智莱科技：错失最佳上市时机 涉嫌虚增营收

错失最佳上市时机后，留给智莱科技的路已经不多了。...





文 | 挖贝网 周路遥

在2017年12月初首发申请通过后，智莱科技却陷入了沉寂——既没有真正上市，也没有表示不上市，至今这种状态已经持续了1年有余。那么现在智莱科技还有上市的可能么？

2017年12月6日，证监会网站公布了《第十七届发审委2017年第63次会议审核结果公告》，公告显示智莱科技首发申请通过，同时证监会也提出一系列问题，其中对于过于依赖丰巢科技的问题证监会尤其关注。

智莱科技招股书显示，2015年至2017年上半年，智莱科技对丰巢科技的销售占比分别为46.46%、48.95%、70.13%。所以证监会要求智莱科技需要就以下三个问题进行说明。

1、说明与丰巢科技的合作模式、定价机制、付款及款项结算方式、交易合同的主要条款及签订合同的期限等情况；

2、结合下游智能快件箱运营商盈利模式、丰巢科技智能快件箱布局规划、丰巢科技主要客户群体及经营情况等，说明对公司业务拓展的影响；

3、说明公司是否存在对丰巢科技的过度依赖风险，如果丰巢科技发展方向、经营策略、业务模式、采购政策等发生重大变化，是否会给公司的经营活动和财务成果带来重大不利影响，是否存在较高的被替代风险。过于依赖单一客户只是智莱科技诸多问题之一，经过数据对比后，小编发现智莱科技或涉嫌虚增营收。

据悉，智莱科技主要从事物品智能保管与交付设备的研发、生产、销售及服务,主要产品包括智能快件箱和自动寄存柜。目前智莱科技的智能快件箱类产品的销售额占比已从48.28%占比逐渐增加到92.34%，所以智莱科技表示，公司的发展重心集中在智能快件箱产品的研发、生产和销售。

在招股书中，智莱科技表示报2016年智能快件箱的平均单价为8325.16 元/台，而2017年这一数字为6531.17 元/台，同比下滑21.55%。对此智莱科技解释称，2017 年1-6 月，智能快件箱单价较2016 年下降1,793.99 元/台，主要由于产品价格受设计及配置调整影响，2017 年上半年产品价格呈现稳中有降趋势。

2017年1-6月，智莱科技共销售30931台智能快件箱，同期主营业务收入为2.40亿元，营业利润5404.79万元；而在2016年全年，智莱科技智能快件箱销量为70474台，主营业务收入和营业利润分别为4.10亿元和10064.71万元。

在智莱科技智能快件箱的销售方面，2017年1-6月实现的30931台的销量约为2016年全年销量的43.89%，但2017年1-6月主营业务收入却占2016年全年总收入的58.54%。

一般而言，更少的销量却获得了更大的营收，最合理的解释是产品单价上升。不过智莱科技智能快件箱的单价并没有上升，反而还下降了，所以智莱科技存在虚增营收的嫌疑。2016年底2017年初，资本市场赢来了物流企业的上市潮，顺丰、圆通、中通 等著名物流企业纷纷上市。而趁着这波上市热潮，物流链产业上下游的企业也开始变得活跃起来，比如2017年5月18日，智莱科技向证监会报送了招股说明书，申请上市。

对于这波上市潮，中国物流学会特约研究员杨达卿表示，在顺丰、圆通等大型物流企业陆续上市，形成物流市场的生态基石和利润主渠道后，会给物流产业链的关联企业提供价值背书和利润分流，或将会带来一波上市高峰

不过如今智莱科技已经许久没在资本市场发声，那么它还有上市的可能么？

贯铄企业CEO、快递物流专家赵小敏认为，无论是快递企业还是物流上下游企业，2017年上半年是上市的最佳时间，因为当时上市溢价较高。而错过这波福利后，上市难度与成本都会提高，快递企业集中上市的现象很难再现。同时他指出，上市可能并非这些物流上下游企业的做好途径，最好的方式其实是被收购。“在一个还需要烧钱的领域，物流上下游企业没有资本优势。这些企业与快递巨头或者行业头部企业联系起来，发展机会相对来说会更大一些。”

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