烧钱烧过头了？比亚迪市值蒸发了700亿！_【科技富能量】

新能源汽车方向在哪里？...

提及国产的新能源汽车，大家应该就会想起比亚迪。作为国产新能源汽车的第一梯队，比亚迪被市场给予极大的厚望，可谓是新能源车之王。但是随着国家的新能源汽车补贴退坡突然袭来，比亚迪也措不及防，直接从神坛跌落，利润暴跌83%，市值蒸发700亿。

第一季度业绩惨淡

近期，比亚迪交出一份不如人意的季度“成绩单”，比亚迪披露了2018年一季报：比亚迪营收247亿，相较于2017年1季度的210亿，增长了17%以上。但净利润同比却下滑高达83%。

业绩巨亏全因补贴退坡？

针对今年第一季度的惨淡业绩，比亚迪把主因归结在了新能源汽车补贴退坡，政府补贴的减少，导致新能源汽车业务尤其是电动大巴部分的盈利能力出现大幅下滑。激烈的行业竞争也影响了汽车业务的盈利水平。

而结果真的是这样子吗？

根据公开资料显示，比亚迪2018年1季度获得的政府补助约为6.4亿，相当于2017年全年12.75亿补贴的一半。另外，2018年1季度，比亚迪营收247亿，同比2017年1季度的210亿，增长了17%以上。但净利润同比却下滑高达83%。

也就是说，补贴上去了，营收也上去了，但是利润却下降了。

同时据季报显示，比亚迪一年到期的非流动负债，今年一季度为141亿元，而2017年全年这个数字才99亿。也就是说，比亚迪一年内到期的非流动负债，一季度比一整年还多了42%。

所以季度的利润下降还是因为伪多元化发展导致资金短缺，因负债而导致利润下降。

对于这家1995年创立的公司，业务领域横跨电子、汽车、新能源和轨道交通四大产业，同时涉及过手机、电脑、家电、太阳能、IT等。但是随着业务的不断膨胀发展，一方面给比亚迪带来越来越大的名气，另一方面则容易导致资金的供应不足问题。

但是比亚迪投资的家电、电脑、太阳能等都没有给比亚迪带来明显的收益，而之后投资的云轨，更是将烧钱的步伐迈得更大了。

根据比亚迪的2017年年报，以云轨为代表的城市轨道交通业务，被定位为比亚迪未来发展的重要战略方向，是比亚迪四大主要业务之一。

对于比亚迪来说，修建一条100公里的云轨，至少要花费150亿元才能完成。而理想中要完成全国273个中小城市都修建一条云轨，则需要10万亿。理想很美好，但是现实却很骨感，再加上多地频频被发改委叫停以及地方政府投融资渠道受阻导致拖款，因此比亚迪的季度业绩也就受到了严重的影响。

除了自身原因之外，新能源汽车补贴退坡、政府补贴的减少也成为影响比亚迪利润暴跌的其中一个重要因素。

在前几年，国家为了扶持新能车行业的发展，实施了大规模的财政补贴政。短短几年时间，新能车行业发展迅猛，在2017年，国内的销量已占全球销量的一半，中国也迅速成为全球新能源汽车的第一大市场。

新能源汽车补贴本意虽好，但由于缺乏监管，引发了一大弊端——骗补！

在2016年，四部委对全行业的93家企业骗补情况进行排查。不查不知道，一查吓一跳：93家企业，骗取补贴的居然高达72家！骗补车辆总计达到76374辆，涉及金额共92.707亿元。也就是平均一辆车，企业骗补高达12万！

因此，补贴退坡的趋势越来越迅速，不仅仅是比亚迪受到严重的影响，中通客车、安凯客车、曙光股份、福田汽车等多家含有新能源客车业务的公司的业绩都出现了较大幅度的下滑。

这次的补贴退坡影响虽然很大，但是对于比亚迪来说，并非毫无退路。

据专业人士评价，2018年开始实施的“新政”意味着中国新能源车市场已经离开襁褓。那么，对比亚迪而言后半场的竞争才刚刚开始。

一方面，比亚迪的创始人王传福已经嗅到了市场的机变，电池业务剥离独立上市或成未来比亚迪的新发展趋向。

同时在产业布局中，比亚迪的布局既有技术研发布局、又有国际合作布局。如比亚迪的核心布局：两个锂电池生产基地，实现了电池的规模化生产，并进一步降低了锂电池的成本。除此，比亚迪的研发中心，作为成本控制和质量控制的核心，具有至关重要的作用。

另一方面，近期国家财政部也宣布，从2018年7月1日开始，大幅降低汽车及零部件进口关税！

这也大大刺激了中国汽车企业不断创新，不停发展，面对内有补贴政策退坡，外有外国汽车竞争对手环伺，中国汽车企业唯有破釜沉舟，依靠自己的真正实力背水一战。

巴菲特的多年搭档查理•芒格曾告诉过比亚迪，“所有的伟大的公司都是死过一次以后，才变得伟大，你看苹果差点破了，GE破产好几次了，所以这次经历会让公司变得更伟大。”

补贴退坡也许不会让比亚迪死掉，但绝对会让王传福很难过，但面对特斯拉即将国产、本田开始量产新能源车，所有企业都对中国市场虎视眈眈，唯有通过技术，而不是补贴，才能赢得中国市场。

另外，如果您想了解更多有深度的科技内容剖析，欢迎您到我们科技富能量的菁英版，听听我之前对国产电动车行业的整体分析“即使不那么环保为啥还要推广电动汽车？”