银行系券商航母待批起航，证券业迎来大变革！

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时隔五年，证监会再次提起向商业银行放开券商牌照计划，想以此来打造“航母级”券商，以应对金融开放。

据有关消息，证监会计划向商业银行发放券商牌照，或将从几大商业银行中选取至少2家试点设立券商。

金融混业经营的消息近期以来不绝于耳，而这其中，银行获得券商牌照最受关注。

银行将获券商牌照，这是过去近两个月在业内的一个传言，而经过证监会方面回应后，似乎在不久的将来就会成为现实；而事实上，目前早已经有金融集团以及银行通过旗下券商子公司经营相关业务。

业内人士认为，一旦更多银行获得券商牌照，将会对现有券商形成冲击；而银行获得券商牌照的话，也是未来走向直接融资时代的需要；从长远来看，金融向混业发展是趋势所在。近日市场传言监管部门将向银行发放券商牌照，但随后被四大国有银行相继否认。

早在2014年5月，国务院发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(下称“国九条”)，提出研究证券公司、基金管理公司、期货公司、证券投资咨询公司等交叉持牌；支持符合条件的其他金融机构在风险隔离基础上申请证券期货业务牌照；支持证券期货经营机构与其他金融机构在风险可控前提下以相互控股、参股的方式探索综合经营。

目前证监会正在研究落实“国九条”的有关要求，在现行法律框架下，研究证券期货业务牌照管理制度，以及商业银行等其他金融机构在风险隔离基础上申请证券期货业务牌照有关制度和配套安排。相关研究工作正在进行中，并履行必要程序，有关政策的公布、实施尚无明确时间表。

深圳一位私募人士认为，尽管券商股已经大幅调整，但目前依然没有什么配置价值，银行可能获得券商牌照的消息，继两融整顿后，估计对目前的券商股又是一个打击；预计全国上百家券商的格局将会有重大改变，未来券商将会出现更多的合并重组。混业经营是未来大趋势，银行有望获得有限券商牌照，从事部分券商业务；综合金融、混业金融是金融大方向，未来银行、证券、保险、租赁、信托牌照将可相互交叉，实现综合经营。现行法律下我国金融体系属分业模式，牌照放开还需《证券法》、《商业银行法》修改先行，考虑到修法涉及面大、影响深，预计会有2-3年过渡期。

保险〉券商〉银行。我们认为目前制约银行业估值的主要问题还是宏观经济预期和资产质量，业务范围扩大对估值提升作用有限。同时，在金融脱媒的大趋势下，尽管竞争对手增多，具备创新能力的大型券商和特色中小型券商仍能获得快速成长，同时资本要求下半年存在放松可能。

随着利率市场化的加速推进，金融业混业经营是大势所趋，金融牌照预计将逐步放开。国有银行收购券商发展证券业务将能够充分发挥国有银行客户规模和资金的优势，为客户提供更加全面的金融服务，提升综合竞争力。这与国有银行实施混改的目标是一致的。全能型银行将是国有大行的发展方向。交行、招行和浦发银行等6家上市银行之前纷纷发布推进混合所有制改革或混业经营、推出员工持股计划等重要公告，意味着银行业混改大幕已正式拉开。

有消息称，随着《商业银行法》的大修完成，银行最快可能在今年下半年获得券商牌照。未来，“券商牌照”、“股权投资”、“理财业务”将成为银行业混业经营的三大重点领域。

据了解，目前信托、基金、保险、金融租赁等牌照都已向银行放开，仅剩券商牌照未放开。证监会方面证实正研究向银行发放证券牌照，混业经营是未来金融大趋势，已成为行业共识。

中金报告称，兴业银行和交通银行最有可能先行进入证券业。交通银行之前已将收购华英证券的计划上报至国务院，多家银行也正积极研究收购券商事宜。在年底实现利率市场化后，预计交行收购计划获批可能性较大。

要知道，当前外资券商正在加速进入我国证券行业。

今年3月27日，全球顶尖券商高盛集团和摩根士丹利同时宣布，摩根士丹利对摩根士丹利华鑫证券有限责任公司的持股比例将从49%升至51%；高盛集团对高盛高华证券有限责任公司的持股比例从33%增至51%。

高盛集团还同时表示，寻求尽早实现对合资券商100%的所有权。至此，我国已有5家外资股东控股的合资证券公司。

我国现有的证券行业格局正在被搅动，相比全球顶尖券商，我国头部券商仍然整体规模偏小，需要尽快“强身健体”。

所以，早在2019年11月29日，证监会就提出要“做强做优做大打造航母级头部券商”。

面对来势汹汹的国际顶尖券商，未来都将面临很大的压力和挑战。

因此，尽快打造出“航母级头部券商”，才能承载中国资本市场的核心功能，从而成为我国经济高质量发展的新引擎。

来源：财今网、观今

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