早报震荡积蓄上攻动能，把握节奏攻守并重

每日早间3三分钟，您的投资决策必备！...

后市研判：近两日指数震荡加剧，领涨板块又趋于集中，金融、大消费加上地产为首的周期行业成为主力机构的抱团选择，而随着交易所对区块链概念的监管，题材股炒作氛围将进一步退潮，这样过度集中的持股和上涨一定程度上也存在过度透支未来的担忧。但不管怎么说，目前仍然处在做多窗口期，指数的震荡是为了后续上攻积蓄动能，市场基本面短期无忧，年报预披露阶段会给上市公司继续提供业绩支撑。投资者当前应该攻守并重，在严监管的环境下放弃概念题材的炒作，一心一意专守价值蓝筹，以金融、消费为盾，以地产等周期为矛，同时我们观察到，随着通胀回升预期的确立，代表刚需消费和大众消费的农业、二线酒类、商业零售走强，投资者可以在未来一个月左右的时间重点关注。（瞿时尹|执业证书编号：S0850611050005)债市调查结果分析：股市最为看好，债市仍不乐观。资金利率预期稳中略升，债市预期仍偏谨慎。对于未来央行将如何实施货币政策，有七成受访者认为央行会小幅上调公开市场操作利率。对于美联储加息的预期，68%受访者预期美国会加息三次，10年期美债收益率最高至2.8%。未来债市的预判上，多数受访者认为收益率仍未见顶，拐点或姗姗来迟。监管和通胀是最担心的风险点。投资策略：提高转债占比，拉久期为时尚早。旅游服务业：四大航2017年运载人次增14%，国际线下半年增速改善明显。不同航空公司国际线表现同时暗示了出国游结构的变化。国际线下半年表现大幅改善。我们强调：出境游最坏时间已经过去，航空总量数据之外，目的地数据也已显露反转迹象。①东南亚增长强劲。②东北亚虽然受累于韩国目的地大幅下滑，但日本受益于溢出效应增长超出预期。③港澳台亦受益于韩国目的地受阻带来的替代效应。

如果通胀来袭，哪些板块最值得关注？

股票质押新规落地，影响有多大？

新财富分析师深度报告都在关注什么？

免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本文所载内容仅供海通证券股份有限公司的客户参考使用。海通证券不会因接收人收到本内容而视其为客户。如本内容为海通研究所发布的报告摘要，则仅为其研报观点的简要表述，客户仍需以海通正式发布的完整报告和专业的投资顾问的解读为准。在任何情况下，本内容所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，海通证券不承担任何法律责任。任何人如需引用或转载，请务必注明出处，且不得对内容进行有悖原意的引用和删改。

喜欢我们，就点个赞呗！

    关注 海通证券彩虹俱乐部