A股估值水平真的到了底部了！
美国贸易代表办公室确认将于7月6日凌晨0:01开始加征关税...
1. A股估值水平真的到了底部了！
现在市场是轮流下跌的格局，前两天创业板反弹，上证50跌，这两天就是上证50反弹，创业板跌。关键是跌的幅度比反弹的幅度大，所以结果就是所有的都在跌。
目前上证指数距离熔断时候最低的2638点，只有大约3.5%了，而无论市盈率还是市净率的估值，都已经跌破了2638点。
如果看全部A股，现在的市盈率估值已经跌到了2011年的水平，距离2014年的估值大底只有一步之遥。2000年后，比现在还低的市盈率水平只在两个时间段出现过，一次是2008年全球经济危机之后，另一次是2011-2014年的漫长熊市。
因为现在蓝筹股比中小股票跌得少一些，算全部A股的加权市盈率的时候，因为跌得少的蓝筹权重大，市盈率就没有那么低。如果看等权重的市盈率，就是所有股票按同样权重平均来算，那么现在的估值水平已经和2012-2014年的熊市底部相当，但是要略高于2008年，因为2008年那会小股票崩塌得更厉害。
不论是按加权看还是按等权看，A股的估值和历史相比都已经进入了底部区域。当然估值到了历史底部，仍然也可能创新低，或者像2012-2014年那样在底部躺尸好几年。但是观察A股的历史你可以发现，在这个估值区域买入，拿住的话，都在未来数年里有机会取得丰厚的回报。
作为参照，给大家看下标普500过去90年的市盈率变化图，2000年有一个市盈率高峰是互联网泡沫，2008年有一个特别高的时候，是因为金融危机导致成份股的盈率能力快速恶化，市盈率飙升。剔除掉这两个峰值的话，基本上来说标普500的市盈率长期保持在一个箱体的区间中。
最大的风险就是时间，比如你在40年代中期，看到市盈率已经跌到了历史底部，这时候买入，也还要再熬上几年，甚至还要忍受新低的估值，才能迎来50年代的大反转。如果你在70年代中期的时候买入，从历史来看估值也很低了，也要再熬到1980年，才能迎来波澜壮阔的牛市。
所以投资是有不确定性的，即便估值低，市场也需要足够的时间才能恢复，但是耐心等待通常会有好结果。我觉得在这样的时候不适合卖出筹码，希望可能不会来得那么快，但是总会来的，如果每天你看市值跌得难受，那就试试别去看。其实我希望还能多跌点儿，因为只有大幅下跌，才能创造几年一遇的投资机会。
明天就是美国准备加征关税的日子了，美国贸易代表办公室在邮件中确认，将于7月6日凌晨0:01开始加征关税。这周成交量越来越萎缩，大家也都在观望周末的局面，也别着急了，等出了进一步消息我们再分析。现在最着急的应该是从美国往中国运大豆的货船，正在披星戴月开足马力赶来，希望能够在周五宣布加关税前清关，不然直接就要多交25%的税。
2. 港股打新提示
明天港股新股中国同辐上市，今天暗盘下跌8%。这只股有11,995,300股的绿鞋，也就是在上市后的一个月内，承销商会以不超过发行价21.6港元的价格，购买11,995,300股，如果明天破发，很大概率上承销商会执行买入操作。所以明天开盘如果不到发行价，可以先不要止损，等看承销商会不会来拉。
现在市场是轮流下跌的格局，前两天创业板反弹，上证50跌，这两天就是上证50反弹，创业板跌。关键是跌的幅度比反弹的幅度大，所以结果就是所有的都在跌。
目前上证指数距离熔断时候最低的2638点，只有大约3.5%了，而无论市盈率还是市净率的估值，都已经跌破了2638点。
如果看全部A股，现在的市盈率估值已经跌到了2011年的水平，距离2014年的估值大底只有一步之遥。2000年后，比现在还低的市盈率水平只在两个时间段出现过，一次是2008年全球经济危机之后，另一次是2011-2014年的漫长熊市。
因为现在蓝筹股比中小股票跌得少一些，算全部A股的加权市盈率的时候，因为跌得少的蓝筹权重大，市盈率就没有那么低。如果看等权重的市盈率，就是所有股票按同样权重平均来算，那么现在的估值水平已经和2012-2014年的熊市底部相当，但是要略高于2008年，因为2008年那会小股票崩塌得更厉害。
不论是按加权看还是按等权看，A股的估值和历史相比都已经进入了底部区域。当然估值到了历史底部，仍然也可能创新低，或者像2012-2014年那样在底部躺尸好几年。但是观察A股的历史你可以发现，在这个估值区域买入，拿住的话，都在未来数年里有机会取得丰厚的回报。
作为参照，给大家看下标普500过去90年的市盈率变化图，2000年有一个市盈率高峰是互联网泡沫，2008年有一个特别高的时候，是因为金融危机导致成份股的盈率能力快速恶化，市盈率飙升。剔除掉这两个峰值的话，基本上来说标普500的市盈率长期保持在一个箱体的区间中。
最大的风险就是时间，比如你在40年代中期，看到市盈率已经跌到了历史底部，这时候买入，也还要再熬上几年，甚至还要忍受新低的估值，才能迎来50年代的大反转。如果你在70年代中期的时候买入，从历史来看估值也很低了，也要再熬到1980年，才能迎来波澜壮阔的牛市。
所以投资是有不确定性的，即便估值低，市场也需要足够的时间才能恢复，但是耐心等待通常会有好结果。我觉得在这样的时候不适合卖出筹码，希望可能不会来得那么快，但是总会来的，如果每天你看市值跌得难受，那就试试别去看。其实我希望还能多跌点儿，因为只有大幅下跌，才能创造几年一遇的投资机会。
明天就是美国准备加征关税的日子了，美国贸易代表办公室在邮件中确认，将于7月6日凌晨0:01开始加征关税。这周成交量越来越萎缩，大家也都在观望周末的局面，也别着急了，等出了进一步消息我们再分析。现在最着急的应该是从美国往中国运大豆的货船，正在披星戴月开足马力赶来，希望能够在周五宣布加关税前清关，不然直接就要多交25%的税。
2. 港股打新提示
明天港股新股中国同辐上市，今天暗盘下跌8%。这只股有11,995,300股的绿鞋，也就是在上市后的一个月内，承销商会以不超过发行价21.6港元的价格，购买11,995,300股，如果明天破发，很大概率上承销商会执行买入操作。所以明天开盘如果不到发行价，可以先不要止损，等看承销商会不会来拉。
指数估值和趋势模型
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