全面降准确立货币宽松趋势？房贷、理财、A股将受到这些影响

全面降准之后，市场会这样...

1月4日晚，央行发布重要公告，开展全面降准，决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。拉开了2019年货币政策的序幕！

毫无疑问，此次央行降准即将释放的1.5万亿资金流动性，其中净释放长期资金约8000亿已经表明：2019年货币政策将更加趋向于宽松，实际上确立了宽松的货币趋势。

也就是说，新一轮的货币宽松周期已经开始。那此次宽松周期会对今年金融市场与百姓的钱袋子产生怎样的影响？对于股市、楼市、投资者又会有哪些影响？

上一轮的货币宽松周期始于2015年，2015年确立的货币宽松政策主要原因在于“三去一降一补”的供给侧改革给带来的压力，而2019年确立的货币政策更多的则是由经济下行压力带来的。

关于2015年的货币政策取向是这样的：

“稳健的货币政策要灵活适度，为结构性改革营造适宜的货币金融环境，降低融资成本，保持流动性合理充裕和社会融资总量适度增长”。

而2019年的这一轮货币宽松又有所不同。今年的货币政策取向，没了往常所强调的“中性”，一转身变为了：

“宏观政策要强化逆周期调节”和“稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕，保持货币信贷及社会融资规模合理增长”。

从中我们很明显的看到，2019年我们所面临的经济形势要远比2015年更复杂、更严峻、更多变。相较2015年，2019的货币政策的内容更加丰富、更加有力。因此，可以预见的是，从政策层面以及力度来看，2019年货币政策边际宽松的取向大概是确定的了。

不论是更有力的货币政策取向，还是央行进行的全面降准，等等这一切都指向者新一轮的货币宽松周期正在或者已经重启。

有专家预估：2019年或将重演2015年的货币宽松周期！

但是此次确立的新一轮宽松周期，与2015年相比不仅规模上会更大，而且与之前的所有货币宽松相比有着很大的不同。因此，想要重演2015不太可能。但是，作为一个参考仍旧对2019年的货币政策有着重要价值。

首先，规模上，即使是开年尹始，本轮宽松力度已经接近2015年，后续超过并不是什么难事。

2015年宽松周期，是从2014年第二季度开始的，共持续两年左右。期间，央行共进行8次降准、6次降息，同时在公开市场业务方面开展逆回购、MLF和SLO等操作，释放了大量流动性。

而此次货币宽松周期，实际上从2018年就已经开始了。2018年，金融监管日趋严格，企业融资渠道收窄，外部环境也不安宁，经济下行压力明显，整个2018年共进行了4次降准，已累计释放超过3万亿。



而此次1月4号更是进行了全面降准，涉及资金更是达到了惊人的1.5万亿，远甚于2018年的任何一次。



其次，此次货币宽松周期特性明显，异于往常，更具有针对性。

1、中外货币政策分化趋势更加明显。

以往，中外货币周期可谓是“一脉相承”，央行一般会跟随美联储货币政策进行决策。而此次，我们在美联储加息缩表周期中，却大肆降准释放流动性。不仅会加大外汇的下行压力，也同时制约了货币宽松的实际效果。

2、原因不同于往。

2015年的货币宽松，起始于08年的金融危机之后的扩大内需的经济刺激计划带来的产能过剩、成本上升、库存压力增大等；而此次则是由于2018年的金融去杠杆、严监管，造成的融资渠道缩紧，带来的股权危机爆发、信用风险上涨等。

3、宽松政策针对性更是“南辕北辙”！

2015年的宽松货币政策下，房地产去库存正当时，大部分资金流向楼市，造成了有史以来的房价大涨，居民负债、地方等债务大幅度上涨。而2019年确立的货币宽松周期，则是以“去杠杆、缓解融资困难”为主。政策面资金主要流向中小微企业、金融等机构。

此次央行宣布的降低1%个点的货币宽松政策，不仅来得急，而且来得大。又会对企业、楼市、股市、投资者分别产生怎样的影响呢？

对于企业来讲：

每次降准，基本都要提到是为了解决中小微企业的融资难、融资贵，但最终几乎都和中小微企业无关。

其实，有没有关系最终要看“宽政策→宽信用”的传导效果。现在，问题是钱全部集中到了银行，想像中的传导与现实的传导完全是两回事。



对于楼市而言：

每次降准，都说和房地产无关，但最大的受益者基本都是房地产！

虽然这个说法有些夸张，但是每一次降准降息，无论是不是针对楼市，对于楼市而言都算是利好，这一点我们没办法否认。此次央行全面定向降准，虽然主要是针对的企业，但是毫无疑问，降准之后，银行可贷资金增多，2019年房贷利率下调的概率还是很大的。

事实上这也不是空口白话的预测，来自融360的数据显示：

2019年3月，上海地区首套房平均利率降至5.09%，相当于基准上浮3.9%水平，较2018年12月初监测数据5.19%下降0.1个百分点。广州地区多家银行近期也跟进下调了房贷利率，下调幅度大致在5~10个百分点。

对于投资者而言：

投资最重要的肯定是理财收益率了。但是，随着货币宽松趋势的确立，毫无疑问2019年的理财收益率将面临极大的下行压力。

目前市面上的主要理财方式：

P2P，全面降准对其影响不大。但因备案、暴雷等因素影响，网贷利率收益将进一步降低货币基金收益率，其利率下行趋势不可避免。

银行理财，智能理财模式最近被叫停，新型理财尚未成长便已胎死腹中，传统理财中“保本理财”取消，加上随着全面降准的推进，银行对资金的需求将进一步降低，将严重影响到银行理财的收益率。

货币基金，这个更不用说了，随着2018年初以来的国家多次降准，市场上其实资金是越来越多的，而2019流动性趋势的更加宽松，一定会使得收益率水平继续下行。

最后就是股市了：

每次降准，第一时间最亢奋的是股市，但股市从来没有因为降准而由熊转牛。

股市，不论中外，其实都是信心股，讲究的是对市场整体看涨看多的一个判断。多数人看涨股市，哪怕经济压力再大，它仍旧会涨；多数然看跌，哪怕经济形势再好，仍旧会跌。因此，全面降准对于股市的影响更多的在短期，长期仍旧要看整体市场氛围。



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