新三板生物医药

医药生物企业加速证券化，精选层成重点方向！券商：继续看好创新药及医疗器械领域

精选层也成为医药生物企业“升级”的热门选择...

新三板优质医药生物企业正在加速证券化：日前泰恩康公告其创业板IPO申请已经获深交所受理，今年以来成功“转板”A股的新三板医药生物企业已有7家，包括苑东生物、康泰医学、君实生物等，同时还有一批闯关IPO的路上，包括康亚药业、东星医疗、创尔生物、津同仁堂等。

与此同时，精选层也成为不少医药生物企业的热门选择，三元基因已顺利过会，诺思兰德也已完成网上申购，正在等待挂牌。此外，中瑞医药、合佳医药、伊普诺康、同成医药、梓橦宫等也正在冲刺精选层。

广证恒生认为，随着人口老龄化加剧，肿瘤和慢性疾病等患病率不断提高，创新药和体外诊断行业的市场规模不断扩大；加之精选层相关政策加速落地，新三板医药行业市场活跃度不断攀升，建议关注创新药及体外诊断行业。

积极转战A股市场

11月11日，新三板公司泰恩康公告其创业板IPO申请于11月10日获深交所受理，距离再次冲击A股又近了一步。

泰恩康于2014年10月8日挂牌新三板，主营业务为代理运营及研发、生产、销售医药产品、医疗器械、卫生材料并提供医药技术服务与技术转让等。目前，公司已取得和胃整肠丸、沃丽汀等产品在中国的独家代理权，同时公司还代理运营强生等品牌的医疗器械。本次泰恩康发行股票的数量不超过5910.00万股(不考虑超额配售选择权)，募集资金总额不超过8.36亿元，募集资金将投资于：生物技术药及新药研发项目、业务网络及品牌建设项目、高端医用防护用品生产基地建设项目、补充营运资金。

业绩方面，2017年至2020年上半年，泰恩康分别实现营业收入4.5亿元、5.14亿元、4.96亿元、3.58亿元；实现归属于母公司所有者的净利润5513.48万元、7444.2万元、5490.42万元、9099.22万元。

根据招股书，2017 年至 2019 年，代理运营业务是泰恩康收入和利润的重要来源，占其主营业务收入的比例分别为 74.91%、71.53%、78.32%；2020 年 1-6 月，受新冠肺炎疫情影响，公司自产产品医用口罩收入占比显著增加，期间自产产品占主营业务收入的比例为 64.56%。

泰恩康表示，后续公司在维持代理运营业务稳步增长的同时，随着公司自主研发的“爱廷玖”盐酸达泊西汀片于 2020 年 8 月正式投放市场销售及后续自主研发药品注册批件的陆续获批上市，医用口罩生产销售业务的稳定发展，公司自产产品业务收入和利润将会保持稳定增长。

值得一提的是，泰恩康曾在2019年8月第一次申请IPO被否，公司收购致大额商誉、应收账款过多、业绩大幅度波动、代理产品毛利率超高市场竞争力等问题被质疑。今年新冠肺炎疫情在全球范围内蔓延，公司生产的口罩属于抗击疫情的重要战略物资而受到市场关注。

这只是新三板医药生物企业加速证券化的一个例子。同花顺的统计同时显示，今年以来成功“转板”A股的新三板医药生物企业已有7家，包括苑东生物、康泰医学、君实生物等。就在泰恩康发起二次创业板IPO之际，还有10多家医药生物企业正在闯关IPO的路上，包括康亚药业、东星医疗、创尔生物、津同仁堂等，其中不乏行业的头部企业。

（今年成功转板A股的医药生物企业）

例如，11月6日，成大生物从新三板摘牌，其科创板IPO申请已于9月25日获得通过，这是首个上市公司分拆新三板控股子公司至A股上市的案例。成大生物是上市公司辽宁成大的子公司，主要从事人用狂犬病疫苗及人用乙脑灭活疫苗的生产和销售。自2014年12月底挂牌以来，成大生物一直是新三板的明星股，从挂牌新三板时股东人数不足200名，到转做市后股东人数超过千户，在二级市场备受追捧。据公告显示，此次登陆科创板，成大生物拟募集资金20.4亿元，用于辽宁成大生物股份有限公司人用疫苗智能化车间建设项目、辽宁成大生物股份有限公司人用疫苗研发项目以及补充流动资金等。

精选层也成热门选择

除了冲击A股IPO，精选层也成为医药生物企业“升级”的热门选择。

首批精选层挂牌公司中，就有森萱医药、鹿得医疗、生物谷等多家公司顺利登陆。目前精选层第二批发行正在有序推进，11月13日，三元基因顺利过会，诺思兰德也已完成网上申购，成为精选层首家亏损的创新药研发企业。

三元基因主要从事现代生物医药产品的研究、开发、生产和销售，主营产品包括多种剂型和规格的重组人干扰素α1b(商品名：运德素)，销售覆盖全国31个省、自治区、直辖市，超过3,500家医疗机构。公司此次计划公开发行不超过1131万股(未考虑超额配售选择权的情况下)；不超过1300万股(全额行使本次股票发行的超额配售选择权的情况下)，募资3.5亿元。其中，2亿元用于重组人干扰素α1b雾化吸入治疗小儿RSV肺炎、新型冠状病毒肺炎临床试验等四个研发创新项目，5000万元用于营销网络和信息化建设项目，1亿元用于补充流动资金。

诺思兰德是一家创新型生物制药企业，专业从事基因治疗药物、重组蛋白质类药物和眼科用药的研发、生产及销售。2020年上半年营业收入为2968万元，同比增长534.33%。目前公司正在有序的推进新药产品研发及产业化。据了解，公司计划以技术创新为动力，临床治疗需求为导向，完善药物研发体系，不断实现和增加经营收入，加快科技成果的商品化和产业化，未来将实现由新药研发为主向生物药品研发、生产、销售为一体的生物制药企业的战略转变。其本次初始发行数量为3,700万股，占发行后总股数的14.79%(超额配售选择权行使前)，若超额配售选择权全额行使，则发行总股数将扩大至4,255.00万股。

股转公司网站显示，目前正在冲刺精选层的医药生物企业中，中瑞医药、德源药业、合佳医药3家公司获得受理，同成医药、伊普诺康、梓橦宫、迈达科技等处于已问询状态。此外，还有锦好医疗、浙伏医疗、天朔医疗等多家公司进入精选层挂牌辅导期。

广证恒生表示，新三板医药行业市场融资交易活跃度不断攀升，做市交易也延续上年的快速增长，其中医疗器械行业的做市交易额呈明显的上涨趋势，有望突破往年巅峰。其认为，新三板创新药企业研发投入攀升，多项重要研究成果取得进展；体外诊断行业正快速发展，营收保持增长，多因素综合作用导致净利润呈略微下降趋势，但其中分子诊断及POCT营收增长表现亮眼。结合新三板精选层的推进，建议关注创新药及体外诊断行业里面潜在的符合精选层条件的企业。