A股暴跌还有70只个股涨停?风格切换之快超乎你的想象

 

在A股历史上,行情大好的时候来一次大跌不稀奇,但这次“摔”法似乎有点不同。现在讨论牛市结束没有其实不重要,把目光放到到全局的高度,你会发现A股在巨震中已然完成了风格切换。...

见闻VIP,每年3000+深度
投资圈专属,长按图片学习
本文来自华尔街见闻,作者:周觅授权花街花事独家微信首发



在A股历史上,行情大好的时候来一次大跌不稀奇,但这次“摔”法似乎有点不同。现在讨论牛市结束没有其实不重要,把目光放到到全局的高度,你会发现A股在巨震中已然完成了风格切换。

A股牛市历来都是急涨暴跌,一波轰轰烈烈的行情上去,再一波凄凄惨惨的大跌收尾。而在上涨途中,总是会有那么一两次“假摔”。

昨日A股迎来2019年的最大调整,沪指大跌136.56点,直接击破3100、3000两个整数关口,全天下跌4.40%,为2018年10月以来的最大跌幅。那这次到底是“假摔”还是“真摔”?

我们选取了过去十多年来大盘单日跌幅超过4%的情况进行分析,共计有72个交易日出现了跌幅超过4%的极端行情。

  01

两市成交量为2015年以来新高

而从大盘走势上看,仅有4次跟昨日相似——即在上涨初期突然大跌,分别是2007年1月31日、2009年2月18日、2010年11月12日,以及上轮牛市时的2014年12月9日。

此外,2013年3月A股小幅复苏时遇到了地产政策的调整,与昨日放出房地产税消息类似,也将其放入对比项中。



从下表可以看出,每次急涨中的大跌带来的情况都不相同,尤其是宏观经济、政策态度等不同,对股市都有不同维度的影响。



从绝对高度上,本轮行情还难称的上牛市,但从市场活跃的角度来看,当下的成交量已经是仅次于2015年的高活跃度市场。而2015年是著名的“水牛”行情,因此当前市场的成交量具有较高的含金量。



(A股日均成交金额)

02


结构行情转换已然启动

由于市场的驱动因子、宏观环境以及经济基本面的不同,本轮行情并不能锚定此前的行情做直接对比。

首先从驱动因子来看,本轮行情得益于中央对资本市场定位的提高,包括科创板的建立、提升资本市场对实体融资的服务能力等等。

宏观环境方面,“去杠杆”趋于尾声,中美贸易摩擦开始缓解。

经济基本面方面,相对宽松的货币政策,以及对中小企业的额外扶持为国内经济的复苏提供了较好的环境,最为悲观的预期都已经在去年得到了充分的消化。

总的来说,市场做多的动能还在,特别是近来两市成交量始终维持在1万亿左右的高位,活跃的市场必然会寻找突破口。

细心的投资者可以发现,昨日A股的大跌有一个现象与之前每次都不同:以前但凡A股跌幅超过4%,基本所有板块都惨不忍睹。而昨日领跌的是前期涨幅巨大的金融板块,两市依然有70只个股涨停,特别是半导体、芯片等科技行业非常强势。



市场习惯将本轮行情与2014年底做对比,其实这种比较只能有相对的借鉴意义,而没有太大的参考性。因为2014年的牛市主要基于持续的降准降息,是标准的“水牛”,当时市场有相对充足的资金支撑股指持续走高。

而目前监管层对“杠杆”的态度强硬,不可能再出现大量场外资金加杠杆入市的情景。所以要复制2014年行情几乎是不可能的, 后续A股如果继续走高,也不会是2015年那样的“疯牛”行情。

值得注意的是,昨日证监会表示对市场涨跌表现不做评论。这与2014年股市大跌后发出“呵护”言论有明显区别——即市场的问题交给市场自己处理。

此外需要特别提及昨日A股收盘后,传出2019年全国人大将落实制定房地产税法的消息,这对地产板块显然是较大的利空,港股方面融创中国、中国恒大、碧桂园等都有较大跌幅。这看似与2013年初加强地产调控,间接导致2013年股市结束的情形类似。不过对A股来说,房地产税是预期已久的事情,对市场的冲击力不可同日而语。

总而言之,活跃的市场无需太多担心。年初这种连续暴涨的行情可能会远去,未来结构性行情依然有望上演,而先知先觉的资金,早已定好了方向。
加入华尔街见闻VIP会员,
领取2019全球市场机会!


    关注 华尔街参考


微信扫一扫关注公众号

0 个评论

要回复文章请先登录注册