瞭望分析｜中国经济首季增速6.8%，“开局良好”彰显发展底气

良好的开局是成功的一半...

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◆ 国家统计局4月17日上午公布一季度国民经济数据，今年以来，国民经济延续稳中向好发展态势，转型升级稳步推进，质量效益不断提升，经济运行开局良好

◆ 初步核算，一季度GDP198783亿元，同比增长6.8%

◆ 一季度，全国居民消费价格（CPI）同比上涨2.1%，比上年同期扩大0.7个百分点。其中，城市上涨2.2%，农村上涨2.0%

◆ 一季度，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨3.7%，比上年同期回落3.7个百分点

◆ 3月份，制造业采购经理指数（PMI）为51.5%，比上月提高1.2个百分点

◆ 一季度，全国居民人均可支配收入7815元，同比名义增长8.8%，扣除价格因素实际增长6.6%；全国居民人均可支配收入中位数6580元，同比名义增长8.5%

◆ 就业形势总体稳定

1-3月份，全国城镇调查失业率分别为5.0%、5.0%和5.1%，分别比上年同月下降0.2、0.4和0.1个百分点
31个大城市城镇调查失业率分别为4.9%、4.8%和4.9%，分别比上年同月下降0.1、0.2和0.1个百分点
一季度末，外出务工农村劳动力总量17441万人，比上年同期增加188万人，增长1.1%

◆ 民间投资增速加快

一季度，全国固定资产投资（不含农户）100763亿元，同比增长7.5%，比上年同期回落1.7个百分点
其中，民间投资62386亿元，增长8.9%，，比上年同期加快1.2个百分点。

◆ 贸易顺差大幅收窄

一季度，货物进出口总额67516亿元，同比增长9.4%
进出口相抵，顺差3262亿元，比上年同期收窄21.8%
对前三大贸易伙伴进出口保持增长，与部分“一带一路”共建国家进出口增势较好

◆ 《瞭望》对一季度数据作出最新解读 ▽中国经济首季飘红彰显发展底气文/《瞭望》新闻周刊记者宫超

国家统计局最新数据显示，一季度经济运行延续了2017年的“高调”：

一季度国内生产总值198783亿元，同比增长6.8%；
一季度制造业采购经理指数（PMI）连续处于扩张区间，且3月份大中小型企业PMI同时位于扩张区间；
一季度，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，增速比1-2月份回落 0.4个百分点，与上年同期持平；
一季度货物进出口总值6.75万亿元人民币，同比增长9.4%；
一季度全国发电量1.57万亿千瓦时，同比增长10.0%，发电量和同比增速处于近年来较高水平；
一季度全国铁路日均装车完成17.05万车，同比增长7.9%……

　　良好的开局是成功的一半。国家统计局如此评价一季度走势：“国民经济延续稳中向好发展态势，转型升级稳步推进，质量效益不断提升，经济运行开局良好。”

持续稳中向好的经济运行无疑给中国经济带来更多底气。“尽管中国经济依然存在一些风险和不确定性，但经济稳态的大势基本确立，高质量特征更趋明显，经济出现大幅度上下调整的可能性很小。”国家发改委经济研究所形势室主任杜飞轮告诉《瞭望》新闻周刊记者，“全年实现6.5%左右的目标是有信心的”。

【呈现四大运行特征】

中国经济2016、2017年度分别增长6.7%、6.9%，今年一季度的“稳中向好”以及超预期“开门红”，进一步印证了过去两年尤其是2017年以来的稳增长走势。

接受《瞭望》新闻周刊记者采访的专家认为，一季度经济还有四方面突出特点值得关注。

首先，市场运行总体平稳。从消费来看，一季度，社会消费品零售总额90275亿元，同比增长9.8%。“从汽车、房地产、股市、债市、汇市等传统五大市场看，平稳运行的特征都非常明显。”杜飞轮说。

其次，供需平衡性更好。“消费的强劲和供给侧结构性改革深入推进密切相关。”国家行政学院经济学教研部主任张占斌告诉《瞭望》新闻周刊记者，得益于“三去一降一补”的推进和新动能的培育，新要素得到合理配置，中国制造持续转型升级，多样化消费得到更好的满足。

杜飞轮也表示，此前一些行业存在的低端供给过剩、中高端供给不足的情况好转，供需平衡“不仅体现在总供给和总需求的平衡，更体现在结构性平衡的改善上”。以钢铁行业为例，中华全国工商业联合会冶金业商会常务副秘书长王连忠日前讲到，当前产能利用率已经回升到80%的合理区间，供需矛盾从严重过剩转入相对平衡，“劣币驱逐良币”的现象得到抑制。

其三，价格水平比较温和。今年一季度，CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）都保持在温和上涨区间。同时，PPI相较去年涨幅有所回落。在受访专家们看来，PPI一定程度的回落，收窄了去年两大价格指数之间的剪刀差，两者走势更趋一致，反映出整个市场价格水平平稳度的进一步提高。

其四，市场流动性保持动态平衡。杜飞轮提醒，在全球货币政策趋紧的背景下，此前多方预估中国会出现流动性紧张，但实际上中国在保持稳健的货币政策、利率水平略有上升的背景下，“并没有出现流动性急剧短缺的局面，市场资金供求总体保持平衡。”

【改革助推高质量发展】

“这种好的经济态势，是内外部利好因素共同推动实现的。”探析一季度经济超预期的原因，受访专家的观点比较一致。

从外部因素来看，全球经济回暖持续，共同复苏趋势进一步增强。具体来看，无论是美日欧等发达经济体，还是巴西等新兴经济体，经济状况明显改善，这一正效应带动去年中国出口实现快速增长。今年一季度，外部经济环境的改善在出口市场持续得到反映：海关总署统计，今年一季度，我国贸物出口3.54万亿元，增长7.4%。此外，3月份PMI新出口订单指数为51.3%，预示着出口更趋活跃。

从内部因素来看，供给侧结构性改革持续释放发展红利。这一方面体现在政府着力推进“放管服”改革，大力减税降费，重视知识产权保护，不断优化营商环境，进一步激发了市场主体活力；另一方面则体现在通过“三去一降一补”，推动了传统产业转型升级，发展壮大了新兴产业，实现了传统动能与新动能共同发力。

两大动能的共同发力，在PMI、用电量上得到了明显反映。从PMI指数看，3月份建筑业商务活动指数和新订单指数分别为60.7%和52.0%，表明近期建筑业市场需求上升；同时，装备制造业、高技术制造业和消费品制造业PMI分别为52.2%、53.2%和53.1%，分别高于制造业总体0.7、1.7和1.6个百分点，表明随着供给侧结构性改革的不断深入，新动能培育加速推进，制造业不断向高端迈进，供给质量进一步提升。

从用电量来看，新兴产业用电量保持增长势头。1～2月份计算机、通信和其他电子设备制造业，信息传输、软件和信息技术服务业用电都保持高速增长，同比增速分别达18.5%和19.4%。同时在四大高耗能行业整体用电增速有所回落的情况下，钢铁、建材仍保持快速增长。1～2月份，钢铁、建材行业用电量同比增长分别达12.1%和21.0%。

“实际上，全球经济的回暖，很大程度上与国内推进供给侧结构性改革有着密切关联，这在国际上也是被认可的。”杜飞轮向《瞭望》新闻周刊记者举例，去产能的推进使落后产能退出，中高端产能得到培育，这不仅平衡了国内供需，也带动了进口需求，从而有利于国际大宗商品价格的回升，对部分国家经济复苏起到了一定的支撑作用。

值得注意的是，在上述诸多因素综合作用下的宏观经济稳中向好、市场主体效益改善，具有很强的普遍性。国家统计局数据显示，今年前2个月，规模以上工业企业利润总额同比增长16.1%，且41个工业大类中有29个行业增长，1个行业持平，11个行业减少。此外，从3月份PMI来看，大、中、小型企业分别为52.4%、50.4%和50.1%，同时位于扩张区间。

“市场经济是信心经济，市场主体效益普遍改善，对未来有更好的预期，也更愿意去投资。”杜飞轮认为，尽管中国经济依然存在一些风险和不确定性，但国家层面积极推动供给侧结构性改革深化，微观主体的更加活跃，都将有利于经济继续平稳运行。

【贸易战无改经济大势】

当前，备受关注的中美贸易摩擦成为中国经济发展的外部不确定因素。采访中，张占斌认为贸易摩擦，“可能会对中美经济带来影响，但不会影响今年中国6.5%左右年度经济目标的实现。”

“中美贸易摩擦将对中国经济产生一定影响，但总体影响不大。”国家发改委宏观经济研究院常务副院长王昌林告诉《瞭望》新闻周刊记者，这主要是基于对中国经济当前稳中向好，市场回旋余地大，发展动力足、韧性强的综合分析。他就如何影响我国就业、物价、市场运行给出了具体分析。

从就业来看，一方面，中美贸易摩擦直接带来就业岗位净减少的规模有限，风险完全可控。机械设备、医药、钢铁有色等行业不是劳动密集型行业，部分企业对美出口额小幅下降不会引起大规模裁员。同时，考虑到部分出口商品可以转向其他国家或国内市场，就业岗位实际受到的冲击将会更小。

另一方面，中国近年新技术、新产品、新业态、新模式蓬勃发展，服务业在经济增长中的比重不断提高，经济增长拉动就业的能力显著提升。同时，我国城镇化进程不断加快和乡村振兴战略的推进，也为劳动力就业提供了广阔的市场空间。

从物价来看，中国对美大豆、猪肉等进口农副产品加征关税，对国内CPI影响相对有限。从产业链看，大豆主要通过影响油脂、饲料、豆制品价格来影响CPI。目前，国内油脂供应比较充足，尽管加征关税后豆油价格会有所上涨，但棕榈油等丰产会发挥替代效应，油脂价格仍将保持低位。饲料方面，大豆粕在饲料中比重较小，近期猪肉价格下跌导致豆粕用量进一步缩减，未来即使豆粕价格涨幅扩大，对肉价影响也相对有限。豆制品方面，其占食品类CPI的权重较小，影响更为有限。

着眼于市场影响，一方面美国拟对中国500亿美元出口商品征收25%的关税，其影响将沿着产业链和价值链上下游逐步转移，并不会完全由中国企业负担；另一方面，今年中国社会商品零售总额有望超过美国，成为全球最大零售市场。随着国内消费市场不断拓展，对高端商品的需求不断增加，美国对中国加征关税的产品可以部分转向内需市场。此外，综合多方因素考量，中美贸易摩擦对汇市、债市、股市的影响也同样有限，三大市场将维持稳定运行态势。

“初步测算，即便对美500亿美元商品出口有所下降，其对经济增速的影响也不到0.1个百分点，我国完全可以实现经济增长6.5%左右的预期目标和城镇新增就业1100万人以上、城镇调查失业率5.5%以内的目标，以及保持物价、市场稳定。”王昌林最后说。LW

刊于《瞭望》2018年第16期

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