卖掉曼哈顿岛的印第安人有多蠢?
1626年卖掉曼哈顿岛的印第安人现在后悔吗?...
你也许听过这个故事,
几百年前,
北美洲才刚刚开发的时候,
一个荷兰人,
用一串价值24美元的项链,
(另一说法是一箱彩色的玻璃珠)
就从当地的印第安人手里买走了位于纽约的曼哈顿岛。
现在的曼哈顿,
已经变成了全世界最富有的地区,
是世界上摩天大楼最集中的地方,
汇集了世界500强中绝大部分公司的总部,
联合国的总部都在这里。
曼哈顿的华尔街举世闻名,
有纽约证券交易所和纳斯达克,
曼哈顿的房价也是全世界最昂贵之一 。
可以说,
当时因为一串项链,
(或者是一箱玻璃球)
而把曼哈顿卖掉的印第安人蠢爆了。关于这一故事,
在《彼得林奇的成功投资》一书里也有描述,
美国人自己的记录应该是比较准确的:
在彼得林奇的描述中,1626年曼哈顿岛的印第安人只是为了换回一些只值24美元的小珠子和小饰物,就把他们所拥有的整个曼哈顿岛的土地都卖给了一群新来的移民。362年以来,由于这桩交易,印第安人已经成了大家耻笑的对象,但是利用复利来仔细计算一下的结果表明,这些只得到价值24美元的小珠子和小饰物的印第安人也许要比那些得到整个曼哈顿岛的移民们赚得多得多。
如果以年利率8%对24美元计算复利(请注意,让我们暂时收起我们的疑惑,假定印第安人把那些小饰物换成了24美元的现金),那么经过362年,这些印第安人可能已经凭此积累起一笔价值接近30万亿美元的财富,而曼哈顿地区政府最近的税收记录则表明当年被印第安人卖掉的那些土地只值281亿美元。我们不妨偏袒一下曼哈顿的市民们,接受他们对这个估值结果的怀疑,281亿美元只是一个估计值,所有了解市场行情的人都知道在公开市场上这些土地的价值可能会是281亿美元的两倍,因此曼哈顿的地产的真正价值是562亿美元。然而,无论用什么方法计算曼哈顿岛所有土地的价值,印第安人都会赚到29万亿美元,还要再加上一个零头。
我承认印第安人不可能获得8%如此之高的年利率水平,即使事实上1626年有如此之高的利率也不可能,更不用说根本没有了。这些最早移民过来的先驱们以前都是支付低得多的利率,但是让我们假设印第安人能够经过激烈的争吵最终争取到6%的年利率,那么到现在他们仍然还可以从24美元通过复利积累到347亿美元的财富,他们既不需要对岛上的任何资产进行保养,也不需要修剪中央公园的草坪。不过各位也可以十分明显地看到,虽然6%和8%的年利率只有两个百分点的差异,但由于复利的巨大作用,经过三百多年的时间最终积累形成的财富相差29万亿美元以上。
不管你用什么年利率计算,这24美元经过362年通过复利所积累的巨大财富究竟是多少,你也得承认这次交易中普遍被认为是大傻瓜的印弟安人并不像人们想象的那样傻。
可以明确几点:
一、事情发生在1626年;
二、曼哈顿是卖给了一群移民,没有说是一个荷兰人;
三、卖价的确是24美元;
四、彼得林奇写这书的时间是1988年(1626+362);
五、印第安人看上去还赚了...
要第五点能成立,
那么印第安人必须在362年里保持6%以上的复利。
这是理想化的,
可能性无限接近于零。
要知道,
这个世界上公开资料中能连续12年收益率超过30%的人,
只有彼得林奇,
和巴菲特。
你没看错,
巴菲特也做得到。
之前在《不比不知道:巴菲特和彼得林奇谁更牛?!》中,
比较过两位大师。
巴菲特在和彼得林奇同一年份的比较略差一点点,
但是,
后来老六统计发现,
巴菲特在1975—1986这12年间的收益率达到了31.98%!
超过了彼得林奇12年职业生涯30.5%的成绩。
而持续60年能达到20%收益率的,
目前只有巴菲特一人。巴老的确是大师中的大师啊~
即便是这位大师中的大师,
也不可能做到362年平均6%的收益率,
原因嘛,
一是大师活不了那么久,☺
二是事实上,
随着巴菲特的规模越做越大,
从1999年之后,
他的收益率都没有一年能超过20%了。
从上表可以看到,
在1999年之后,
有9年巴菲特都跑输了标普500指数,
1999—2015这段时间,
巴菲特的平均收益率降到了8%。
如果时间再往后延,
相信巴老的成绩也会越降越低。
(毕竟管理的资金越来越庞大)
可以说,
无论是印第安人,
还是荷兰人,
还是巴菲特,
都无法实现彼得林奇所说的在362年里都保持6%的复利增长。
唯一能做到这一点的,
只有一个,
那就是曼哈顿岛本身。
曼哈顿从一个荒岛变成世界经济中心,
不是某一个人的选择或努力就能做到的,
而是群策群力,共同建设,科学发展,集体智慧,
最终形成和谐合力的结果。
一个人的力量总是有限,
集体的智慧才是无穷的!
巴菲特的投资也是基于这一基础,
才对美国经济的长期看好。
他以前接受采访时说过:
“只要美国的系统持续发挥活力,
市场体系是促成这些(美国持续发展,股市持续上涨)的压倒性因素。”巴菲特是无条件相信美国的系统,
那么,
你,
相信中国的系统(system)吗?
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