传贾跃亭欲借STO融资9亿美金 STO到底是什么利器

据报道，贾跃亭的法拉第未来（FF）已与汽车区块链公司、美国投资银行进行接洽，三年内通过STO融资9亿美金。...



11月13日消息，据36氪报道，电动汽车区块链公司EVAIO已与法拉第未来（FF）、美国投资银行Stifel进行接洽，希望在三年内通过STO方式投资FF总计9亿美金，具体投资细节还未完全确定。

据了解，FF为法拉第未来公司，其CEO为贾跃亭。

就在人们都认为贾跃亭只剩下娱乐价值的时候，他又时不时地通过披露量产汽车计划、申请剥夺恒大资产抵押权等吸引大众眼球。

这次报道中他又祭出的“STO”又是什么利器？

FF仅是想进行STO的20000+分之一

STO（Security Token Offering），通常解释为证券化代币发行，是在确定的监管框架下，按照法律法规的要求，进行合法合规的通证公开发行。

简单来说，STO的流程包括：通过法律线下确权；资产登记上链；链上资产币改；全球交易所市场化上币。

目前STO主要的试验田和接下来的主舞台都在美国。

据华尔街见闻报道，截止10月25日，美国SEC已批准了39家STO，其中包括首个全华人团队的项目，但这些项目都还没有正式上市。

据统计，全球已经有超过20000名STO发行方在排队，等着发行自己的证券化通证。如果FF欲借STO融资的报道属实，它也不过是20000+机构中的一个，并不足为奇。关于STO，有着截然不同的两种观点。

STO的看多者认为将颠覆区块链生态，引发下一波牛市；而看空者觉得这不过是门槛高于1C0的另一个概念，除了成为收割韭菜的新工具，很难成为现实。

STO的三个能量标签

“实体支撑”、“合法发行”、“全球市场”……STO似乎给了人们无限大的想象空间，看多者心目中的STO有几个“能量标签”。

1.实体支撑

与1C0不同的是，STO的价值逻辑中，底层资产是基础。

2015 年，美国十大电商公司Overstock 推出了去中心化股票市场，并获得了美国证券交易委员会SEC的批准，在区块链中发行数字股票，这是STO的最早雏形。Overstock的子公司tZERO，它将区块链技术与现有市场交易流程集成在一起，比如股票、债券、数字货币，都通过区块链的方式记账，以减少成本，提高透明度和效率。

通俗一点说，也许有一天，我们就可以直接用比特币购买美国的股票了，而美股对标的资产一般来看是比较有实体支撑的。

2.合法发行

STO的另一大特点是受到政府部门监管，经政府部门审批后进行，从而大大降低了法律风险。

除美国外，11月初香港证监会发布了针对虚拟资产的新规，宣布符合规定的项目可向专业投资机构销售，这被业内看作是“监管破冰”。

越来越多的国家和地区政府试水STO，也为这一模式带来了更大想象空间。

3.全球市场

涉及投资的人都知道，一只股票如果在几个国家交易市场发行，成本非常高昂。STO面向全球发行，意味着一只股票同时在全球多个市场交易，拥有前所未有的流动性。

八维资本创始合伙人魏铮认为，“融资效率的角度来看，STO的融资效率是远远高于非银机构和银行机构的。”同时也有业内人士测算，STO能将募集成本降低40%以上。

STO不是万能解药

STO还没真正推行，已经受到市场高度关注，其可能存在的优势也被放大不少。

看空STO的人士认为这是中心化的区块链，是行业的倒退，其合规成本和风险也会很高。

金丘科技创始人左鹏认为STO的合规性成本大于收益，证券型代币需要满足不同国家极为不同的监管要求，合规成本极其昂贵，而且监管规则的灵活多变与智能合约的不可更改又有冲突，可能代价大于收益，经济上是不可行的。

回到贾跃亭的FF通过STO融资的话题，业内人士对每日金融表示，渠道是次要的，是锦上添花的，而融资主体才是最主要的，贾跃亭花光了已经失信于天下，恐怕很难再融到资。另一位分析人士亦对每日金融表示，金融的本质首先是信用。他认为，一路走来，贾跃亭最大的失败并不是他亏了多少钱，而是多次出尔反尔，反复伤害相信他的人，已经彻底失去了人们的基本信任。失信者进行融资，即使表面上看上去渠道再完美、回报再高，也难以获得投资人的青睐了。

与此同时，也有业内人士认为如果本次STO成功，贾跃亭造车量产，也有可能成为其翻身的机会，但最重要的仍然是项目进度，而非融资渠道。

STO的未来将会如何，相信时间会给出答案。

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