三一重工，最新研报！

长线持股没有问题...



今天把相关三一重工的研报给大家再陈述一下。

最新的公告是：预计2017年度实现归属于上市公司股东的净利润为20.3亿元到21.1亿元，同比增加898%到937%，扣非后为17.6亿元到18.6亿元。

三一相关风险基本化解或计提，2017年四季度应收账款相比三季度没有增长。2017-2018年很多设备供不应求，有些坏账随着行业复苏也逐渐收回，2018年6月计划偿还有息负债，财务费用大幅下降。

最新的进展是：混凝土机械更新需求爆发，盈利预计将大幅回升。

2018年销售超预期的是泵车，1-2月泵车销量增长2倍（基数低），3月同比翻倍，预计2018年一季度混凝土机械收入增长70-80%。更新带来刚性需求，目前市场上工作的泵车大概4万台，三一的大概2万台。按招商证券的报告预测，泵车行业年需求恢复到5000-6000台，三一净利润可以恢复到20-30亿。

2018年挖掘机稳步增长。挖掘机1-2月销售没有增长，但是3月已经上来了，预计行业增长超50%。其中、中大挖比例上升，小挖竞争对手搞得比较猛，三一重工不会盲目追求占有率牺牲利润。由于产能紧张，挖掘机3月只能排产6000台，加上经销商的备货，估计销量增长50%。全年增长20%左右，健康持续发展。



2018年工程机械行业将延续复苏的势头，目前环保政策加快更新升级，2019-2010年将是工程机械更新高峰。2018年一季度，三一重工泵车、挖掘机、混凝土机械销售火爆，多型号断货，超出市场预期。

三一一直注重技术研发和培育长期竞争力，稳居龙头地位。2017年研发人员按照增加毛利的5-8%来进行提成，很多工作人员都会是百万以上的待遇（这个待遇真心不错），去年发了几千万的研发奖金。三一目前拥有亚洲最大的工程机械智能化车间,平均每小时就有1台中国泵车下线。由于核心竞争力提升，过去几年挖掘机市占率明显上升，产品布局沿着价值链由低到高多层次展开，并且稳稳占据龙头位置。

经销商盈利和抗风险能力提升，过去几年行业不景气，三一对经销商政策扶持，共同解决客户逾期和法制机拖回的问题。2017年经销商实力和抗风险能力提高，去年公司加大销售网络建设进一步提升竞争力。

近年来三一参与诸多世界级重点工程建设，如世界第一高楼迪拜塔、非洲第一高楼项目等，积极开拓海外市场可以提高自身抗风险能力以及增厚利润，国际化任重道远，是未来三一的重点。

以上是招商的研报，很简单。三年内该公司将持续发展，从价值投资的角度，目前短线的调整不是问题。另一方面，高管减持也基本尾声，从长线看，符合“中国制造”的战略，长线持股没有问题。

微信ID:shairp


长按二维码

    关注 股票校长