【招商通信&电新】精功科技快评

 

快评盘古数据与张江长三角科技城——枫泾园、平湖园与深圳市盘古天地签订信息科技产业项目投资意向协议,项目建设内...



快评

盘古数据与张江长三角科技城——枫泾园、平湖园与深圳市盘古天地签订信息科技产业项目投资意向协议,项目建设内容包括数据中心、研发中心、孵化中心和员工生活配套设施等。盘古数据将是建设和运营主体(拟被精功科技全资收购)。

点评如下

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此次张江项目因刚签署意向协议,因此未在收购公告统计的13个数据中心之列,属于绝对的增量项目。
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项目本身,据了解,张江是盘古在华东的另一个基地,除了数据中心,还包括云平台及数据增值服务以及整个产业孵化和研发中心,会采取和运营商合作的模式。规划占地300亩左右,横跨浙江和上海两大金融中心、互联网中心。作为上海金山区政府和浙江平湖市政府重点引进项目,电力资源将给予大力支持,和运营商沟通进展顺利,现阶段正在做前期规划。
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盘古数据作为国内一线IDC服务商,不断夯实行业领导者地位。根据规划年中上架7000机架,年底上架2.5万,2018年上架3万,张江项目落地,数量将远超此前规划。
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商业模式纵向延伸,从IDC基础设施到ISP带宽销售和云计算架构及服务。不同于一般的IDC服务商,IDC基础租赁+云平台将成为盘古数据的差异化优势和常态化服务模式。以雷森8号楼和雅力9号楼作为样板,营收模式在IDC租赁费之外,增加云平台建设服务费、云平台运营服务费、宽带销售等。
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维持“强烈推荐-A”评级。精功主业受益光伏回暖,多晶硅铸锭炉业务较快增长,带来业绩反转。考虑收购盘古和增发摊薄,2016-2018年备考EPS分别为0.42/0.67/0.80元,当前股价对应PE分别为26.7/16.7/14.1倍,明显低于IDC板块均值。考虑分部估值,给予特种装备50倍PE,IDC业务40倍PE,目标市值180亿,对应6个月目标价17.60元,维持“强烈推荐-A”评级。

联系人

招商通信: 周炎 18665883690、王林 18611060365、

招商新能源:游家训 18917995507

联系人:王林、周炎、冯骋、唐婉珊、游家训

招商通信:

王林 招商证券通信行业首席分析师 经济学博士,15年通信行业工作经验,5年证券行业经验,2015年新财富第五,水晶球第四周炎 招商证券通信行业高级分析师 理学硕士,3年运营商从业经历,4年证券研究经验,2015年新财富第五,水晶球第四冯骋 招商证券通信行业分析师 理学博士,2年工信部及电信研究院工作经历唐婉珊 招商证券通信行业分析师 金融硕士,计算机学士招商新能源:

游家训 招商证券电气设备新能源行业首席分析师 浙江大学硕士,曾就职于国家电网公司上海市电力公司、中银国际证券,2015年加入招商证券

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