大手笔！连买14天、斥资383亿…最聪明的资金盯上：72只高研发的“隐形冠军”

沪指重新站上3100点整数关口，收盘上扬0.84%。...

沪指重新站上3100点整数关口，收盘上扬0.84%。有色金属板块强势领涨3.42%，铝业股也是一路狂飙。

乐视网午后涨停，公司昨日公告，确认腾讯、京东、苏宁体育、TCL等大佬将联手投资新乐视智家。

新乐视智家原名乐视致新，是乐视网旗下控股子公司，也是孙宏斌看好的乐视电视的运营主体公司。2017年12月5日发生公司名称变更，法人也由贾跃亭变更为张志伟。值得一提的是，新乐视智家估值从2017年初的300亿，到2018年1月的120亿以上，再到2018年3月的90亿，估值缩水了70%。

不过，增资成功的是新乐视智家（增资不超过30亿元），不是上市公司乐视网。现在的新乐视智家是孙宏斌当家，乐视网已经把新乐视智家的股权质押给孙宏斌了。一句话概括：孙宏斌觉得乐视网没戏了，但是新乐视智家还可以救。

19日，借道沪股通、深股通的海外资金净买入力度猛增，单日净买入额达72.2亿元，创年内新高，也创下逾半年来的新高。北向资金已连续14个交易日保持净流入，累计净买入A股超383亿元。创业板又一次拯救了A股，今日领衔大盘上演深V反弹，让越来越多的大资金意识到，2018年大机会或许在中小创，那么该如何选股呢？

安信证券最新发布的研报认为，成长性、估值、研发最重要。成长股估值对于基本面的偏好，或将从“显性”冠军向 “隐形”冠军转移。

因为：隐形冠军，未来存在业绩爆发的巨大可能性，具体取决于行业前景、市场空间、管理者能力等因素。

安信证券详细梳理了TMT类行业各大细分领域的“隐形冠军”（见图1）：



除此之外，研发也至关重要，安信证券分享了肯尼思 · 费雪在著作《超级强势股》中提出的市研率（PRR）指标。

即用公司的股价除以过去12个月的每股研究支出/费用。

当PRR值较低时，有可能说明这家公司正在开发很多新产品，即将产生显著利益的成长股。当PRR值过高时，有可能说明公司并没有投入足够的研发支出确保持续竞争力。

据此，安信证券挑选出了一批PRR低于板块平均水平，市值超过50亿元，同时PE低于40倍，成长型个股（见图3）。

近期，电解铝价格表现抢眼，LME 电解铝价格已经突破 2400 美元/吨，为 2012 年以来新高，国内电解铝价格也回升至 15000 元/吨水平。

中泰证券认为，铝价上涨背后，不仅有“俄铝事件”的催化剂，还有更坚实的基本面变化：

1、成本支撑

受海德鲁旗下 Alunorte 氧化铝厂减产 50%影响，截止目前，澳铝氧化铝价格（FOB）已经大幅上涨至 550 美元/吨，较 3 月中旬上涨近 50%。海外氧化铝短缺将进一步加剧国内供不应求格局，氧化铝价格的上涨将进一步驱动电解铝价格上扬，二者有望形成“正循环”。2、去库加速

截止4 月16日，电解铝社会库存较峰值下降 7 万吨，中泰证券认为，库存下行趋势已经基本确立，将迎加速去化阶段：支撑库存加速去化的因素主要有：

①供给增量不及预期；

②消费旺季即将开启，加工企业开工率回升、加工费上涨；

③出口动力有望增强。电解铝社会库存将于2季度迎来加速去化阶段，预期去库幅度在40-60万吨。

3、格局优化

中泰证券预计，2018年全球供需缺口进一步增扩至 162 万吨，其中，中国“自给自足”，海外极度短缺。短期有催化、长期有支撑，“行业底+预期底”下，中泰证券坚定看好，电解铝！云铝股份（000807）、中国铝业（601600）、神火股份（000933）。

 

喜报！昨晚《投研圈内参》精准捕捉的中国铝业（601600）、云铝股份（000807）纷纷涨停，恭喜已订阅入圈的股友！（订阅入口请戳文末“阅读原文“）一季度猪价持续快速下跌： 全国生猪出栏均价从18年1月中旬15.1元/公斤下降至3月底10.5元/公斤，下降幅度超过30%（见图1），春节后市场整体供大于求，3月份以来行业已进入连续亏损期。国泰君安认为，猪价下行主要是周期下行、季节性因素叠加影响。从近10年季节性统计规律看：

1、5-8月猪价通常环比上涨，平均上涨幅度超20%，本轮反弹幅度有望超过30%、达到14元/斤（见图2）；2、当前价格已经跌破中小养殖户成本，绝对价格位置处于底部区域，价格下行空间已经不大（见图3）；3、随着供给快速释放、饲料成本提升，产能有望加速去化，周期价格底部拐点渐近（见图4）



4、大型规模场整体出栏量有望实现每年30%-40%左右的高速增长，17年CR5仅为5%，18年CR5将翻倍提升至10%。

国泰君安建议，积极参与5-8月份养猪股的反弹机会，预计5月是起步期，6、7月份是高斜率反弹阶段。

此外，在“门槛提升”背景下，重视养猪工业化趋势带来的投资机遇（见图5），未来5年大型规模场将迎来高ROE与高CAGR并行的黄金时期。国泰君安标的推荐养猪龙头：牧原股份、温氏股份、天邦股份、正邦科技。地产作为建材行业的重要下游，房地产投资等数据的下行，将直接导致建材需求的回落，从而对建材公司的业绩、估值形成压制。

因此，地产周期下行区间，建材行业的投资策略应立足于寻找消费属性较强的建材股，大概率能够走出独立的慢牛行情，华泰证券认为，可以从以下3个视角来寻找消费属性较强的建材股：

1、营收和利润视角：在 2011-2017年期间与海螺水泥营收增速相关度低、消费属性强的公司。2、业务模式：个人业务占比越高，消费属性越强。

①从营收质量质量看，旗滨集团、北新建材、兔宝宝、伟星新材在 2015-2017 年应收/营业收入的比重不到 10%；

②从现金流质量看，万年青、旗滨集团、南玻A 的现金流质量较高。3、盈利能力：

①ROE 的稳定性；

②销售净利率的稳定性，即盈利性更为稳定；

③销售毛利率的稳定性。最终，华泰证券筛选出4只消费属性最强的建材股：伟星新材、北新建材、兔宝宝、三棵树。

引来15家机构调研的低位龙头，已在《投研圈内参》揭晓，请点击【阅读原文】或扫描/长按文末二维码查看。在这个看似信息爆炸、实则信息不对称的时代，炒股不是一件容易的事，因为：

研报太贵，而且有价值的研报不到1%；

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