.6个百分点的增长，所以我们今年GDP很大的变化是出口的影响。

当然今年还讲到供给侧的改革，我们这一轮有库存的增长，也起挺好的一个作用。去年以来，中国库存的上升对GDP有一定的拉动作用。

这是我看到的，从2015年以来中国经济的一些变化，一部分是与我们宏观调控政策和财政政策有关系，还有一部分是和我们的改革有关系，还有一部分和我们的外边的需求有关系的。实际上三个作用共同影响了我们中国经济的增长。

同时我们要看到在这个经济增长的过程当中，我们有一些问题是还没有完全解决，比如杠杆问题。中国经济增长的同时，杠杆率现在还是比较高，企业的负债率也是比较高，是我们经济可能面临的风险。

十九大报告里面也讲到了，未来三年除了要决战小康，把GDP的增长速度稳定在0.3%左右，我们还要做三件事情，第一个要防范风险。第二个就是脱贫，第三个就是污染防治。

中央经济会议马上要开了，实际上也在研究怎么解决金融风险的问题。

那么金融风险的原因到底是什么？

主要是三个：第一，真正的影响经济风险的还是实体经济本身的问题。一是目前尽管我们供给侧结构性改革已经有了成效，但是传统行业产能过剩的问题没有得到根本性的解决。同时我们看到这两年，一大批僵尸企业没有退出来，未来一段时间，可能僵尸企业的去除是一大任务。

第二，过去几年，房地产增长对于经济的稳定的是非常重要的，怎么解决房地产的问题，也是很重要的，房价继续涨老百姓有意见，房价跌有可能刺破这个泡沫，也会有问题，这是我们解决的一个长效机制。

第三，是地方政府的债务问题，中国地方政府的债并不多，大家都知道。2008年到2014年，在应对金融危机的过程当中，地方政府通过一系列的举债，2014年公布的数字是15万亿，2015年，2016年，2017年这三年，地方政府又举债将近22万亿，一方面稳定了我们的GDP，经济增长，稳定了基础建设投入，同时也带来了很大的问题，政府主要是通过国有企业的融资平台，甚至是通过一些制造业的国有企业举债的，这一块还是比较严重的一个问题。

这几个问题怎么解决？我想十九大报告，为了解决这个问题，提出了这几点建议：

第一个我刚才说了，未来三年还要全面决战小康，把GDP的增长速度稳定在6.3%左右，这是按照我们GDP2020年翻一番的要求，这个过程当中，要防范经济风险。要稳增长，又要防风险，这是十九大报告里面提出的未来三年很重要的工作。

第二是要强调中国的经济增长高速增长转向了高质量发展阶段，恰恰未来三年就是在转换过程当中的攻坚期。能不能转好，这三年是非常重要的。这三年要干什么？我们现在提出了质量变革、效率变革、动力变革，这三年的打下基础是非常重要的。我们要稳增长，调结构，转风险，这是三大目标，怎么同时实现？这样的目标，怎么协调的问题，这是我们面临的挑战。

当然解决这个问题，从长远来说，要建立现代的经济体系。什么叫现代化的经济体系？现代化的经济体系的核心是什么。第一个要动力变革，第二个产业体系。这个产业体系是要把人类资本，现代经营、科技和实体经济结合的一个体系，那么同时还要有一个好的经济制度，微观经济要有活力，宏观调控要有度。这样一个经济体制，这样一个产业体系，再加上一个动力的体系，我认为就构成了我们未来的现代化的经营体系了。表现形式是在各个方面的，比如说供给端，提高产品的质量，提高现代化的一些产业体系，传统产业怎么升级，第二个区域之间要协调发展，乡村要进行振兴，乡村的振兴战略，同时我们对外怎么开放等等。还有一件事情，在十九大的报告里面，我们提到的要建立房地产的长效机制，这个房地产的长效机制，十九大报告里面有两句话，“房子是用来住的，不是用来炒的。”第二个建立多渠道保障，租购并举的住房制度。

稳增长，调结构，防风险在这三年之内有这么一个要求，我们下一步到底应该怎么做呢，我简单地宏观调控地角度上面来说。未来一段时间，宏观调控的政策，继续要稳中求进，很多事情不能着急，既要稳增长，还要防止不要出现大风险，这个过程中，新的动能要出来，改革是必要的。改革，十九大讲了很多了，我不展开讲了，包括房地产的改革，国有企业的改革，包括我们的财税制度的改革，前面讲的地方政府的融资平台的这些问题。怎么改革我们的税收体系？在这个过程当中，宏观调控的政策要非常小心，我自己个人的主张，未来一段时间，宏观调控政策上，财税还是要积极的，这个积极有两种含义，一个是支持民营企业的发展，一个是给民营企业降成本，各种数字要降下来。还要在这个过程当中，保障基础设施建设的投资，基建投资最好以政府融资解决，地方政府不要再通过融资平台或者通过国有企业去举债。财政政策是要扩张解决这两个问题，货币政策这里面有一些争论，货币政策，我个人觉得不用过松和紧。

十九大报告出来以后，我们在四个方面是严格管控的，按照十九大的要求：第一个金融要严监管。第二个地方政府的举债要严管理。第三个房地产的严调控。第四，我们讲的环境保护的严格执行。我们的风险有管控了，同时可以使我们的产业结构进行一定的调整，环保是产业结构好的一个体现，那么这样一来，我就觉得我们的货币政策要小心了，实事求是地说，不能像过去这么宽松了，但是也不能过于紧缩了。

第三个是汇率政策。美国经济短期刺激的力度比较大的话，美国的经济增长步伐会加大，美国加息的步伐会快，加息和减税就是财政扩张，货币紧缩，这是美国的一个政策，这个对于我们国家的货币政策带来比较大的挑战，我赞成两点。第一点，世界经济不错。第二个，稳定周围经济，同时加快国际改革的一个重要的时间窗口，所以我个人认为这个时候人民币适当的贬值是有好处的，这个时候美国加息的幅度比我们要大，所以利率同样的角度上说有贬值的条件，我赞成增加汇率的灵活性，同时适当地进行各类管制，使得中国的货币政策的独立性要强一点，在人民币贬值的压力的时候增加人民币的流动性。

我认为明年经济政策是这样的，基本上不会出大的问题，当然现在我们这个GDP增长速度预测还算偏低的（6.5%），一般预测在6.6%到6.7%，甚至到6.8%这么一个水平上，再长一点看，我个人认为这个速度也是偏高的。前面的增长速度我们看到是缓慢地下降，我觉得我们的未来增长速度还会慢一点，也是在我们的承受范围之内，考虑到中国劳动力的下降，以及相关方面的影响，现在前十年左右，就是现在到2025年左右，就是人工还处于下降的过程当中，每年1.2个点，除非这个时候有大的经济突破，可以弥补这个的不足，所以我们把GDP降多0.2左右，把目标放到这儿是合适的，那么货币政策定这个速度是可以的，但是我给大家讲，这样一个速度的下降，不是说我们中国的经济不行了，这个数字还是非常高的。

我参加了这么多的研讨会，我就看到这几年，我们无论开什么样的产业会议，外国人是非常多的，因为市场不断地扩大。

我的基本判断就是未来我们的经过增长应该是逐渐地下降，这个下降是符合我们增长速度的，同时我们的结构在调整，服务和消费的比重在上升，服务业的比重在上升，一些高新技术行业的比重在上升。当然了，完成所有这些任务，我个人觉得非常重要的一点是结构调整，是不是可以真正的落实到位，这是我们面临的一个重要挑战，改革落实到位了，我们防风险，调结构的任务就容易完成了。改革恰恰是我们最难的一件事情。改革也影响着中国经济的增长。


更多金融市场分析，欢迎点击“阅读原文”，加入我的圈子

    关注 金羊毛工作坊