【大唐早读】上半年金融业增加值占比升至9.3%

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★【富国银行】美国连续17周申请失业金人数过百万

美国连续17周申请失业金人数过百万，上周初请失业金人数达到130万。富国银行分析师称，美国上周初请失业金人数和续领失业金人数均出现下降，但仍处在历史高水平。主要观点：“尽管美国上周初请失业金人数较三月下旬创下的创纪录水平687万出现大幅下降，但从历史记录来看仍处在令人失望的高水平。”；“续领失业金人数同样出现下降，截至7月4日当周降至1,734万。同美国上周初请失业金人数一样，续领失业金人数维持高水平。”；“截至7月4日的一周中，投保失业率为11.9％，再度表明美国就业市场目前仍然疲软。”

★【汇通网】美国6月零售销售增幅超预期，高失业和疫情加重令复苏前景蒙阴

美国6月零售销售增幅超过预期，因消费者购买汽车等高价商品，并外出就餐，但新冠疫情再度加重，正在削弱刚刚开始的复苏，仍有3200万美国人在领取失业救济金。美国6月零售销售连续第二个月增长，分析师将其归因于政府提供的每周600美元的额外失业补助，这项福利计划将于7月31日结束。经济学家警告称，在新冠病毒病例激增，特别是在人口稠密的南部和西部地区，并迫使这些地区的一些政府部门要么再次关闭企业，要么暂停重启的情况下，这将削弱消费者支出和整体经济。摩根大通驻纽约的首席美国分析师MichaelFeroli称，经济活动在5月和6月迅速恢复，尽管仍低于疫情爆发前的水平，最近，几个高频指标表明，5月和6月是比较好过的月份，疫情再次加重将导致7月活动增长放缓。

★【时代在线】台积电二季度营收超700亿元，挥别华为紧抱苹果“大腿”

在二季度的财报业绩说明会上，台积电终于明确，公司未计划在9月14日之后给华为继续供货。台积电董事长刘德音说，台积电只能通过直接出货来供应华为，华为可能会为其智能手机购买第三方芯片。财报显示，第二季度台积电营收3106.99亿新台币（约737.3亿人民币），同比增长28.9％，环比上个财季基本持平；净利润1208.22亿台币（约合286.7亿人民币），同比增长81％，环比增加3.3%，净利润率为38.9%；其中，6月份的营收达1208.78亿台币（约合286.8亿人民币），较五月增长28.8%，同比增长40.8%，这是台积电自2019年6月以来连续13个月营收环比增长。上半年金融业增加值占比升至9.3%

7月17日，国家统计局公布二季度和上半年国内生产总值初步核算结果。核算数据显示，二季度实现金融业增加值2.09万亿，同比增速为7.2%。这一增速相比一季度有所回升，同时高于同期GDP增速4个百分点。根据数据计算显示，今年上半年金融业增加值占GDP的比重为9.3%。

今年二季度金融业增加值增速为7.2%，相比一季度回升1.2个百分点，是2019年三季度以来的高点。今年二季度股票交易总额为39万亿，相比去年同期增长40%，而去年同期的增速仅为14%。上半年金融业增加值4.23万亿，同比增长6.6%。从国民经济11个大类行业来看，这一增速仅低于信息传输、软件和信息技术服务业（14.5%）。

❒大唐点评：

上半年金融业呈现两大特点，一是增加值增速回升，二是增加值占GDP比重上升。金融业增加值增速上升，主要是受到二季度股票交易放量的影响，此外，前几年去杠杆力度比较大，给金融业带来很大压力，今年稳增长压力增大，需要金融业加大对实体经济的支持力度，实体部门的杠杆率回升，金融业增加值增长。占GDP比重提升，主要是因为上半年受疫情影响，服务行业、工业增加值缩减，因此侧面推动金融业增加值占比上升。

此外，上半年金融体系加大对实体经济的支持力度，尤其是银行业加大信贷投放力度。上半年信贷、社融增速在13%左右，远远超过GDP增速，所以金融业增加值占比出现上升。但其实，我国金融业增加值占比在国际上仍处于较高水平。一是因为我国储蓄率偏高，二是因为中国金融体系以间接融资为主，未来，随着银行储蓄率降低和居民理财意识的逐渐觉醒，将有越来越多的储蓄资金投入到资产配置中，另外，短期来看金融支持实体经济的方向和力度不会改变，直接融资的环境也在逐渐放宽，金融业也将越来越回归本源。


我是条很厉害的点评呦~★【中国证券报】证监会：鼓励券商基金公司并购重组

证监会相关部门向各派出机构发布通知，鼓励证券公司、基金管理公司做好组织管理创新工作。一是解决同业竞争问题，鼓励有条件的行业机构实施市场化并购重组；二是支持实施员工持股、股权激励计划。

★【中国证券报】证监会2020年扶贫日活动方案启动

证监会近日启动2020年扶贫日活动方案。方案主要包括六方面内容：召开一次扶贫工作经验交流会，开展“资本市场一司（县）一品线上展销活动”，举办2020全国扶贫日资本市场扶贫成果展，编发一期《交流》扶贫专刊，开展资本市场扶贫理论研究，邀请媒体记者参与资本市场扶贫基层行总结宣传扶贫经验等。

★【中国证券报】证券期货违法行为行政处罚办法公开征求意见

中国证监会在《行政处罚法》基础上，结合新证券法有关规定，起草了《证券期货违法行为行政处罚办法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。《处罚办法》共三十九条，主要内容包括：一是明确立案调查条件和调查权限。二是规范调查取证行为。三是优化查审流程。

★【中国证券报】银保监会：险企权益投资实施差异化监管

银保监会17日发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标，明确八档权益类资产监管比例，最高可达上季末总资产的45%。★【证券日报】财政部在境外发行人民币国债总规模将达2230亿元

7月17日，2020年财政部将在境外发行150亿元人民币国债。其中将于7月23日在中国香港特别行政区招标发行50亿元人民币国债。截至2019年末，我国财政部在境外共发行2080亿元人民币国债。如果加上2020年将要发行的150亿元人民币国债，财政部在境外发行的人民币国债总规模将达2230亿元。

❒大唐点评：

我国是从2009年开始每年在香港发行人民币国债，2009年、2010年分别发行了60亿元和80亿元人民币国债，今年我国财政部继续在境外发行人民币国债，一方面是近几年来人民币国债在境外和海外发行过程中机制更加成熟背景下的一次常规化操作，另一方面也为人民币国债在未来境外或海外更大规模的发行奠定基础。我国在境外发行人民币国债，对于提升国家财力有较大的作用，也能推动人民币国际化，并加快我国经济发展方式的转变。而近年人民币国债在境外的顺利发行，也是代表全球投资者对中国的认可。目前来看，中国国债收益率较其他国家更高，具有一定吸引力，人民币汇率近期来看相对较为平稳，并有升值趋势，也会一定程度上保证境外投资者对人民币国债的需求，促进中国资本市场不断对外开放。


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★【证券时报】新三板精选层首批企业集结 32家挂牌公司募资94亿元

新三板精选层开板进入倒计时。截至7月17日，获得证监会核准公开发行的32家新三板挂牌公司顺利完成了公开发行，合计募集资金总额94.52亿元。完成股票公开发行的32家公司合计发行8.37亿股，平均每家企业发行2614.53万股；平均每家企业募集2.95亿元。

★【证券日报】科创板IPO一周年 130家企业累计募资逾2000亿元

2019年7月22日，科创板在万众瞩目中鸣锣开市，首批25家公司登台亮相。时至今日，科创板经历了近一年的交易时间，上市公司数量也由首批25家扩充至130家。截至7月17日，科创板上市公司累计融资超过2000亿元，上市首日平均涨幅达163%，股票较发行价平均涨幅达196.61%。

★【证券日报】2020年上半年一级市场融资金额达3343亿元

数据显示，今年上半年国内一级市场投融资笔数和金额与2019年同期相比下滑均约30%。2020年上半年共完成893笔融资，同比2019年的1327笔融资减少33%；公开披露的总融资金额为3343亿元，同比2019年的4725亿元总融资额缩水29%。★【中金宏观刘鎏】预计下半年财政政策力度将进一步加大

上半年一般公共预算赤字20235亿元，政府性基金赤字13733亿元，合计赤字33968亿元，较去年同期21061亿元增长61%。年内剩余赤字空间78290亿元，接近去年同期实际赤字34280亿元的两倍。预计下半年财政政策力度将进一步加大，随着财政收入增速回升，财政支出将实现更快增长。

★【中信证券褚建芳】经济恢复向好的势头有望持续

二季度GDP实际同比增长3.2%，超出市场预期，基本符合我们的判断。整个上半年来看，GDP实际同比增速为-1.6%，累计同比仍为负，完成“六保”任务仍然需要努力。基于目前的宏观经济形势，政策应不会转向。进入三季度以后，经济恢复向好的势头有望持续，维持经济增速在下半年将恢复至疫前水平的判断。

★【中银证券杨绍辉】寻找疫情冲击和贸易摩擦变局下电子行业的投资机会

电子行业产业链长，全球化分工合作程度高，而新冠疫情的冲击和贸易摩擦的影响给整个电子产业带来了较大的变数。需求方面，疫情冲击导致的经济衰退和人员流动受限影响了部分电子终端的需求，但社交方式的改变也带来对部分电子产品的增量需求；供应链方面，电子产业链高度依赖全球范围内的分工协作，而疫情和贸易摩擦可能产生的逆全球化趋势将给电子产业链带来较大影响。★【证券日报】食品饮料行业过半公司中报预喜

截至7月17日，共有29家食品饮料行业上市公司披露了2020年中报业绩预告，业绩预喜公司家数达到16家，占比55.17%，位居申万一级行业前列。从预计净利润同比增幅来看，8家食品饮料行业上市公司上半年净利润有望同比翻番。

★【证券日报】互联网慢病管理生态圈 市场规模有望突破2000亿元

在疫情催化、政策驱动和市场拉动之下，包括互联网+慢病管理平台、线上问诊平台、医药电商、医疗信息化服务商、药企等在内的企业通过多种方式积极布局互联网慢病管理生态圈。2019年我国互联网医疗慢病管理市场规模已近700亿元，预计“十四五”期间国内互联网慢病管理市场的空间将突破2000亿元规模。

★【中国证券报】上半年水泥行业利润预计达800亿元左右

水泥行业上半年利润总额预计在800亿元左右，同比基本持平。上半年，P.042.5水泥均价由1月初的470.5元/吨下降至6月底的430.83元/吨，截至7月17日报价425.50元/吨；库容比方面，由1月初的51.75%逐步上涨至6月底的61.94%，截至7月17日达68.5%。



大唐研究中心认为，虽然经济增长有压力，但是横向对比后，国内资产能够提供的回报依然全球领先。

稳健资产：流动性宽松的背景下，低风险偏好的投资者应该及时锁定高收益资产，整体利率水平走低将拉低银行理财、信托等产品收益率，目前价格下调趋势已经非常明朗。

权益资产： 股票市场目前进入第二轮行情的酝酿期，优质的股票多头类产品现在仍然可以加大配置比例，公募、私募均可，并且持仓的周期要拉长，不能频繁申购赎回。

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