【投资周报】宏观数据将密集公布，或引发收益率进一步调整

上周看点摘要（4月4日–4月8日）1，股市：近期市场反弹的力度有所减弱，并且市场之间的分化显现。巴西和俄罗斯...

【股票市场回顾】反弹力度有所减弱，全球市场表现分化

经过2月中旬以来的大幅反弹，全球股市多数收复失地，但是近期市场反弹的力度有所减弱，并且市场之间的分化显现。巴西和俄罗斯股市受油价上涨推动，领跑新兴市场；美股市场持续反弹后动能减弱，市场震荡下行；日本和欧洲股市受本币升值拖累大幅跑输。

油价受4月17日产油国杜哈会议乐观冻产预期提振，上周上涨8.2%。上周五，WTI 5月原油期货收报39.72美元/桶，布伦特6月原油期货收报41.94美元/桶。油价推升美股，上周五美股三大股指均收高，不过整周看，美股上周仍录得2月初以来最差周表现，标普500指数和纳斯达克指数分别累积下跌1.2%和1.28%,其中汽车与零部件板块下跌4.3%,综合金融和银行板块都下跌3.7%;能源板块上涨2.2%,制药和生物科技板块上涨1.5%。

美国上周公布的一系列经济数据多数向好：上周初公布的ISM和Markit服务业PMI指数好于预期；上周四美国公布的首次申请失业救济金人数为26.7万人，低于市场预期，显示劳动力市场处于持续改善中。不过，3月耐用品订单数据以及批发存货数据较差，可能对一季度GDP数据产品负面影响。美联储3月会议纪要显示，委员们对于4月份是否加息存在分歧，多数委员认为再次加息需要谨慎，我们预计4月加息的可能性不大。

欧洲市场方面，上周五受油市强势反弹支撑欧股收涨逾1%。不过整周看，欧洲股市多数收低。富时泛欧绩优300指数上周累计下跌0.24%，欧洲银行股连续四周累计下跌。德国DAX 30指数、法国CAC 40指数上周分别累计下跌1.76%和0.44%，英国富时100指数上周累计上涨0.95%。尽管欧央行3月会议纪要表示未来不排除进一步降息可能，但在近期核心通胀涨幅好于预期的背景下，短期再加码宽松概率不大。

上周恒生指数下跌0.63%，恒生国企指数下跌1.56%。金融、综合企业板块领跌，跌幅分别为1.99%、1.58%，消费品板块和电讯服务上涨，涨幅分别为1.12%和1.02%。内地股市方面，上证综指下跌0.82%，收于3000点附近，创业板上涨1.11%，中小市值股票表现较好。受特斯拉新车订单较好刺激，新能源汽车及锂电池产业链上周领涨，壳资源股票受中概股回归预期的影响继续表现较好。板块方面，电气设备板块上涨2.1%，领涨A股，证券板块下跌2.7%。

美联储加息预期暂时减弱后，A股主导因素由国内经济基本面决定，考虑到经济或将继续呈现企稳迹象，市场在4月仍有一定的上涨空间。不过，应继续关注四月份中国的增长数据、通胀走势等等来判断反弹的持续性。可以考虑部分主题投资机会如壳资源、新能源汽车概念股票，精选稳健增长的消费类股票，另外，房地产和基建上下游产业链也可关注。

国际投资团队

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【债券市场回顾】宏观数据将密集公布，或引发收益率进一步调整

上周央行继续净回笼资金，全周合计净回笼资金达2750亿元。尽管央行净回笼较多资金，但资金面随着MPA考核及季末因素的结束亦得到持续的改善。全周主要回购利率均有所下行，市场流动性在大行资金融出稳定的情况下亦保持宽松。虽然资金面出现好转，但债市受制于3月份财新PMI大幅回升以致经济回暖预期不断强化，同时受一级市场招标结果疲弱的影响下，上周利率债收益率全线大幅上行，10年期国债收益率更突破2.9%上行至2.916%。

财新中国PMI数据显示，3月份财新中国制造业和服务业PMI分别录得49.7和52.2，分别高于2月1.7%和1%，受此带动，财新综合PMI亦由2月的49.4升至51.3，创下11个月以来的最高值。结合此前公布的官方PMI指数，在制造业恢复扩张，加上服务业整体发展态势良好的背景下，中国整体经济回暖迹象明显。下周将密集公布3月份及16年第一季度主要经济数据，从PMI数据以及近期的高频数据来看，对于经济数据企稳相信已在市场预期之内。但如果宏观数据出现超预期的改善，债市将继续承压。

固定收益团队

易方达资产管理（香港）有限公司

【一级市场行情】

美国证券交易委员会(SEC)档显示，阿里巴巴和云峰基金控制的RichMoon提交了加入陌陌私有化买家团的公告。周三开盘，陌陌股价一路上涨，截至收盘上涨34.05%报16.14美元，创2014年IPO以来最大涨幅。

在瑞士信贷 2016 年度亚洲投资者峰会上，滴滴出行战略副总裁朱景士透露，滴滴出行的新一轮融资即将完成。朱景士称，公司最新估值远超此前各种管道的传言。此外，外媒消息称滴滴已将融资目标提高到 15亿美元以上，以融资交易计算，资本市场对滴滴的估值远超200 亿美元，此前曾有消息称滴滴已在新一轮融资中募集到至少 10 亿美元资金。滴滴公司官方对此表次不予置评。朱景士还表示，滴滴现在比任何时候都更接近盈利，目前四百个城市中已有近三百个盈利。他相信在未来，滴滴会像淘宝成为电商平台的唯一，成为出行领域的唯一胜出者。

近日，Salesforce 宣布收购深度学习公司Metamind，不过前者并未透露具体的交易细节，也没有说明是否 Metamind 全部人员加入了Salesforce。MetaMind 是一家专注于深度学习（deeplearning）的创业公司，业务主要分成两大块：自然语言处理和图像分析。商业客户可以借助MetaMind 的深度学习工具、软体或者线上服务进行相关的研究，获得技术支持。此前，MetaMind还曾挖来了曾在Salesforce、Twitter 和LinkedIn 工作过的老兵 Ruslan Belkin，作为公司新任的工程副总裁。这家公司此前曾获得来自Salesforce CEO Marc Benioff 和风投巨头 Khosla Venture 的800 万美元投资。

另类投资团队

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易方达资产管理（香港）有限公司（「易方达香港」）成立于2008年，获得香港证监会核准，从事第一类(证券交易)、第四类(就证券提供意见)及第九类(提供资产管理)受规管活动。作为易方达基金管理有限公司（「易方达基金」）的国际业务发展平台，易方达香港在美国纽约设立了子公司，并于美国、欧洲及亚太地区等六个交易所分别挂牌上市了18只RQFII ETF 及RQFII / QFII 公募基金。目前，易方达香港资产管理规模突破400亿元人民币（逾70亿美元）*，公司旗下产品多次被包括Morningstar、AsianInvestor、ETF.com在内的权威机构授予殊荣，所获成绩在同行业中遥遥领先。

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