美国散户疯买中概股，购买量创5年新高，机构称9月份是布局A股四季度行情最佳窗口

 

本周宏观政策

18月28日，在中国证券业协会成立30周年座谈会上，证监会副主席李超就证券业发展指出了方向李超提出了五个坚持，坚持回归本源，提升服务实体经济能力；坚持严守底线，强化合规风控意识和实施；坚持行稳致远，加强行业文化和声誉建设；坚持强基固本，努力提升专业服务能力；坚持担当使命，发挥好自律服务传导作用

2财政部8月27日公布2021年上半年中国财政政策执行情况报告，通过该报告可管窥下半年财政政策走势报告指出，下一步将提升积极财政政策效能，加快下半年预算支出和地方政府债券发行进度，保持宏观政策连续性稳定性可持续性，统筹做好今明两年财政政策衔接，应对好可能发生的周期性风险，巩固经济稳中向好态势，努力完成全年经济社会发展主要目标任务市场预计，经济下行加大，下半年专项债发行将适当提速，以稳投资稳增长

38月25日，国资委召开中央企业结构调整与重组工作媒体通气会，中国船舶集团副总经理钱建平在会上透露，两船重组境内外反垄断审查工作已全面完成，两船重组各项工作进入到实质性操作阶段此外，8月24日上海市人民政府与中国船舶集团签署合作协议根据协议，中国船舶集团的总部将迁往上海，并加大在沪发展力度，加快在沪产业布局调整，大力推进船海创新资源在沪集聚发展，努力提升船海装备产业发展能级以及产业链供应链现代化水平，为服务国家战略和助力上海城市发展作出更大贡献

48月27日，中国互联网络信息中心（CNNIC）在京发布第48次中国互联网络发展状况统计报告（以下简称报告）报告显示，截至2021年6月，我国网民规模达10.11亿，较2020年12月增长2175万，互联网普及率达71.6%十亿用户接入互联网，形成了全球最为庞大生机勃勃的数字社会

本周市场回顾

A股市场：本周（8月23日-8月27日，下同），A股三大指数全线反弹，集体飘红上证指数累计周涨幅2.77%，报3522.16点，深证成指周涨幅1.29%，报14436.9点，创业板指周涨幅2.01%，报3257.07点

从申万一级28个行业来看，本周有22个行业实现上涨，其中，采掘（12.19%）有色金属（11.36%）电气设备（7.1%）钢铁（7.06%）化工（5.44%）等行业指数周涨幅均超5%另外，家用电器通信和房地产等3个行业指数周跌幅均超2%

表：本周申万一级28个行业市场表现

港股市场：本周，港股有所反弹，恒生指数周涨幅达2.25%，报25407.89点；恒生科技指数周涨幅达7.25%，恒生国企指数周涨幅2.45%兴业证券分析认为，港股进入底部区域，逆境孕育机遇建议把握港股底部区域，耐心逢低布局，随着监管层加强与市场沟通以及后续政策优化，外资有望逢低增持中国优质资产

海外市场：美国三大股指全线上涨，标普500指数和纳指续创历史新高道指涨0.69%报35455.8点，标普500指数涨0.88%报4509.37点，纳指涨1.23%报15129.5点本周，道指涨0.96%，标普500指数涨1.52%，纳指涨2.82%值得关注的是，颓废近半年之久的中概股近期出现大幅反弹，数据显示，美国散户对中概股的一周购买量创下了5年来最高水平，其中对阿里巴巴的流入量最大

欧股收盘普遍上涨，德国DAX指数涨0.37%报15851.75点，法国CAC40指数涨0.24%报6681.92点，英国富时100指数涨0.32%报7148.01点本周，德国DAX指数涨0.28%，法国CAC40指数涨0.84%，英国富时100指数涨0.85%

亚太主要股指多数收跌，日经225指数本周累计涨2.32%；韩国综合指数周涨2.4%；澳洲标普200指数周涨0.37%；新西兰NZX50指数周涨0.92%8月第4周（8月23-27日），临近月末，央行加大了逆回购，在逆回购与国库现金助力下资金面稳定偏松，平稳跨月无虞但受周三理财估值新规冲击影响，债市出现波动国债与国开债收益率整体上行，其中1年期国债收益率上行幅度较大，为5.53bp；10年期国开债收益率上行幅度较大，为2.73bp另外，中证转债指数上涨1.82%至406.75点，刷新六年新高本周五，美元指数跌0.38%报92.70，非美货币普遍上涨，欧元兑美元涨0.38%报1.1796，英镑兑美元涨0.45%报1.3762，澳元兑美元涨1.08%报0.7314，美元兑日元跌0.22%报109.85，美元兑加元跌0.66%报1.2616，美元兑瑞郎跌0.71%报0.9112，离岸人民币兑美元涨213个基点报6.4627美债收益率普遍下跌，3月期美债收益率持平报0.066%，2年期美债收益率跌2.7个基点报0.225%，3年期美债收益率跌4个基点报0.427%，5年期美债收益率跌4.8个基点报0.807%，10年期美债收益率跌4.1个基点报1.313%，30年期美债收益率跌2.7个基点报1.922%COMEX黄金期货涨1.41%报1820.5美元/盎司，COMEX白银期货涨2.04%报24.03美元/盎司本周，COMEX黄金期货涨2.05%，COMEX白银期货涨3.97%美联储主席鲍威尔讲话偏鸽派，美元指数承压，提振黄金创近四周新高及两周最大涨幅

国际油价全线上涨，美油10月合约涨1.85%，报68.67美元/桶布油11月合约涨2.19%，报71.72美元/桶本周，美油10月合约涨10.51%，布油11月合约涨10.06%美国墨西哥湾石油生产受到飓风影响，已经或正在关闭生产的主要生产商包括英国石油壳牌雪佛龙

伦敦基本金属多数上涨，本周，LME铜涨4.24%，LME锌涨2.01%，LME镍涨2.94%，LME铝涨4.22%，LME锡涨4.49%，LME铅涨1.58%

机构投资观点

兴业证券：A股以结构性行情为主，应防三方面风险对于年内剩余时间的A股市场，整体上将以结构性行情为主首先，增量资金入场趋缓其次，目前市场的高景气方向估值，普遍已达到历史高位，交易拥挤程度较高再次，年内剩余时间中可能导致市场波动增加的扰动项并不少

近期A股出现的大幅回调，一方面，是市场对政策涉及领域的负面预期，产生了一定程度的催化作用不确定性的增加，也加速了外资流出另一方面，则是相关标的估值提升后，部分资金提前进行获利了结下半年投资应特别防范来自三方面的风险：一是美债收益率上行风险，二是大国博弈风险，三是信用债风险，相关扰动将给对应板块带来不小的调整压力

国泰君安：市场将重回上行通道，配置重点在中盘蓝筹宏观波动放大信号与噪声，沿着无风险利率下行的脉络继续看多市场7月下旬以来，市场出现一定程度的调整，但再次回到3500点以上震荡的背后，主要在于宏观信号与噪声的混淆回顾市场，我们看到了双减房地产政策叠加反垄断引发对未来政策风险扩散的担忧，但与此同时也看到了培育内需强化基础研究兼顾公平与效率等一系列政策的落地我们看到了北上资金在部分时段单日净流出超过百亿，但也看到了博弈型的卖与配置型的买，以及净流出占持股市值比例不足0.5%的事实我们认为，在调整与反弹的过程中，积极的信号正在逐步形成：尽管经济动能弱化，分子端盈利有所承压，但随着风险偏好的企稳，叠加无风险利率的下行，市场正在重回上行通道

中信证券：9月份是布局四季度行情的最佳窗口预计国内经济将在8月份见底后逐月修复，政策纠偏和舆情规范有利于改善风险偏好，信用风险亦将有序释放，A股将在9月份迎来布局四季度行情的最佳窗口，建议坚持成长价值均衡配置，并强化对价值板块的左侧布局

图片 | 包图网   制作 | 刘睿智   编辑 | 才山丹

审核 | 吴珊   终审 | 马方业

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