逾三成中药企业负增长!56家化药企业研发超65亿元 三季报看点

 

新康界...



:林多娜
转载请注明作者和来自新康界(XKJ0101)




截止2018年10月31日,除了正在狂犬疫苗“漩涡”的长生生物,A股其余290家大健康企业已全部披露第三季度报告。按申万行业分类标准来看,中药板块表现平平,超过3成企业净利润负增长;化药板块实现零企业亏损,56家企业研发支出65亿元……2018各上市企业收成如何?从三季度走势或可略窥一二……

化药:56家企业研发支出65亿元,TOP10占68.7%




创新药作为行业发展的大趋势,在各项鼓励政策的支持下进入新的发展阶段。新康界统计发现,56家化学制剂企业研发费用共计65.03亿元,其中TOP10企业研发投入就达到44.64亿元,占比68.7%。

“研发一哥”恒瑞医药前三季度研发支出超过17亿元,占其营收比重为13.93%,占整个化药板块研发费用26.7%。值得一提的是,2017年全年恒瑞医药的研发投入为17.59亿元,是当年研发费用第三位的海正药业2倍,预计随着恒瑞营收的提高,以及研发项目的不断增多,与国内药企的研发费用差距将进一步拉大。

长江后浪推前浪,创新药“新秀”贝达药业的研发比重达到20%。截至目前,贝达药业贝达药业拥有一种已上市产品,即埃克替尼,它是公司收入和利润的主要来源。2018年1-9月埃克替尼销售继续放量,销量同比增长29.21%,2018Q3销量同比增长30.38%。财通证券认为,纳入医保后放量增长低于预期,主要是由于进口及国内竞品对其形成较大的竞争压力,三甲及以上医院销售增长受到影响。最新公布的2018 年版《国家基本药物目录》中埃克替尼(片剂: 125mg)被列入“抗肿瘤靶向药”目录,随着带量采购政策的落地,以及二三线城市医院市场的快速扩展,2018年下半年埃克替尼销量有望迎来进一步放量增长。

解决品种单一问题是贝达业绩续航的关键。资料显示,目前贝达药业在研项目超过30项,其中CM082、MIL60、X-396等3个项目正处在III期临床试验阶段,爱沙替尼(X-396)用于克唑替尼治疗耐药的ALK阳性NSCLC患者的注册性研究患者入组已经结束,目前正在进行研究结果独立评估,计划年底申报NDA,最快2019年获批上市。
生物制品:TOP5增幅101%-736%


生物制品板块增幅颇为亮眼,TOP5企业净利润增幅从101%到736%不等,营收增速则从94%到354%不等。

其中,智飞生物是唯一一家占据营收和净利增速TOP5的企业,近期公司披露的2018年三季报显示,报告期内公司实现营收34.95亿元,同比增长354.44%;公司归母净利润10.87亿元,同比增长280.95%,对此智飞生物解释称"主要是本期代理产品及三联苗产品销售增加所致"。

另一家疫苗巨头,沃森生物由于获得埃及政府780万剂流脑AC多糖疫苗的大额订单净利润大增309%。

随着季报披露,上海莱士亏损再次受到关注。公告显示,上海莱士前三季度实现营收14.09亿元,同比下降3.99%,净利润为-12.95亿元,增长幅度为-237.98%。而上海莱士2017年全年营业利润仅为10.05亿元,这意味着,因为炒股上海莱士已经亏掉了一年的利润。

不过,上海莱士“炒股”已有历史,过去几年也是收获颇丰。据其年报显示,2015年上海莱士投资支付现金8.74亿元,产生公允价值变动损益8.65亿元,占利润总额比例为49.46%。2016年公司投资收益和公允价值变动损益占利润总额比例为42.3%。可谓是,成也萧何败萧何。

目前,38家生物制品企业中,37家已经披露第三季度报,受狂犬疫苗事件影响,长春长生至今未披露2018年半年报和第三季度报,面临停牌甚至退市风险。
中药:逾3成企业净利润负增长


71家中药企业营收增速中位数约15%,净利润增速中位数约10%,表现平平。其中,营收和净利增长最快的是天目药业,增幅超过240%。

从收入规模来看,营收百亿俱乐部的有5家,分别为白云山、康美药业、云南白药、天士力、同仁堂,其中白云山依然占据中药板块营收“一哥”位置,前三季度营收将近300亿元,同比增长87%,净利润增速喜人,幅度达到129.5%,年报显示,其主要原因是医药公司纳入合并范围,报表项目发生额增加120亿元。

带来收益的同时,白云山的负债率也随之上升。2017年底,白云山以10.9亿元收购广州医药的30%股权,并以80%的持股比例获得广州医药的绝对控制权。今年8月,白云山再宣布对广州医药进行8亿增资。第三季度报告显示,白云山的资产负债率达到了53%,而在取得广州医药的绝对控股权之前,白云山的资产负债率为30%左右。

值得关注的是,根据三季度报数据,目前超过3成中成药企业净利润负增长,其中9家企业营收、净利润双双负增长,而亏损的企业则有2家,分别为启迪古汉和国发股份。

虽然丽珠集团在申万行业分类中属于化药板块,但其重点品种参芪扶正注射液收入下降幅度达36.18%,而中药制剂板块前三季度实现收入12.28亿元,同比下降17.62%,是其唯一业绩下降的业务。
医疗服务:持续向上,整体营收增速超过30%


受创新药、一致性评价拉动,以及创新药研发、报批加快,CRO/CMO行业整体向上。

被市场誉为“独角兽第一股”,今年上市即收获15个涨停板的药明康德前三季度实现营业收入69亿元,净利润近20亿元,增速分别为21.9%和77.5,将竞争对手远远甩在身后。泰格医药、昭衍新药、博济医药等CRO企业同样交出了不俗的成绩单。随着审评审批政策日趋完善,新一轮创新药热潮带动,加上招标采购政策倒逼企业加速一致性评价申报,预计行业整体将维持高景气。

营收排名第二的爱尔眼科前三季度实现营业收入 61 亿元,较上年同期增长 39.8%;

毛利率达到 47.83%,为 2012 年以来新高,比 2018 年上半年的 46.28%提升了约1.55 个百分点,川财证券分析认为,这主要受毛利率较高的屈光手术业务持续高增长因素的影响, 同时全飞秒、 ICL 等高端手术占比的提高,形成量价齐升的趋势以及欧洲 ClínicaBaviera.S.A 的贡献所致。

附:2018三季度医药企业业绩
数据来源:wind
—精彩回顾—
绿谷制药AD新药申请上市、MAH试点延长1年……
点击上图阅读文章


    关注 新康界


微信扫一扫关注公众号

0 个评论

要回复文章请先登录注册