不光蔚来在亏 2018年易车系三家上市公司全员亏损 经观汽车

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作者：罗遥

出品：经济观察报

在蔚来亏损近100亿元之后，易车系打造的另外两家上市公司在2018年也出现了亏损。3月19日，易车控股有限公司（纽交所股票代码：BITA），以及易鑫（02858.HK）均发布了其2018年全年度业绩。按照美国通用会计准则，2018年易车归属于易车公司净亏损为6.08亿元（约9880万美元），易鑫净亏损为1.83亿元（约2660万美元）。

按照美国通用会计准则计，易车2018年全年营业收入为105.80亿元（约15.39亿美元），同比增长31.0%；毛利润为63.35亿元（约9.21亿美元），同比增长16.7%；全年运营亏损为4.66亿元（约6770万美元）；全年净亏损为6.79亿元（约9880万美元），相较2017年14.27亿元（约2.08亿美元）的净亏损有所收窄；全年归属于易车公司净亏损为6.08亿元（约8850万美元）。

如果不按美国通用会计准则计，易车2018年全年运营利润为11.11亿元（约1.62亿美元），同比增长26.7%。2018年全年净利润为9.35亿元（约1.36亿美元），同比增长30.1%。不按美国通用会计准则计，易车2018年全年归属于易车公司净利润为7.09亿元（约1.03亿美元）。

不过，易车三大业务板块都实现了增长，在2018年易车三大板块全年总收入达105.80亿元，同比增长31.0%。其中，广告与会员业务收入为40.74亿元，同比增长13.5%；交易服务业务在2018年保持高速增长，全年收入为53.71亿元，同比增长49.8%。同时，数字营销服务业务全年收入达到11.35亿元，同比增长25.7%。尽管在过去长达至少七年的时间里，易车的收入实现了连年同比增长，但2018年易车净利润却出现了自2015年以来连续第四年的亏损。

数据显示，2014-2018年间，易车在营收方面一直处于增长态势，但在2018年增长速度减慢，增速降至30.1%。2017年，其亏损值成为最大值为14.3亿元。相较于2017年，2018年，易车亏损程度正在收窄，亏损数值为6.8亿元。易车亏损的最重要原因是其成本过大，并且成本增加非常迅速。2014年，易车的营销和研发支出14.08亿，而到了2017年，这一数字增长为66.25亿元。在2018年，易车的这两项费用增加到69.82亿元。因为成本小幅增加而收入大幅增加，易车在2018年亏损幅度缩小。

与此同时，易车打造的另一家上市公司，同时也是易车的控股子公司——易鑫（02858.HK）2018年也继续亏损。2018年是易鑫自2017年11月16日上市之后的首个完整财年。而按美国通用会计准则计，2018年易鑫总收入达到55.33亿元（约8.05亿美元）；毛利润达到24.75亿元（约3.60亿美元）；净亏损为人民币1.83亿元（约2660万美元）。

不按美国通用会计准则计，2018年易鑫净利润为3.28亿元（约4,770万美元），该口径净利润是由按美国通用会计准则计的净亏损扣除如下影响：股权激励计划相关的费用3.49亿元（约5070万美元），资产和业务收购带来的无形资产摊销费用1.63亿元（约2370万美元），以及抵消所得税影响100万元（约15万美元）。

资料显示，此前的2015年、2016年，易鑫净亏损分别为2820万元、14亿元。而2017年未经调整的利润亏损为183.37亿元，相比上一年14.04亿元的亏损，同比扩大1206%，经调整后全年净利润达到4.64亿元，同比增长366%。易鑫自上市以来截至港股3月19日收盘，报2.02港元，市值约128.7亿港元，这一价格较发行价已经跌去73.8%。

2018年全年，易鑫的助贷业务和自营融资业务共促成汽车融资交易约48万4千台，同比增长21%，汽车融资总额约为人民币380.00亿元（约55.30亿美元），同比增长26%。截至2018年12月31日，易鑫累计促成汽车融资交易量超过110万台。

除了加强广告与会员业务和数字营销业务的经营之外，2018年收入最高、增长最快的交易服务业务将成为易车的重点。易鑫为易车的控股子公司，主要运营易车的交易服务业务。

“易鑫将继续专注于快速增长的助贷业务，助贷业务的规模化效应较为明显，利润水平较自营融资业务更高。我们有信心易鑫将凭借其领先的行业地位，在汽车金融领域获得更多的市场份额。”张序安称。易车公司首席财务官徐鸣也表示，将继续实施各项成本管控，助贷业务的加速发展也将使易鑫的盈利能力不断攀升，相信易车的利润将持续增长。

易车公司目前预计2019年第一季度营业收入介于24.70亿元（约3.59亿美元）和25.20亿元（约3.67亿美元）之间，同比增长13.8%至16.1%之间。

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