66.66元!中国平安为A股打call,3大关键词讲清背后缘由

 

要致富,先修路...

作者 | 王源


今天沪指强势飘红,收复2600点大关,成为亚太股市中“一点红”。面对全球大跌而我A股独涨的气魄,中国股民笑而不语,中国平安今日的收盘价66.66元,很符合他们的心态:66666~~
话说最近股市行情大落大起,有人戏称“刚从ICU出来,就去大保健”。不过,真正有远见的价值投资者,追求的是“放长线,钓大鱼”,最近公布的一组数据,他们更为关注。

10月19日,A股四大上市险企前三季度原保费收入数据全部出炉,合计13945.57亿元,同比增长12%,行情可以说相当不错了;其中,中国平安一家的原保费收入前三季度就达到5615.4亿,占比超过40%,而且,增速高达19.1%。
数据公布当天,中国平安在A股上涨5.08%(大盘涨2.58%)。当下这个时刻,着实有点微妙,投资者一面想追求稳健,不想再经历大起大落,另一方面,又希望在充满不确定性的环境下,实现可观的资产增值。因此,各个行业的龙头会更加受到关注。平安此时展现了稳中有进的特点,恰好符合市场的需求。

资本市场是非常有意思的。投资者和公司之间,有时候好像在谈恋爱,两者之前充满着张力,当公司有变动时,市场可能会远离或更靠近一步;当市场疑虑或受挫时,公司就会出来澄清安抚,掏心掏肺讲心里话。

当下,市场变动剧烈,很多人雾里看花,不知所从。在这样的背景下,10月12日,中国平安举行核心金融投资者开放日上,它给市场喂下的三颗定心丸,就显得很及时,又很有针对性和说服力。
这三个定心丸分别是寿险、科技和生态。

第一个定心丸:寿险

寿险,是平安的核心业务,也是国内众多大型险企的压舱石。1-9月,平安的寿险保费收入3804亿元,占原保费收入的67.7%。

有意思的是,2018 年 1-8 月保险行业整体寿险业务实现保费收入 15832.56 亿元,同比下降 9.35%,而平安的寿险业务则逆势上扬,显示出强大的后劲。

寿险稳,则保费稳;保费稳,则基本盘稳。继续把寿险做大做强,是平安给投资者吃的第一定心丸。下面这张表格,大家应该关注一下,无论是保费体量,还是增速,平安的优势越来越大。今年,很有可能是一个分水岭。
此外,平安公布的数据还显示,2017年末平安的剩余边际余额是6163.19亿元亿元,比2016年末的4547.05亿元多了1616.14亿,增幅为35.5%。剩余边际余额,是考量寿险长期持续利润的重要指标,且会逐年稳定释放。

剩余边际主要来源于存量业务,新业务才是未来增长的关键。从2013-2017这5年间,平安的新业务价值从181.63亿元提高到673.57亿元,复合年均增长率高达39%。这股势头,目前没有放缓迹象。

寿险存量业务盘子已经够大,新业务蒸蒸日上。为什么平安寿险的地位那么稳固,原因就在这里。
第二个定心丸:科技

平安,是中国最像科技企业的保险公司,当然,你也可以说,它是最像保险企业的科技公司。从应用到思维,当科技能内化为一家保险公司的DNA,这相当不简单。

平安在科技方面的发力,最为人所熟知的,当属陆金所控股、金融壹账通、平安好医生和平安医保科技四只独角兽。这四只独角兽,将在平安的用户转化和服务增值方面,扮演先锋主力。
它们的威力也开始显现,2018上半年,金融科技和与医疗科技贡献利润42亿元,利润占比达到7.2%。再过几年,稳破双位数。

在本次核心金融投资者开放日活动上,平安着重展示了“科技+”在金融业务中扮演的角色,尤其是AI的应用触角相当广泛。

现在,从增员、培训、在线活动管理到销售、风控,平安在金融业务的多个环节借助于AI。AI就是生产力,平安预估,通过将AI运营于寿险业务中,将来可以减少服务人力的70%,提高产能32%。

很多传统大企业在面对新科技时经常无所适从。而从4年前的移动互联战略,到当下的AI全面武装,中国平安总是以最开放的姿态拥抱科技革命。

所以中金公司才会说,平安的“AI+寿险”,不再只是概念。“AI+寿险”,固然是一个好故事,但中国平安不是把故事讲出来,而是用降低成本和提高利润来真实演绎的。



第三个定心丸:生态

交银国际在参加开放日后有这么一句点评:“金融+生态”的布局,使得平安掌握未来最具成长性、最具价值的用户的流量入口。

打造一张生态网,是中国平安早就在下的一盘大棋,确切的说,平安其实是在打造五张网:金融服务生态网、医疗健康生态网、房产服务生态网、汽车服务生态网、智慧城市。
这五张网互相重叠和交叉,你中有我,我中有你,不仅延长了用户红利,而且使得单个用户服务价值最大化。

生态网初步联结之后,平安各项业务的规模效益立马凸显。2018年中,平安已拥有4.9亿互联网用户数和1.8亿客户数,客均合同数2.4件,31%的客户拥有多个子公司合同。随着生态网的完善,平安将拥有更多样化的客户迁徙路径。

这张网上,有近4成中国人口,转化率只要一个百分点,就是好几百万的客户数。消费升级的年代,中产对有品质的医疗、金融、居住等服务的追求同时井喷,这张生态网的潜力非常大。

平安集团的业务价值,主要由个人业务价值和机构及其他业务价值两部分构成,“生态网”这张牌只要打好了,个人业务价值有望实现爆发式增长。
在这个不确定性时代,企业家和投资者,其实都在寻求确定性,这几乎是一种本能。

面对复杂多变的经济形势,去年每天净赚2.44亿、家底殷实的平安选择把寿险这块根据地继续夯实,稳扎稳打,同时又坚定打出科技和生态两张牌,抢占流量入口,丰富服务层次。

有句老话说,要致富,先修路,从四只独角兽的成功孵化到生态网的搭建,平安未雨绸缪,提前为未来修好致富之路。

其实,每个时代、每个地方的企业家和投资者都有自己的焦虑和迷茫,当你比别人看得更远时,也就知道什么叫方向了。


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