【基金精解】你为了等“买入时机”,等得花儿都谢了

 

择时重要,但别本末倒置。...



本文是《基金精解》系列第30期,作者:金鱼本专栏节选自《好好理财》。好买商学院的《好好理财》服务为你解读理财知识,分享理财案例,系统传授投资理财技巧。现在,学习投资理财再也不用到处搜罗,《好好理财》帮你一站搞定! 戳底部“阅读原文”直达

最近,不少投资者表示:

“看好了一只基金,好不容易等到了市场下跌的时候买进,结果我一买跌的更深了,短短一周就亏了5%。”

很多投资者自认为有能力抓住时点,每天判断涨跌,试图“在市场较低点买入,在较高点卖掉”,结果依然判断失败,甚至最后在不断下跌中狠心斩仓。

于是有投资者干脆认为,“准确的择时根本不可能的,即使像格雷厄姆、江恩那样的投资大师都无法把握市场的走向……”便放弃了择时。其实对于基金来说,择时不是每天判断涨跌,而是把握操作尺寸,做好对每一种可能出现情况的安排。离市场既不太近也不太远,事先心中留预案,方不乱初心。

对于基金来说,恰当的择时买入会有不小的收益差距。

比如定投上证综指,如果时间点选择在2014年10月,正是牛市蠢蠢欲动之时,而大牛市的行情拉高了我们定投的成本,截止到2017年12月的收益,反倒不如一次性投资。反之,对于一次性投资的收益来说,遇到单边上涨的行情则大于定投的收益。(备注:这和我们提倡的“大多数非专业投资者使用定投”并不矛盾,因为能准确择时很难做到,而定投就是规避掉“择时”这个麻烦。)





金鱼在这里总结了两种基金择时能够用到的方法,比如基民可以按照价值偏差法、市场风格进行择时。

1、首先,基金择时与基金类型是高度相关的,对于股票型基金来说,这里推荐一种“价值偏差法”,意在根据投资标的估值进行择时的方法。

价值偏差法通常运用市盈率(PE)、市净率(PB)等作为价值衡量的标准,比如在市场市盈率低于长期平均市盈率的时候买进,在市盈率高于长期平均市盈率的时候卖出。

在实战中,我们可以具体可根据所选择的基金类型确定阈值。比如选择沪深300基金,可以根据历史的沪深300的PE情况来确定买入时机,一般选择相对底部会相对安全(回测历史估值,处于历史估值的最低20—30%区域一般为低估)。

沪深300市盈率历史

数据来源:wind 数据日期:2005年1月-2017年12月7日
我们“事后诸葛亮”的回溯历史来看,截止到2017年12月7日,沪深300的PE为13.97,历史PE在8.03倍至49.42倍之间波动。中值为13.93倍,均值为17.17倍。可以发现,当前的PE接近历史中值,并非历史低位,但上行空间明显大于下行空间。

因此,沪深300作为蓝筹股代表指数,在当前经济平稳、货币政策中性的环境下,在短期尚未出现风格切换的苗头时,该指数依然具有投资优势。此外,除了沪深300这种指数估值之外,还有很多行业估值我们也可以作为参考。

2、其次,我们可以根据基金的市场风格判断买入时机。

具体说来,就是对股票型基金的投资风格进行分析,看是否符合当前市场的投资环境,或所投基金的风格是否适合在目前市场环境下买入。

比如,当前市场上的股票型基金风格均较为明确,主要就是成长型风格和价值型风格。回溯历史,尽管判断风格转换持续的时间具有较高的不确定性,但我们可以看到2015年下半年股市下跌,价值股跌幅显著小于成长股。从2016年年底的情况来看,“价值风格跑赢成长”在各大市场持续了3-4个月的时间。而在几乎2017年全年,绩优价值股风格延续,上证50、沪深300指数均创出2016年反弹以来新高。



并且可以看出,本次风格向绩优价值的切换具有长周期的性质,未来,以业绩和估值的基本面为主的投资理念仍将深入,绩优价值主风格仍将延续。因此,投资者在选择基金的风格时,理应把握好市场主线。

另外,还有一种投资思路是在当前成长风格处于历史估值低位时进入,虽然短期市场难言风格切换,但目前鉴于很多成长股龙头公司估值已降至合理区间,投资价值已逐步显现,因此我们可以从长期布局的角度进行投资。有能力的投资者也可以提前布局优质的成长公司或基金。

总而言之,投资者在投资基金时,无须花费过多时间、过分等待“买入时机”,每日观测市场涨跌对情绪有较大影响,且容易陷入追涨杀跌,但也不能对市场不闻不顾。因此建议可以阶段性复盘,确定是否有投资价值的东西出现,以及是否有风向的改变,定期复盘和优化自己的投资计划。然后买定离手,不要盲目乱动,耐心等待收益到来。

很多人说“会卖的是师傅”,但金鱼想说,会买也很重要,只要你拿到好的价格、站对了风口,想不赚钱都难啊~

本文是《基金精解》系列第30期,前29期请点击:

01、我为什么推荐普通投资者去买基金?

02、为什么你应该买基金,而不是买股票、房子?

03、基金赚钱的“套路”都不懂,你不亏谁亏?

04、如何挑选最适合自己投资基金?

05、基金风险大揭秘,提前做好这些少亏很多!

06、干了这份“基金词典”,秒变基金达人!

07、基金暴涨暴跌不知为啥?你需要了解这些基金关键词!

08、买基金不仅看谁能赚,还要看谁更会“省”!

09、估值涨,净值却跌,难道基金公司偷了我的钱?

10、基金分红到底有用没用?担心好心办坏事!

11、在哪买基金,这里你不懂的学问可大了!

12、基金公司到底靠不靠谱?看完这篇就够了!

13、你买的基金为什么不赚钱?先看懂基金报告再说!

14、讲真?选基金经理,比选老公还难?

15、赚不到钱怨基金?那你不适合赚钱!

16、选基金,多数人都在“博傻”!

17、去年冠军今年倒数,该不该根据排名选基?

18、春风十里不如热点主题,如何借“主题基金”实现惊人收益?

19、低风险博弈还要收益翻翻?这是最后一招…

20、智能投顾买基金,赚起钱来都是“没人性”的?

21、投资基金“靠运气”行得通、走得远吗

22、学会了“见风使舵”,他的基金赚翻了!

23、投资基金赚10000%也没用,一次-100%就归零

24、有一种蠢,叫“这只基金如此优秀,而你却嫌它净值‘贵’”!

25、这只基金你坚持了那么久,可还是亏钱了!

26、都是“一样的”基金,凭啥收益差距那么大?

27、买基金这样止盈,赚的最多的就属你了!

28、基金一跌就补仓,你的底线是怎么没的?

29、拒绝被忽悠!买基金到底听谁的最靠谱?

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