再遇“黑天鹅”？！康泰生物开盘即跌停，发生了什么？
疫苗板块不平静...
文：林多娜
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疫苗板块不平静。长生事件相对平息后，疫苗板块逐步回归实际价值，但“黑天鹅”事件依然不断。前日沃森180元大单落地，利好板块提升；昨日，已被深交所实施退市风险警告的*ST长生上演 “地天板”，首次涨停；今日，康泰生物开盘即跌停，多只疫苗股表现低迷，再遇“黑天鹅”？发生了什么？
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撤回狂犬疫苗注册申请，康泰一字跌停
据悉，民海生物在研疫苗品种中用于预防狂犬病的有：MRC-5、冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)。此前，冻干人用狂犬疫苗（MRC-5细胞）已进入报产阶段，预计最快年底上市，冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)已完成Ⅲ期临床研究，正处于临床研究总结阶段，康泰生物方面表示预计2019年年中申报生产。
撤回申请后，冻干人用狂犬疫苗（MRC-5细胞）生产车间及配套设施将按照规定改建为冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)的生产车间，而冻干人用狂犬疫苗（MRC-5细胞）累积发生的研发费用4600万元将转入当期费用。
从市场预期来说，长生事件之后，需求缺口亟待好消息振奋行业，康泰生物撤回申请，大幅推迟狂犬病疫苗上市时间导致预期落空，此外，4600万元的费用损失将拖累当期业绩，直接反映到资本市场，康泰生物开盘即封死在跌停板。
纵观全球狂犬疫苗趋势，目前发达国家普遍使用人二倍体细胞狂犬疫苗，长期来看，人二倍体狂犬疫苗会逐渐替代其他狂犬疫苗。
但更深的担忧来自康泰生物的长期发展。在市场信心如此脆弱的时候，投资者对于上市公司的承诺都大打折扣，未来还能否有一个更好的技术储备？临近上市才换管线，康泰是否有足够的专业性选择品种？
值得注意的还有，基金撤退和股东减持。
10月25日，康泰生物发布公告称，康泰生物副总裁、董事会秘书、财务负责人苗向，副总裁甘建辉、朱征宇拟分别减持不超过16.85万股、9.36万股、5.62万股，其股份来源均为康泰生物2017年限制性股票激励计划首次授予股份。
10月30日，康泰生物发布三季度报告，报告指出公司前三季度实现营业收入149亿元，同比增加88.82%，归属上市公司股东的净利润37亿元，同比增加140.6%。而对比半年报，中国农业银行－富国天瑞强势地区精选混合型开放式证券投资基金等3只基金均退出十大流通股东。
180亿大单落地，智飞生物前日才涨停
受事件影响，多只疫苗股表现低迷，智飞生物股价下挫超过4个百分点，而前日，其刚刚经历涨停。
11月5日，智飞生物发布公告称，已与默沙东药厂股份有限公司的关联公司——香港默沙东签署了HPV疫苗相关协议，进一步调整和确定了智飞生物所代理的HPV疫苗(宫颈癌疫苗)，包括四价及九价HPV疫苗的综合基础采购额。新协议约定未来三年，智飞生物采购四价及九价HPV疫苗的基础采购金额将超过180亿元。
此前，代理默沙东的四价HPV疫苗上市后一直处于供不应求的状态，这就意味着，从2019年开始，默沙东四价及九价HPV疫苗将向中国大幅增加供应量，而智飞生物180亿元大单落地。根据其三季报，公司前三季度实现营收34.9亿元，增长354％，净利润达10.8亿元，增长280.9％。
利好消息叠加业绩向上，11月6日，智飞生物一字涨停，报收42.20元，涨10.01%。从估值来看，智飞生物目前PE（TTM）为55.19，远远低于历史均值。
目前，AC-Hib三联苗是智飞生物主打产品，17年批签发量超过470万支；代理默沙东的五价轮状疫苗2018年9月获批签发，预计第四季度开始贡献业绩；此外，自主研发的重磅品种肺结核检测试剂盒和疫苗已报生产。
沃森生物扭亏为盈，国产“沛儿13”最快年底获批
10月23日，沃森生物披露第三季度报告，公司前三季度实现营收5.73亿元，同比增长31.8％，归母净利润0.91亿元，同比增长331.8%；扣非归母净利润0.60亿元，同比增长236.8%。其中第三季度，营收1.99亿元，同比增长11.5%；归母净利润0.18亿元，同比增长385.2%；扣非归母净利润0.16亿元，同比增长518.7%。
不过，之所以数据漂亮，净利润实现暴增，源于去年巨额亏损计提。由于业绩对赌失败加上，债权转股权计划未实施增加财务费用及应收账款坏账准备计提增加，2017年沃森生物营收6.68亿元，同比增13%；净利亏损5.35亿元，较上年同期减少859.34%。
值得关注的是，受疫苗一票制影响，沃森生物的收入由以前的疫苗代理业务转变为自产疫苗业务。
今年4月，沃森生物自主研发的13价肺炎球菌多糖结合疫苗正式被纳入优先审评品种名单，预计最快将于第四季度获批上市。国产13价肺炎球菌多糖结合疫苗的上市将打破辉瑞“沛儿”长达10年的垄断（7价沛儿2008年进入中国，13价沛儿2016年国内上市），具有里程碑意义。根据辉瑞财报，2017年，“沛儿13”全球销售额达到56亿美元，是全球销售额最大的疫苗品种。辉瑞方面称，由于成熟市场政府采购量增加以及新兴市场将沛儿13纳入国家免疫规划，未来沛儿13将持续放量。
换句话说，只要能量产，沛儿13不愁市场。目前，沃森生物已经建成13价肺炎结合疫苗生产车间，获得生产批件后即可投入生产，年产能达千万剂以上。
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