一季度回顾 资管新规落地，私募合格投资者门槛提升
整体来看，市场对于“资管新规”出台已有一定预期，未来金融行业的重心是业务的调整以及合规的补充，金融行业将面临短暂的阵痛期。...
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目前，高晟财富集团旗下各子公司中，有全国性保险代理机构、独立基金销售机构及各类私募基金管理人等，为客户提供包括优质私募、精选信托、明星基金、高端保险等在内多维度、多层次的服务，所有业务均践行合规、合法原则。
深耕7年，高晟财富集团已在全国拥有30余家分支机构、数万名高净值客户、逾千亿财富管理规模。
3月28日，中央全面深化改革委员会召开第一次会议，会议通过《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（俗称“资管新规”）。
“资管新规”终获中央层面的通过，意味着近期“资管新规”中提到的调控政策将逐渐落实。早在2017年11月，一行三会就《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》公开征求意见。资管新规征集了近2000条意见，过渡期或再延长半年、净值化转型不会“一刀切”采用市价法、对私募产品的分级限制或有放宽。
私募：合格投资者投资门槛再提升
根据《指导意见》第5条规定，我国资管产品投资者将分为不特定社会公众和合格投资者两大类，并明确私募产品仅以非公开方式向合格投资者发行，而在合格投资者的准入标准上，《指导意见》提出的要求更为严格。
原来合格投资者的门槛是：投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合相关标准的单位和个人；个人金融资产不低于300万元或者最近3年年均收入不低于50万元。
现在的门槛是：家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元，且具有2年以上投资经历；最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位；金融监督管理部门视为合格投资者的其他情形。。
近日，中国证券投资基金业协会发布了《私募投资基金非上市股权投资估值指引（试行）》（以下简称《指引》），对于私募基金非上市股权投资的估值相关做了详细说明和规定，新规将要在2018年7月1日起实施。此次新规所指“私募基金”，并非狭义的私募，而是比较广义地将基金公司、券商、期货、私募等都囊括在里面。
《指引》规定私募基金管理人作为估值的第一责任人，应当对估值过程中采用的估值方法和估值参数承担管理层责任，并定期对估值结论进行检验，防范可能出现的重大偏差。更重要的是，在投后管理中进行信息披露，使经营数据对投资人来说更透明，从而保护投资人的合法权益。
公募：半年持基人数破2亿
资管新规的发布施行，规范了市场环境，公募基金行业迎来了崭新的发展机遇。
数据显示，新基金发行市场持续升温，一季度募集规模突破3000亿份，创下2017年以来的季度新高。另外，最近半年公募基金持有人数量激增约2.1亿人，高于广东、山东两个人口大省的总人口，这也是公募基金持有人数量增长最为迅速的半年，表明公募基金正迅速走向千家万户，逐渐成为大众理财的主流选择。
此外，证监会发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》于今年四月开始正式实施，对于货币基金的监管也开始升级。文件显示：“基金管理人应当强化对投资者短期投资行为的管理，对除货币市场基金与交易型开放式指数基金以外的开放式基金，对持续持有期少于7日（自然日）的投资者收取不低于1.5%的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产。前述情形及处理方法应当在基金合同、招募说明书中事先约定。”
3月份以来，至少有22家基金公司发布相关公告，涉及上百只基金。公募基金监管不断细化，对于公募基金资金“快进快出”的现象，监管部门出台系列监管措施进行整顿，可以遏制快进快出、短期炒作，引导投资者进行长期投资。
保险资管：一季度资金运用近15万亿元 银保监会下发1号文
今年一季度，银行保险业监管部门采取有效监管措施，防风险、治乱象、补短板、促改革、强服务各项工作取得新进展，进一步巩固了资金脱虚向实的成果，推动银行保险业实现了稳健运行和良好开局。据银保监会网站日前发布的保险业2018年前2月统计数据显示，今年前2月，保险业资金运用余额149992.94亿元，较年初增长0.53%。其中，股票和证券投资基金19263.77亿元，占比12.85%；其他投资59232.57亿元，占比39.49%。
一是可随时赎回或三个月内到期的银行理财产品划为I级，Ⅰ级资产不得低于资产总额扣除应收代偿款后的20%；Ⅰ级资产、Ⅱ级资产之和不得低于资产总额扣除应收代偿款后的70%。二是融资担保公司购买的信托产品、资产管理计划、基金产品、资产支持证券等属于Ⅲ级资产，Ⅲ级资产不得高于资产总额扣除应收代偿款后的30%，显示出监管层对融资担保公司专注主业，而非大规模投资金融产品的监管要求。
整体来看，市场对于“资管新规”出台已有一定预期，未来金融行业的重心是业务的调整以及合规的补充，金融行业将面临短暂的阵痛期。防范金融风险，引导资金脱虚向实将在未来有序进行。严监管趋势下市场规则难免发生变化，整个资产管理行业需要不断学习和适应监管政策，从而摸索出正确的发展思路和转型方向。
来源：《证券时报》《中国证券报》《上海金融报》
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