华夏幸福的星辰大海！产业新城“小宇宙”爆发，持有资金突破425亿

一家另类地产企业的鸿鹄之志...

俗语说，燕雀安知鸿鹄之志。这家企业的目标就是星辰大海。

中国“千亿”地产企业中，有一家个性十足，显得很另类。这便是自视为产业新城运营商而非地产开发商的华夏幸福。

楼市资本论获知，8月28日，华夏幸福发布2018年上半年业绩报告，运营表现十分抢眼。

楼市资本论将其亮点，简单概括为“两点一线”。

1、两点：从半年报来看，华夏幸福上半年营业收入349.74亿元，同比增长超五成；截至报告期末，持有现金 425.89 亿元，获得银行授信3565亿元，现金流持续优化。实现业务稳健增长和财务稳健运营，这是其两大亮点，非常难得。

2、一线：更为难得的是，产业新城作为业务主线，已经贯彻到华夏幸福全部工作中，显示这个独家商业模式，经过多年精心培育，已经开枝散叶，可以大面积收获了。

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财务与业务双稳健的蝶变

蝶变，是楼市资本论对华夏幸福目前阶段的最大感受。

先从财务说起。截至报告期末，华夏幸福持有货币资金425.89 亿元，而一年内到期的有息负债仅275.65 亿元，偿债能力绰绰有余；另外，公司预收款项 1433.15 亿元，预计未来二三年内将逐步结转为营业收入与利润。

财务趋稳，对华夏幸福的重要性非同一般。上半年，由于异地复制产业新城而大举投资，加上环京楼市调控的影响，华夏幸福的现金流一度吃紧，坊间对此传闻不断。直到7月份，平安资管138亿元入股华夏幸福，极大缓解了其财务压力，外界各种猜测才逐渐平息。

平安这次战略入股，双方设定了协议。华夏幸福承诺2018年度、2019年度和2020年度，归属于上市公司股东的净利润分别不低于114.15亿元、144.88亿元和180.01亿元。如果未达到承诺的95%，华夏将对平安资管进行现金补偿。

数据显示，华夏幸福上半年营业收入349.74 亿元，同比增长57.13%；而去年营收222.6亿元，同比增长仅26.4%。两相比较，可见公司业务稳健发展，盈利能力持续增强。

利润方面，归属于上市公司股东的净利润 69.27 亿元，同比增长 29.05%。按照与平安的对赌协议，华夏今年114.15亿元净利承诺，可以说时间过半，任务完成过半。

平安对华夏的战略投资，可以说，结合得非常完美。

而在背后支撑财务和业务双稳健的，无疑是产业新城这条统领全局的中轴线。

上半年，华夏幸福新增签署产业新城和产业小镇 PPP 正式协议共10个；新增签约入园企业445家，新增签约投资额965.6亿，较去年同期分别增长101%和32%。

这表明，产业新城通过异地复制，不断扩张，基本完成了全国布局，并且形成了强大的运营能力，可以在今后很长一段时期内，对华夏幸福的高质量增长提供强力支持。

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全面布局，产业新城修成正果

上半年业绩表明，华夏幸福作为中国首屈一指的产业新城运营商，不但巩固了其江湖地位，而且在继续扩展领先优势。

早在2002年，华夏幸福就以固安为起点，与地方政府开展PPP合作，探索产业园区的运营模式，并以此推动县域经济可持续发展。

在探索过程中，公司开展环京布局，先后在固安、大厂、香河、霸州、永清、怀来等地运营了多个产业园区。

2011年，华夏幸福实现A股上市，产业新城的商业模式也日趋成熟。华夏幸福开始异地复制环京模式，将布局扩展到长三角、珠三角、长江经济带等热点地区。

走出京津冀，对起家河北、长期重仓环京的华夏幸福来说，是一个大胆突破。公司将这作为核心战略，一以贯之，长抓不懈。去年，华夏幸福新增签署产业新城和产业小镇PPP项目协议21个，其中20个来自于非京津冀区域。今年上半年，公司新签10个产业新城和产业小镇项目，全部位于非京津冀区域。

至此，产业新城在京津冀、长江经济带、粤港澳大湾区落地生根，基本完成环南京、环杭州、环郑州等中心城市的区域布局。华夏幸福的事业版图也随之扩展到大江南北，甚至远及“一带一路”沿线的海外地区。

产业新城不但投资巨大、回报周期长，而且需要有超强的招商和产业发展能力，一般企业还真运作驾驭不了。华夏幸福经过不懈努力，精心培育，如今终于修成正果——随着国内布局完成和运营能力提升，产业新城这个“小宇宙”就要大面积爆发了。

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“环京+三大增长极”四轮驱动

目前，华夏幸福聚焦10大重点产业，已经形成了近百个产业集群。

每一个产业集群，都是一支中国智造的“梦之队”。他们聚合创新资源，提供产业发展的全流程综合解决方案，不但助推区域经济高质量、可持续发展，也给华夏幸福的业务发展提供了强力支撑。

产业新城对业务的支撑，从以下三个方面可见一斑：

首先看业务总量，产业新城贡献巨大。

上半年，华夏幸福实现销售额 805.04 亿元，较上年同期增长 15.63%。其中，产业新城业务园区结算收入额 151.44 亿元，占比18.8%；还间接带动地产销售638.12 亿元。两项加总，对公司业务的的直接和间接贡献，高达 98%。

其次看业务布局，环京与外地均衡发展。

华夏幸福上半年非京津冀区域销售额占比达到38.63%，同比提升25个百分点。华夏期望最终实现“环京与外地各占一半”，应该说，这个目标是越来越近了。

最后看发展趋势，新增环宁、环杭、环郑三大增长极。

上半年，华夏幸福新增445家入园企业，非京津冀区域就引入了288家，占总数64.72%；引资额达到745.0亿元，占总数77.15%。这说明，外地园区正在快速成长，增长势头力压环京，与环京实现均衡发展，为期不远。

需要指出的是，华夏幸福上半年新增签约投资额965.6亿，其中环南京、环杭州、环郑州三大区域占比分别为22.94%、18.74%、13.87%。这表明，继环南京、环杭州销售超百亿之后，环郑区域也在快速成长为新的业绩增长极，与环京一起，形成四轮驱动。

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仰望星辰大海，让华夏更幸福

四轮驱动下，华夏幸福业务全面开花，多点爆发。可以说，产业新城这条航船已经驶出历史的三峡，前路直指星辰大海。

不过，华夏人初心不改。公司提出坚持“诚意正心干好产业新城”不动摇，对产业新城的热爱和执着，一如既往。

3月份，华夏幸福在南京、杭州、合肥、郑州、武汉、成都、广州等28个区域的产业新城同步开工，再次围绕产业新城掀起大干快上的热潮。

值得一提的是，今年5月，联合国欧洲经济委员会评出全球60个可持续发展的PPP案例，华夏幸福的固安产业新城PPP项目成功入选。

这是中国唯一入选的城镇综合开发案例，获得了联合国的高度认可。联合国欧经会中心主任杰夫瑞•汉密尔顿（Geoffrey Hamilton）认为固安项目符合联合国倡导的以人为本及可持续发展理念，具有较强的示范价值。