滴滴系融资租赁公司喜相逢二次递表港交所，逾期率上升2020年前四个月盈转亏

喜相逢曾向港交所递交过一次招股书，其后没有进展，目前状态为失效。...





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汽车融资租赁服务供应商喜相逢，日前再度递表港交所。据港交所披露，2019年底喜相逢曾向港交所递交过一次招股书，其后没有进展，目前状态为失效。从招股书及公开信息来看，滴滴出行关联公司北京车胜仍通过Hit Drive持有其股份。

喜相逢主营业务包括汽车零售及融资、汽车相关服务等。据灼识咨询报告，截至2019年度，就交易量计算，喜相逢于中国第三方汽车零售融资租赁公司中名列第9，市场份额为1.8%。

此次发布的招股书中，喜相逢将财务数据更新至2020年4月30日。财务数据显示，截至2020年4月30日止四个月，其收益1.86亿元，去年同期为3.49亿元；除所得税前亏损1643.3万元，去年同期盈利742.9万；利润亏损1350.5万元，去年同期利润为407.3万元。



同时，近三年虽然喜相逢收益逐年升高，利润却不断下滑。数据显示，其自2017年至2019年收益分别为7.84亿元、10.24亿元、10.76亿元，除所得税前利润分别为8639.4万元、8010.3万元、3499.3万元，年度利润分别为6081.9万元、5994.3万元、1534.5万元。

招股书披露的经调整净利润率数据显示，2017年至2019年度其经调整净利润率分别为7.8%、6.2%、5.6%，主要受融资成本增加及销售及营销开支上升等影响。此外，经调整净利润率由截至2019年4月30日止四个月的1.7%降至2020年同期经调整净亏损率–4.6%，主要由于新冠疫情，其2020年2月暂停营业，使收益减少所致。

从收入构成来看，此前其九成左右收入均来自汽车零售及融资，截至2020年4月30日止四个月，其汽车零售及融资业务收入1.45亿元，占总收入比重下降至78%。其中融资租赁项下汽车销售收入6637.3万，占比35.7%；融资租赁收入7849万，占比42.3%。汽车相关服务收入4094.6万元，占总收入比重22%，其中汽车保险代理服务已自2019年9月起终止。



招股书提及，受新冠疫情影响，喜相逢于2020年2月暂停营业。从数据上来看，截至4月30日，喜相逢资产净值由2019年12月31日的人民币3.86亿元降至3.70亿元。同时，2020年前四个月其新签署融资租赁交易的数目也在减少。此外，截至2020年6月30日止两个月较2019年同期，喜相逢已售汽车数目减少约56.1%。

风险因素中提及，新冠疫情爆发期间，由于网约车需求下降，喜相逢的网约车汽车经营性租赁业务已受到严重影响。此外，爆发疾病或其他疫症或公众对爆发该等疾病的忧虑可能会对行业造成短期影响。

招股书称，目前其业务正处于复苏阶段。基于其2020年5月及6月各月的未经审核管理账目，由于新冠疫情恢复及如上文所述暂时聚焦收回汽车销售，2020年5月及6月其新订立融资租赁协议的数目已分别恢复至2019年同月份相应数目约86.5%及74.5%，而已售新汽车的数目分别稳定恢复至2019年同月的相应数目约40.6%及46.4%。喜相逢董事认为，新冠疫情不会对其造成长久影响，只会短暂影响其业务。

风险因素提及，任何资产及负债的到期情况错配或会对其流动资金及结付未偿还负债的能力带来重大不利影响。于2018年及2019年12月31日及2020年4月30日，其“应要求偿还/少于一年”分类下的净流动资金缺口分别为人民币7750万元、2.27亿元及1.94亿元，于4月30日在“一至两年”类别下的流动资金不足差额净额为1.11亿元。

负流动资金差距主要原因包括借款因其汽车零售及融资租赁业务及网约车汽车经营性租赁业务（其中经营性租赁项下汽车并不分类为金融资产）扩展而增加，以及向编纂前投资者发行喜相逢集团附赎回权普通股。

此外，喜相逢招股书中提及的风险因素还包括承受客户的信用风险，而其信用风险管理系统不一定能减轻其承受的所有风险；若客户欠付或拖欠还款，喜相逢或不能收回融资租赁服务的汽车；所收回汽车的剩余价值或法律程序收回的金额可能不足以弥补提供予客户的融资的余下款额；喜相逢应收款项（包括应收融资租赁、贸易应收款项及其他应收款项）减值拨备不一定足以弥补潜在的信用损失等。

逾期数据显示，喜相逢逾期率较此前有所上升。截至4月30日逾期超过一个月比率为3.6%，而截至2017年底、2018年底及2019年底，此项逾期率分别为1.3%、1.6%、2.1%；同时，截至4月30日逾期超过三个月、六个月及一年的比率分别为1.5%、0.5%、0.5%、0.1%，与此前数据相比也有所升高。



（责任编辑：朱荻）

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