厄尔尼诺给我们带来的投资机会(附概念股全名单)

 


前言
  在气象学家眼中,厄尔尼诺将带来极端天气的出现。但在经济学家眼中,厄尔尼诺的降临,将会使萎靡不振的大宗商品价格可能突然变成狂飙的黑马,甚至带来股票市场的投资机遇。为此我们本期重点对厄尔尼诺给资本市场带来的投资机会做重点梳理。
全球预警!百年一遇!厄尔尼诺全球影响“威力”越来越强

“生命史时长、累计强度、峰值强度,这三个指标都达到了历史最高,这次过程是超强厄尔尼诺事件。”国家气候中心副主任巢清尘说。国家气候中心综合评估认为:此次超强厄尔尼诺事件,已成为20世纪以来最强的厄尔尼诺事件。(在此次厄尔尼诺事件之前的近百年间,仅发生过两次超强厄尔尼诺事件。)

全球气候受到明显影响,多国粮食严重减产

国家气候中心专家介绍,此次厄尔尼诺事件已对全球气候产生明显影响:  ●去年全球表面温度继2014年以后又创新高,成为有观测记录以来最暖的一年;

●2016年1月,北极气温有记录以来第二次在冬季上升到了零摄氏度以上;

●印度受到了罕见高温过程的袭扰,印度尼西亚和菲律宾等东南亚国家经历了20年来最严重旱灾,导致森林和农田大火频发,印度半岛等地频遭暴雨,发生严重的洪涝灾害;

●澳大利亚夏季遭受高温热浪侵袭,引发森林大火;

●南非、埃塞俄比亚等国出现了严重干旱,导致非洲多国粮食严重减产;

●巴西等地出现了持续性的干旱,拉美多地出现了暴雨洪涝;

●2015年圣诞节期间,美国东部地区许多城市的气温打破历史同期最高纪录。


中国气象局局长郑国光指出:“2014年、2015年接连刷新过去一百多年来温度的最高值,自然和人类活动的影响叠加,共同造成温度的变化,再叠加一个超强厄尔尼诺事件,整个把全球的气候搅乱了。”


中国今年将面临严峻洪灾的考验!

国家气候中心预计,未来本次厄尔尼诺事件将继续衰减,并可能于今年5月结束。但厄尔尼诺事件对气候的影响仍将持续,并且可能增大。这将会导致我国今年防汛抗旱的形势更加严峻。据国家气候中心目前的预测,2016年春季,我国东部大部分地区降水较常年偏多,西部偏少,可能出现江南春季连阴雨及倒春寒,东北地区可能出现低温春涝。夏季,我国南方尤其是长江中下游降水可能偏多。

除了洪灾,带给中国的危害还有这些!

1、旱涝局势的改变

在厄尔尼诺当年秋冬季,我国东部易出现北少南多的降水分布,当年夏季我国雨带位置长处于江淮地区,长江以南的降雨带比常年偏多。而随之而来的是厄尔尼诺现象次年(即2016年),南方易出现洪涝。

2、气温格局的改变

南方暖冬:厄尔尼诺年,冬季东亚峰区位置常会偏北,冷空气较弱,而南方暖气团势力较强,出现暖冬现象。

东北冷夏:厄尔尼诺年的夏季,我国东北地区冷空气活动势力往往加强,导致我国东北夏季气温异常偏低,形成低温冷害,造成粮食减产。

3、热带风暴减少

厄尔尼诺年大气稳定度增加,热带风暴和台风数量也就相应的减少,登陆我国的数量也会比常年偏少。而热带风暴除了给我国东亚沿海地区造成严重灾害以外,也会在我国南方伏旱季节带来充裕的降雨,厄尔尼诺现象会影响这一进程。

4、次生灾害

一般厄尔尼诺现象比较严重的年份,由于气温和降雨格局的变化,会导致农作物病虫害爆发。

气候是如何影响经济景气的?

1973年、1987年、2001年的股市崩盘、1980年的美国衰退、1994年的债市危机、2008年的次级债危机……如果将这一些时间点联系在一起的话,不难发现,全球金融危机似乎也存在“七年之痒”。引人注目的是,厄尔尼诺同样也有7年周期,并且与金融危机的关联极其密切。(见下表)时隔七年的厄尔尼诺已来袭,是否预示着金融危机也不远了?
注:本表内容由吉林大学地球探测科学与技术学院杨学祥教授提供


对此吉林大学地球探测科学与技术学院杨学祥教授归纳了以下三种说法:

一是农林水产品收成说。在需求一定的情况下,如果太阳、气象循环导致某个地区农林水产品的供给周期性地减少或增加,会产生因原材料价格上涨或下跌,工业部门企业利润也就会下降或增加。同时,该地区的进口能力也将减弱或增强,而工业地区的出口也会减少或增加。

二是人类心理说。太阳黑子数量的变化,使电磁平衡错乱并引起人类生理变化,导致包括企业家在内的大众对未来前景乐观和悲观的心理周期性地变动,从而左右投资、消费和估价。

三是能源需求说。太阳活动的周期性冷暖变化,引起维持人类体温所需的卡路里的摄取量的变动,从而在根本上动摇了石化燃料消费和农林水产品需求的稳定。自然也影响了初级产品整体的价格变动,进而波及经济整体。

厄尔尼诺会给粮食价格带来严重影响

对于厄尔尼诺给亚洲粮食价格带来的严重影响,混迹马来西亚棕榈油行业35年的Ling Ah Hong还记忆犹新:

1997年的某一天,正在检查作物的Ling感到脚下环境异常干燥,并发现棕榈树上有许多曲卷的叶子。“有火星烤焦了像橡胶和可可这样多叶的作物”,拥有部分种植园的Ling表示,“当干旱全面来临时,一些没有大型蓄水池的棕榈园就会断水。”

结果是,马来西亚以及临近的印尼的棕榈油大幅欠收,部分地导致了粮食价格的上涨。1998年,马来西亚通胀率超过2%,创下八年新高。

华尔街见闻网站援引花旗报告介绍过,厄尔尼诺可能还会对该地区央行的货币政策产生影响。通胀和就业是央行重要的决策依旧,而在亚洲的许多经济体中,农业是重要的就业去向,粮食在消费者价格指数(CPI)中占有很大权重。

法国巴黎银行驻香港经济学家Mark Walton告诉彭博,“任何会实质性推高粮食价格的因素都可能让央行感到头疼。”

根据花旗的报告,印度、印尼和菲律宾等国家最难以抵挡厄尔尼诺带来的通胀。在这些国家的CPI中,食品价格分别占到了48%、33%和34%的权重。

厄尔尼诺给我们带来的投资机会

在气象学家眼中,厄尔尼诺将带来极端天气的出现。但在经济学家眼中,厄尔尼诺的降临,将会使萎靡不振的大宗商品价格可能突然变成狂飙的黑马,甚至带来股票市场的投资机遇。

有分析认为,在一系列可以预见的自然灾害中首当其冲受影响而出现波动的莫过于农产品,但除此之外,有色金属因采矿过程中通常需要消耗大量水资源,而主产国智利、秘鲁等可能面临严重的洪水或干旱威胁。事实上,智利、阿根廷北部已经出现洪水,有色金属价格涨势也已出现苗头。

从历史经验看,厄尔尼诺发生时,农产品首当其冲,特别是咖啡、可可受影响明显,其次是白糖、橡胶和小麦、玉米等,另外有色金属也将受到厄尔尼诺影响,地下管道建设或受益于厄尔尼诺带来的洪水现象。

农产品:尤以咖啡、白糖明显

相关影响:在厄尔尼诺之年,受影响最大的是咖啡、可可豆等品种的全球价格。咖啡的全球产量集中在巴西,约占全世界40%左右。作为全球波动率最高的品种,如果热带地区气候异常,咖啡价格便会急速上涨。厄尔尼诺对糖价的影响也不容小觑,甘蔗适宜种植在热带和亚热带,主要生产国为巴西、印度和中国。厄尔尼诺现象给巴西地区带来大量的降雨,给甘蔗收获造成严重风险。

咖啡暴涨

在厄尔尼诺之年,受影响最大的是咖啡、可可豆等品种的全球价格。咖啡的全球产量集中在巴西,约占全世界40%左右。作为全球波动率最高的品种,如果热带地区气候异常,咖啡价格便会急速上涨。即便2009年全球遭遇一次较小的厄尔尼诺时,咖啡价格也从2009年下半年开始上涨近100%。

可可减产

同属热带作物的可可豆,其产量也基本集中在非洲)和南美地区。据国际可可组织预计,厄尔尼诺将使全球可可平均减产2.4%。2014年上半年可可豆价格已上涨了30%,达到两年来的高点。根据历史经验来推测,如果天气继续恶化,可可豆价格将被进一步推高20%-50%。

白糖冲高

除了两个高波动率的品种,厄尔尼诺对糖价的影响也不容小觑。甘蔗适宜种植在热带和亚热带,主要生产国为巴西、印度和中国。历史上,厄尔尼诺现象给巴西地区带来大量的降雨,给甘蔗收获造成严重风险。2009年7月-2010年4月发生了一次中等强度的厄尔尼诺,使得国际糖价连续9个月上涨,创下历史最高值。

大豆增产

相比于厄尔尼诺可能给咖啡、可可和白糖等作物带来的减产,大豆则是受益于厄尔尼诺的品种。历史数据显示,在发生厄尔尼诺的年份,美国、巴西和阿根廷等主产国的大豆产量增长的概率更大。从CBOT大豆的历史价格走势看,在1997-1998年那次较严重的厄尔尼诺期间,大豆价格反而下跌了4%。

受益公司:罗牛山(咖啡)、南宁糖业、贵糖股份(白糖)、中粮屯河等

橡胶

相关影响:目前,全球橡胶的产地分布主要是在南北纬15度以内,主要集中在东南亚地区,种植面积占到了全球的90%以上,另外中国的云南、海南等地也有种植。橡胶树对气象条件的要求主要是光、温、水和风。厄尔尼诺现象曾令东南亚很多地方遭受干旱,进而影响橡胶产量。

资料显示,厄尔尼诺发生会对全球橡胶产量产生较大影响。例如,2009年7月至2010年4月发生的厄尔尼诺,令东南亚很多地方遭受干旱,印尼2009年橡胶产量同比下降11.3%,橡胶价格持续上涨至2011年。2009年7月至2011年1月期间,天胶期货价格累计涨幅达118.7%,其间更是创出历史最高价。据印尼农业机构预测,若发生厄尔尼诺,2014/2015年度印尼橡胶产量将同比下降3%。

受益公司:海南橡胶、中化国际

有色金属

相关影响:在自然灾害中首当其冲受损的莫过于农产品,但除此之外,有色金属因采矿过程中通常需要消耗大量水资源,而主产国智利、秘鲁等可能面临严重的洪水或干旱威胁。事实上,智利、阿根廷北部已经出现洪水,有色金属价格涨势也已出现苗头。锂、铜、锡、银、锌和镍6个品种是核心的受影响品种,从历史数据来看,镍涨幅最大。

锂企受益

厄尔尼诺发生时期,赤道中太平洋到南美智利等国多雨,这些地区是镍、铜、锂、锡、锌等矿产品主要产出国。厄尔尼诺带来的暴雨引发洪水,导致锂产量减少。在短期供给紧缺情况下,具备电池级碳酸锂产能的矿石提锂企业将受益。

铜或涨价

智利铜产量约占全球铜产量的三分之一,市场预计厄尔尼诺带来的暴雨可能令智利铜矿产业遭受2014年4月地震以来最大的冲击。高盛集团报告称,厄尔尼诺现象成为支撑铜价的最重要的因素。南非标准银行也指出,厄尔尼诺来袭,使铜和镍成为最有涨价潜力的大宗商品。

镍锌发力

除了铜锂外,其他小金属如镍锌锡等价格也将共同受益于厄尔尼诺现象。法国兴业银行发布的“厄尔尼诺大宗商品指数”表示,从过往记录看,镍最有涨价潜力,1991年以来,厄尔尼诺现象发生之年,镍价平均上涨13%。“这是因为厄尔尼诺通常会使全球最大镍产国印度尼西亚出现干旱,而印尼的采矿设备依赖水电。”法兴银行大宗商品研究全球负责人MichaelHaigh如此解释。

受益公司:华泽钴镍、吉恩镍业、江西铜业、铜陵有色、天齐锂业等

地下管道

相关影响:洪涝、干旱等自然灾害到来,还会带来一些需求,例如抗洪、抗旱器械,医疗、生活、卫生用品等需求的短期爆发。同时,灾后水利工程和生态建设投资加大。有分析认为,从中长期看生态环境建设企业将受益。在防汛抗旱要求和重大水利工程建设的推动下,水利建设材料、城市排水管网等市场需求,将迎来加速发展期。

受益公司:龙泉股份、纳川股份、青龙管业、蒙草抗旱等投资分析师 李殿龙S144061012028重要声明:

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