奇瑞增资扩股

往日辉煌的国产一哥要凉凉？奇瑞真的要以200亿卖身续命？

奇瑞，到底是变革还是卖身？...

近期，奇瑞频频被爆现金流紧张、汽车销量不佳。2018年9月，奇瑞更在长江产权交易所正式发布增资扩股公告，拟增资83亿元，对应持股比例为31.4%，新投资方将成为第一大股东。对于奇瑞来说，这到底是变革还是卖身呢？

奇瑞到底怎么了？

奇瑞曾是稳稳的自主品牌一哥，那时的吉利、长城都在其后扮演着追赶者的角色。之所以走到现在的地步，可以说跟高层决策有着极大的关系。

之前，奇瑞靠着廉价、高性价比，引爆了市场，从而销量大幅上升。尝到甜头之后，奇瑞便走上了追求“量”的不归路，制定了多品牌发展战略，如瑞麒、威麟、开瑞、凯翼等品牌接连出现。

随着国民消费水平的提升，众多车企纷纷追求高端化，奇瑞的“追量”战略是完全落伍了，瑞麒、威麟品牌接连被停掉，凯翼、开瑞也不温不火。最终，奇瑞的多品牌战略不仅没有效果，反而还花掉了近百亿资本。

2018年，奇瑞在改变和突破，推出了“回归一个奇瑞”的战略，在车型上进行了较大的发力，推出了艾瑞泽、瑞虎等十余款系列车型。但是，新战略又陷入了高层无休止的调整和更改，车型产品竞争力不足，亮点也不突出，让奇瑞在轿车和SUV市场均受创。目前，仅有艾瑞泽5、瑞虎3、瑞虎5能每月保持数千辆的销量，与销量轻松破万的吉利、长城等旗下车型无法相比。

最终，奇瑞还是有心无力，这一系列的动作没有为奇瑞带来任何实质性的促进。一方面是资金困局难破，从奇瑞公布的2018年上半年财报来看，其上半年净利润为负7.1亿元，资产总额为765.1亿元，而负债总额为565.5亿元，资产负债率为73.9%。事实上，奇瑞的资产负债率从2015年至今就一直在75%附近徘徊，而同为自主品牌的长城和吉利的资产负债率基本都在60%以下。

另一方面，市场占有量大幅缩水，数据显示，2017年，奇瑞的整体销量为68万辆，相较于2016年的71万辆的销量不升反降，其市场份额已降低至2.28%，在自主品牌中排名第六。

公告是如何说的？

公告显示，此次奇瑞计划引入162.4亿元，募集的资金主要用于偿还负债、公司业务的发展与日常经营。

目前，奇瑞的前3位大股东分别为：芜湖建设持股40.1%，芜湖瑞创持股37%，华泰资管持股22.9%。

本次增资扩股完成后，奇瑞的注册资本为人民币62.4亿元，其中，芜湖建投持股27.50%、芜湖瑞创投资持股25.4%、华泰资管持股15.7%、新增投资方持股31.4%。

由此可知，新增资方只是第一大股东，但芜湖系资本仍占据主导地位。

谁有意入主？

早在今年5月，就有媒体称宝能集团拟出资250-270亿元，以增资扩股形式入股奇瑞汽车，并成为第一大股东。随后该报道被奇瑞董事长斥为“胡说八道”，奇瑞官方也在第二天发布声明：“奇瑞是一家国有控股企业，任何资本的进入都需奇瑞公开挂牌进行交易，并经政府有关部门审批同意。”

不过根据9月的公告，此前入股呼声很高的宝能，可能将无缘入主。在增资扩股公告中明确指出，增资扩股项目的投资方为单一主体，不接受联合体增资，不接受委托（含隐名委托）方式增资；意向投资方及其控股股东、实际控制人（若为自然人，也包括其关联方）及其控制的企业，要在现在及未来均未直接或间接投资与控制整车生产、制造企业，或通过控制关系从事整车生产、制造业务。

从此规定看，宝能已不符合奇瑞对增资方的要求，因为在2017年12月宝能集团就已经斥资66.3亿元收购了观致汽车51%的股权。

还有消息称，复星集团、鼎辉投资、正道集团也参与了奇瑞的股权竞购，奇瑞此次增资扩股势必又是一场厮杀。

想当年，奇瑞的QQ、风云车型称霸中国的公路，如今却沦落至此，让人唏嘘不已。很多人将之归结于2009年“多品牌”战略的失败，贪量求多的品牌规划耗费了大量的资金，却没有对企业利润的增加产生贡献。由此可见，顶层设计是多么的重要。