应收账款剧增、存货大增、营收大增毛利率却大降......股转公司盯紧这些“异动”财务指标

除了年报，游艇生产商并购专用汽车企业，“低价”回购等也受到股转公司的关注...





2018年年报披露进入高峰期，股转公司对新三板公司去年财报关注度增强，问询的要点包括应收账款、存货等......

与此同时，对于挂牌公司的并购、交易动向、卷入负面风波，股转公司的关注也在加强。

4月12日，股转公司披露了对地大信息的年报问询函。自3月14日发布首份年报问询函以来，已经有5家挂牌公司在公布2018年年报后，收到了股转公司的年报问询函，其中，应收账款、存货被重点关注。地大信息因2018年年报中的应收账款剧增、慧云股份因应收账款占营收比例较大，分别受到股转公司关注。

地大信息2018年期末应收账款余额为2569万元，较期初增加1237万元，增幅为93%。对于应收账款大增，该公司解释为“今年已签订但未验收确认收入的合同额5547万元部分已开票，所形成的应收账款”。对此，股转公司要求该公司结合收入增长及客户信用期等情况，对本期应收账款增加的原因进行量化分析。此外，地大信息还被要求说明已开票部分金额是否已确认收入？如已确认收入，是否存在提前确认收入的情况。

慧云股份则是应收账款余额远高于营收。该公司2018年期末应收账款账面余额占当期营业收入比例为162%，且账龄1年以上应收账款余额占期末余额的67%。

股转公司要求该公司说明应收账款期后回款情况，以及对1年以上应收账款采取的催收方式。慧云股份、地大信息年报的存货余额大增，因此受到股转公司的关注。

根据年报，慧云股份2018年营业收入为1.27亿元，较2017年减少34%；存货2017年期末余额为432万元，2018年期末余额为6145万元，较2017年期末增长1322%，存货中库存商品余额占比为95%。

不过令股转公司疑惑，这家公司2018年员工人数较2017年缩减57%。

慧云股份因此被股转要求说明，在收入下降，员工缩减的情况下库存商品余额大幅增加的原因和合理性，以及存货跌价准备是否计提充分。

地大信息则是存货余额大增，而且远高于当期营收的增幅，因此被要求按项目说明本期存货结转是否及时，本期确认的收入、成本是否配比。毛利率也是股转关注的财务指标之一。主业为机器人及机械手的伯朗特，去年营收增长25%，主要依靠机器人产品业务收入大增，不过公司整体毛利率却从32%降至22%。

股转公司要求伯朗特介绍机器人产品的销售政策，机器人产品的推广是否对毛利率及整体盈利能力有较大影响。

与此同时，该公司应用商销售模式，及因货款逾期发生较多合同纠纷诉讼事件，也受到了股转公司的关注。

自2017年起，伯朗特销售模式由直接销售模式逐渐转变为应用商销售模式，应用商销售模式下，应用商2017年可申请20万元-600万元不等的产品授信额度，2018年该额度为20万元-2400万元。伯朗特的这种销售模式，被要求说明本期授信上限的大幅提高，是否与应用商销售能力及回款能力匹配，公司进行了何种风险评估程序以确保回款风险可控。2018年业绩大幅下滑的菁英时代，是今年第一家收到年报问询函的挂牌公司，去年公司业绩报酬收入大幅增长，这是否合理受到股转公司关注。

据年报，该公司业绩报酬收入2018年为8871万元，而上期为1670万元，年报中解释收入增长原因为以前项目在报告期内清算，收取业绩报酬收入。

另外，作为一家投资证券市场的私募基金公司，菁英时代从事自有资金投资产品与管理基金产品，不过去年这两项业务却出现了收益趋势反向变动：公司持有的交易性金融资产出现浮亏，而管理基金产品产生的业绩报酬却大幅增加。

对此，股转公司要求菁英时代说明这两项业务的主要区别，以及两者收益趋势反向变动的合理性。除了财务指标，大股东变更、私募基金业务也受到了股转公司的关注。股转公司指出，英飞网络第一大股东、实际控制人变更，是否构成收购，是否应当披露收购报告书。

2017年，英飞网络111万元购买私募基金管理人公司100%股权，去年实现基金管理收入9万元，被要求说明公司未来的经营发展方向、私募基金业务的发展计划。

股转公司要求挂牌公司说明，是否计划进一步增加私募基金业务比重，是否计划将私募基金业务变更为公司主营业务。除了上述5家公司年报受到股转公司关注，4月份以来，毅宏游艇、博深科技等多家挂牌公司因其他事项，分别被股转公司问询。

近日陷入维权式营销风波的全景网络，于4月15日晚间收到了来自股转公司的问询函。股转公司对挂牌公司涉及负面消息的监管在加强。4月15日，毅宏游艇因计划收购专用汽车公司，收到了股转公司的问询函，原因是这项收购行业跨度有点大。

毅宏游艇的主营业务是游艇的设计、研发、生产及销售，而该公司计划收购的公司主业是专用汽车的制造与销售。从游艇到专用汽车，股转公司指出，这与挂牌公司所处的行业有较大差距。毅宏游艇因此被要求说明近期业务领域的变化，以及对这次交易充分提示风险。博深科技则因股份回购的价格受到股转公司问询。

据公告，博深科技拟以不高于每股5.7元的价格，在二级市场回购不低于140万股股份，回购金额下限为800万元，上限1600万元。

博深科技未采取过做市转让方式，在股转系统交易很不活跃，挂牌以来仅出现过一笔交易，仅在今年3月12日成交了1000股，价格为每股6元。这次交易受到了股转公司质疑，博深科技因此被要求查询交易双方信息，并说明是否存在刻意制造收盘价的情形。另外，回购价格上限低于前60个转让日平均收盘价，该公司被要求说明“低价”回购的合理性。

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