晨报重点推荐：珀莱雅等
备注《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向国泰...
重点推荐：零售訾猛/彭瑛认为化妆品线上消费崛起带动国产品牌爆发，线下消费回暖，珀莱雅加快电商发展和品类拓展，业绩有望加速增长，目标价33.6元。一般推荐：计算机杨墨/李沐华认为工业互联网深度融合互联网和制造业，是实现智能制造，推进中高端制造转型的必经之路，同时政府财税支持力度提升，前景广阔，推荐启明星辰和金蝶国际等。
一、今日重点推荐
1、公司首次覆盖：珀莱雅（603605）《国货经典，渠道变革助腾飞》
投资建议：化妆品线上消费崛起带动国产品牌爆发，线下消费回暖，公司加快电商发展和品类拓展，业绩有望加速增长。预计17-19年公司EPS为0.95/1.19/1.42元。首次覆盖，目标价33.6元，“增持”。
化妆品线上消费崛起，线下消费复苏，公司业绩稳步回升。2017年限额以上化妆品零售额增速明显回升，同比增长13%。近年来，化妆品网购发展迅猛，销售规模从2011年的384亿元增长到2015年的1768亿元，复合增速46%，并推动了面膜等细分品类和国产品牌的爆发，预计未来仍将保持25%+的行业增速。公司线下渠道收入回升，线上渠道快速发展，截至2017H1线上渠道收入占比达31%，近3年复合增速58%，未来电商渠道有望成为公司业绩增长的重要引擎。
重金引入雪花秀科研专家，研发优势凸显，品类不断丰富，化妆品和口腔护理发展潜力可期。珀莱雅在大众护肤市场具有较高知名度，位列国内化妆品第6名。公司自主研发能力出众并引进原雪花秀、兰芝等韩国品牌首席科研专家金汉坤加盟，进一步增强研发实力。近年来，公司不断丰富品类和品牌矩阵，但目前护肤品仍占据公司收入总额的98.6%，彩妆占比仅1.4%，随着国内彩妆和口腔护理等细分领域快速发展，未来公司或将适时加大新品类拓展，业绩增长潜力可期。
兼并整合催生国际巨头，国内化妆品行业加速整合。参照国外化妆品企业发展经验，如欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂等化妆品巨头，无一不是通过横向与纵向整合逐步成长为行业巨头。2014年起，国内化妆品行业开始加速整合，具备资本优势的上市公司和知名国产品牌有望通过资本运作不断增强自身实力，从而推动国内化妆品巨头的诞生。
风险提示：线上渠道扩张速度不及预期，行业竞争加剧等。
二、今日一般推荐
1、行业专题研究：计算机《工业互联网——将传统制造业点石成金》
工业互联网是互联网和制造业深度融合所形成的产业和应用生态，帮助企业实现智能化生产、网络化协同、个性化定制与服务化转型。工业互联网涵盖三大体系：1）网络体系是基础，支撑工业系统互联与数据传输2）平台体系是核心，通过大数据分析完成对机器设备、运营管理到商业活动的优化3）安全体系是保障，避免工业系统遭到内部或外部攻击。
工业互联网产业链分为上、中、下游三层，工业软件企业将迎来新机会。工业互联网产业链上游由云计算企业、数据管理企业、数据分析企业、数据采集与集成企业、边缘计算企业主导。中游由装备与自动化企业、生产制造企业、工业软件企业、信息技术企业主导。下游由垂直领域用户与第三方开发者组成。软件企业可通过主动开发平台或与其他平台合作两种方式受益，工业互联网的不断发展将带给工业软件企业新机会。
政府加大财税支持力度，鼓励相关企业融资。2017年10月，我国发布《深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》，指出工业互联网发展的七大主要任务，并提出2020、2025年工业互联网发展的具体目标。政府将给予中小企业特殊扶持，降低其数字化、智能化改造成本。地方政府相应中央号召，积极推进工业互联网落地。
2017年我国工业互联网直接产业规模约为5700亿元，预计2020年将达到万亿元规模。我国工业互联网发展快速，超过470家单位加入了工业互联网产业联盟，联盟成员数量在不到2年时间里已翻了3倍。另外，制造、软件、信息技术装备/自动化企业已推出多个工业互联网平台，包括海尔的COSMOPlat，航天云网的INDICS，富士康的BEACON，用友的精智，东方国信的BIOP等等。
投资建议：工业互联网是我国实现智能制造，推进中高端制造转型的必经之路。我们推荐信息安全领域龙头启明星辰及管理软件龙头企业金蝶国际。另外，在工业管理软件、工业互联网平台、制造业工控信息、及信息安全领域已有布局的企业将受益：用友网络、东方国信、宝信软件、汉得信息、今天国际、大豪科技、绿盟科技。
风险提示：新技术落地速度低于预期。
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