投资圈炸锅！500亿医药大牛股融资变了：高瓴资本扫货A股按下暂停键？

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中国基金报 泰勒

昨夜，医药界大牛股——凯莱英的一则公告，让资本圈炸锅了。

2月份的时候，上市公司发23亿定增，大名鼎鼎的高瓴资本全部承包，此次定增完成后，高瓴资本将成为凯莱英持股5%以上股东。

不料，23日晚间，凯莱英公告，在公告中，原本非公开发行股票的对象从高瓴资本调整为“不超过35名特定投资者”。

原本按照2月份的计划，高瓴资本以123.56元/股的价格，总共花23元通过战略投资者身份，成为凯莱英本次拟发行股份唯一认购方。按照23日收盘价233.2元/股计算，已经可以“浮盈”20多亿。

结果一纸公告，所谓的“浮盈”全部泡汤，市场也传出监管层对再融资新规中战略投资者收紧的消息。

难道一场定增盛宴，就要结束了？

在2月份的时候，证监会发了重磅文件，再融资新规正式落地。根据新规，上市公司董事会决议提前确定全部发行对象且为战略投资者才能符合锁价发行中“定价8折、18个月锁定、定价基准日为董事会决议公告日”等优惠政策。

当时上市公司凯莱英反应迅速，2月17日晚间，火速发布权益变动报告书，高瓴资本成为其持股8%的股东。



2月16日晚间，凯莱英披露2020年度非公开发行股票预案。公司拟非公开发行股票不超过1870万股，发行价格123.56元/股，募资总额不超过23.11亿元，扣除发行费用后全额用于补充流动资金。高瓴资本拟以其管理的“高瓴资本管理有限公司–HCM中国基金”，通过现金方式认购此次非公开发行的全部股票。此次定增完成后，高瓴资本将成为凯莱英持股5%以上股东。

根据凯莱英信息，本次非公开发行完成后，凯莱英将为高瓴资本及其相关方投资的创新药公司提供高质量的CMC研发和生产服务；高瓴资本将依托在全球创新药市场的投资布局和创新药资产，积极推动凯莱英显著提升服务创新药公司的广度和深度。

此外，高瓴资本还将积极推动凯莱英与其投资的生物科技公司建立业务合作关系；同时，双方将在核酸、生物药的CDMO，以及创新药临床研究服务等发行人的新业务领域开展深入战略合作。高瓴资本表示，其目的是战略投资，并获得股票增值收益。

凯莱英是一家全球行业领先的CDMO解决方案提供商，主要致力于全球制药工艺的技术创新和商业化应用，为国内外大中型制药企业、生物技术企业提供药物研发、生产一站式CMC服务，已形成包括创新药CMC服务、MAH业务、制剂研发生产、临床试验服务、生物样本检测以及药品注册申报等在内的全方位服务体系。

而公开资料显示， 全球CMO/CDMO行业在2013年至2017年保持了12%以上的高速增长，2017年全球CMO/CDMO市场规模已达到628亿美元，预计此后3年将保持10%以上的增长，至2021年市场规模将达到1,025亿美元，约占制药企业年营业额的11%。

自高瓴宣布战投之后，凯莱英股价暴涨了31%，从2月的160元/股，涨到7月22日收盘价232.2元/股。而与此前高瓴定增的123.56元/股相比，则已经上涨了87.92%。

如果此次定增顺利，高瓴资本就已经浮盈近90%，高达20亿元。



结果5个多月来事情毫无进展，直到22日晚间，公司公告，这件事起了变化。

凯莱英再次修改定增方案，这次改动颇多，除了募资规模仍然为23亿元没变外，定增对象、锁定期和定价基准日等关键信息基本都发生了变化，特别是之前备受关注的唯一定增对象高瓴资本消失更是引起极大关注。

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