中国民营企业家走向资本市场的第一堂课

当企业走向资本市场的时候，如何通过资本顶层设计，实现做大、做强、做快、做好、做久？当企业与资本市场对接的时候






当企业走向资本市场的时候，如何通过资本顶层设计，实现做大、做强、做快、做好、做久？

当企业与资本市场对接的时候，为什么要做好顶层设计？一幢大楼盖起来，最初不是由下往上盖，更多的应该是从上往下把它设计好，然后再由下往上盖，再去寻找资金、寻找建筑材料、寻找施工团队，所以设计是这里面最重要的一部分。企业也一样，企业在跟资本市场对接的时候，想把企业做大，我们追求的不是资产最大，也不是利润最大化，而是价值最大化。

在做价值最大化的过程中，就需要在刚开始就把企业设计好，设计成未来价值能做大，而且在资金和资本的帮助下能够做大的企业，这就包含了五个方面。一个企业如何做大，就传统企业而言，如何把一个小企业通过营销、互联网、战略设计、定位等做成大企业。小企业尽管销售额增加了，并不意味这个企业就有很高的价值，它可能有利润的价值，但是未必有资本的价值。所以在这一块我们强调的是企业做大，做大的路径是什么，这些是我们关心的第一个问题。

企业要与资本市场对接的第二个问题是企业不仅要做大，考虑它如何做大，更要考虑它如何做强，打造自己的核心竞争力。比如企业如何有自己的创新能力，真正给自己的品牌价值，能够有非常好的定位，使自己在竞争的过程中可持续。

第三方面的能力，也是资本市场最关心的，做快的能力。做快比做久、做大、做强有时候更重要。中国市场的机会巨大，如何用收购、并购的力量，用商业模式的力量，用资源整合的力量，把其他竞争对手的资源，自己市场的资源结合起来战胜对手，所以在做强，打造自己核心竞争之后就是做快，通过收购、兼并以及商业模式来打造一个做快的力量。

第四做久的力量，即企业持续发展的能力，同时在持续发展中如何用最小的边际的投入，产生最大的边际收益。中国企业平均寿命是两年多一点时间，而现在跟资本市场对接，当市场给你100倍、50倍市盈率的时候，很大一部分关心的就是企业能做多久，能做多快。在做久这个方面，如何打造品牌，如何建立一个共赢的系统，以及如何打造企业的文化，实际上都是在资本五大道里做久这方面需要考虑的。

最后一个问题就是做好，中国很多企业实际上都是做好产品或者好的技术，但是跟资本市场对接的时候，其实投资者更关心的是如何做一个好的企业，有价值的企业，而不是做一个好的茶叶、好的鞋、好的车或者好的自行车，因为有可能自行车都做出来了，但是品牌是别人的，茶叶做出来了，茶叶的核心资源、核心品牌都属于别人的。因此，综合企业的综合效益，企业的价值效应，它未来要打造的不只是一个好产品，所以很多企业实际上做到后面，价值做到很大，并不是因为它有好产品或者好的技术，而是他有一个好的品牌、好的共盈利系统和好的文化系统，使企业成为一个好企业或者合规价值的企业。

中国企业在跟资本市场对接，或跟投资者对接的时候，我们更要强调，特别是未来很多企业要做的，就是企业的核心价值，它应该在这五个方面去做大、做久、做强、做快、做好，而这五个方面是一个系统，缺一不可，而这几个系统实际上都是一个互相推动的过程，推动了企业如何成为一个有核心竞争力，有好的商业模式，既快又好，同时有资本价值的企业，这实际上就是我们顶层设计的核心。

所以顶层设计最核心的思想与我们关心的PE、市盈率一样，市盈率50倍、100倍，就意味着他这个公司，你要能够持续10年、50年或者100年。当然这只是一个方面，你即使持续50年、100年，也未必有人愿意投资你，所以第二个方面就是它的成长性，成长性比持续性更重要。这是两个非常重要的指标，这指标反映到我们资本五大道的每个方面，所以每个企业要做顶层设计，都要做好这几个方面的顶层设计。既要做好顶层设计，后面开始做路径设计，这五大道就是路径设计的五个部分。

做大、做好、做强、做快、做久的路径怎么做？只有做好这几个路径，企业才能跟资本市场最全面的对接，才能每一个过程都能引进投资者，每一个投资者引进之后，企业的价值才能够不断的提升，而不仅仅是利润，或者传统资产的提升，这是资本五大道的核心理念，也是其核心价值。

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