这波港股的节奏你踏准了吗？反正我是准了！

好买基金持续推荐的港股连创新高！...

年初至今，恒生指数的市盈率不断修复。低估值洼地不断吸引着内地投资者以及海外投资者的目光。今年以来，恒生指数涨幅约35%。虽然恒生指数的估值目前已回到历史均值，但是从AH股溢价指数来看，投资香港市场仍是性价比较高的选择。此外，从细分行业来看，金融业、工业、综合企业的估值水平仍具有一定优势。

好买基金研究中心认为，2018年港股有望维持上行的慢牛格局，一些估值低、业绩向好、安全边际较高的板块有望表现。



不信看看点开以下文章看看当时的观点和逻辑：

核心观点：港股的回调仅是受外盘波动的拖累，其优质的基本面没有改变。非系统性回调时，往往也是建仓的好时机。

1、财富配置全球化乃大势所趋，目前我国大部分投资者的资产配置相对失衡，和美国高净值人群相比，我国的海外配置仍有很大的提升空间。从需求上来讲，港股仍然有继续上升的潜力。

2、稳定的汇率是投资港股市场的一大优势。从近三年美元兑人民币走势来看，基本保持趋势性上涨，而由于联汇制度，港币则紧跟美元。在2015年1月1日至今的一年半时间里，美元兑人民币上涨7.67%，而美元兑港币则保持不变。英国脱欧的黑天鹅事件也不过导致英镑急贬10%左右。所以紧跟美元的港币是对冲人民币贬值风险的最强货币之一。

3、港股估值低。纵向和自己历史比较也有很大提升空间；另外一方面，横向和全球其他主要市场指数相比仍是最低水平，AH股溢价指数也处于历史高位。

4、港股拥有最高分红：翻收益两倍。从分红来看，恒生指数近12个月平均股息率有3.72%，恒生国企指数股息率更是高达4.39%，位居榜首。

核心观点：市场鸦雀无声，大家对深港通的表现失望之时，好买基金研究中心还是力推。

1、港股估值整体比A股低（如农行香港的股价比上海低5.1%）

2、可买入未在大陆上市中资股（如腾讯控股）

3、对冲人民币贬值（港元汇率与美元挂钩）



核心观点：上涨预期的涨幅不只是5000点而已！

1、最强货币：稳定汇率对抗人民币贬值。紧跟美元的港币是对冲人民币贬值风险的最强货币之一。

2、最低估值：PE/PB虽有回升，仍处于历史低位。虽然随着市场反弹，估值有所修复，但是纵向和自己历史比较也有很大提升空间；另外一方面，横向和全球其他主要市场指数相比仍是最低水平。同时相对A股而言，港股还是很便宜

3、最高分红：确定性收益价值凸显。从分红来看，恒生指数近12个月平均股息率有3.4783%，恒生国企指数股息率更是高达4.045%，位居榜首。在安全资产稀缺，各类资产预期收益率普遍降低的大环境中，这部分确定性收益的价值就尤为凸显，深受机构资金偏好。比如在港股市场上涨时，资金往往先流向银行。

4、催化剂：深港通“正式”开通。随着托管行的系统陆续完善，资金也逐步出海，可以看到港股市场的交易量有明显回升，催化了港股估值修复工程。



核心观点：港股的价值，也会随着市场对于中国经济复苏认识的加深而逐步且不断得到修正。现在的港股，正是金融界的“雄安新区”。

1、便宜是王道：不管是从PE（市盈率）还是从PB（市净率）的角度来看，港股市场目前都处于一个阶段性的低位。另外，港股的另一大特色便是高股息率以及高溢价率。

2、依然被低估：港股指数的权重成分股大多为大陆各个行业龙头，受益于经济转型的新阶段，受益于市占率（开工率）提升，盈利有望持续改善。根据发达经济体历史经验，中国财富已经站在海外配置大趋势的起点。而受益于人民币贬值预期下的严格资本管制，港股成为中资出海的第一站。

3、港股牛市仍处于初期，迟早要归来：大陆资金南下势头越发迅猛，占成交金额的比重也更高。从具体资金流向来看，南下资金更偏好高股息、低估值、A股高溢价的标的，港股牛市仍处于初期，维持慢牛行情、震荡向上的观点。



核心观点：港股在调整，但仍维持推荐

1、便宜是王道

2、沪港深资本市场大融合，可能提前催化估值回复。

3、分散单一币种风险，港股仍是较优的选择



核心观点：尽管恒指今年上涨超过20%，6月也经历了盘整期，但是依然被低估，其12.9倍PE，1.2倍PEG值在全球各大指数中仍排名靠后，其低估值、高股息的特点依然会在今年不确定性较高的行情中获益。在阶段性调整之后，港股的配置价值增加。另外一方面，随着今年全球经济的小复苏，高收益债的违约状况将大大改善，其投资价值将会凸显。

其实，哪有什么运气和偶然，不过就是踏实和努力罢了。每一次正确的推荐，背后都积累着好买基金研究中心的分析师们每年近千次的实地调研和数十万字的研究报告。

因为好买知道，每一份信任都弥足珍贵。

作为国内最早及最大的第三方基金研究中心之一，好买基金研究中的研究范围覆盖了公募基金、私募基金、私募股权基金、对冲基金、信贷资产等，他们出过的报告，接受过的采访，媒体报道过的观点，调研过的公私募机构，十年来数也数不清，用专业创造价值，好买不止是说说而已。



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