《打开对冲基金的黑箱》

《打开对冲基金的黑箱》 内容介绍：

近几十年来，一只新兴的投资力量异军突起，在资本市场上演了无数的投资神话。它们往往资金规模很小，但是敢于尝试各种高风险高杠杆的投资手段；它们不需要披露自己的持仓状况，而且受监管所致，只吸纳少量高净值用户；它们凝聚了各种简短的投资工具，因为给客户带来了难以置信的收益而成为了资本市场的翘楚。 它们就是对冲基金，而在中国很多对冲基金经理，谦逊地称自己为私募基金。 本书囊括了你所需要知道有关对冲基金的一切： 流行的对冲基金策略中蕴含的机会和风险 如何在下跌市场中寻找盈利机会 杠杆、卖空以及其他对冲交易技术 法律、监管和税收问题 如何在均衡的投资组合中加入对冲基金 对冲基金行业历史的详细介绍 对对冲基金的批评——公正和不公正的 对冲基金投资策略 运用对冲基金进行资产配置的方法

作者（美）埃兹拉•扎斯克介绍：

埃兹拉•扎斯克 (Ezra Zask) 埃兹拉•扎斯克是金融投资领域专家，对冲基金相关诉讼专业顾问，投资研究的教育者（在多家名校担任客座教授），对冲基金、私募股权与投资管理领域的专家。他拥有超过20年的金融投资行业从业经验，其于1991年创立SFC的联合公司拥有20年资产管理与对冲基金服务经验。 扎斯克于1972年毕业于普林斯顿大学，1975年从哥伦比亚大学研究生毕业。从1975年开始至今他在哥伦比亚大学、普林斯顿大学等学校教授与对冲基金相关的研究生层级课程。 1980~1988年他在Manufacturers Hanover Trust Company先后担任管理主任、欧洲国债经理、首席交易员、国际政府债券顾问团队经理。 1988~1991年他在梅隆银行担任SVP与国际交易经理。 在此期间，他曾负责管理外汇、利率与衍生品交易、相关产品营销与风险监控，同时还负责过期货、互换与期权产品。 1991年，扎斯克正式进军对冲基金行业，当年他成立了Ezra Zask联合合伙公司，主要负责对冲基金与CTA的注册，同时也进行交易投资，通常采用的策略有利率套利与期货交易趋势跟踪。同时他还在外汇、商品期货与利率、新兴市场债券等领域为对冲基金制定套利策略。 1998年，扎斯克深入进入对冲基金行业，曾从事公司并购项目与资产管理业务、投资组合管理以及投资顾问业务。2001年后主要转向对冲基金服务与尽职调查以及投资顾问等业务领域。2005年，公司正式更名为SFC（证券与金融顾问公司）。

《打开对冲基金的黑箱》 目录大纲：

推荐序
序言
致谢
前言
第一部分　对冲基金介绍
第1章　什么是对冲基金 / 2
对冲基金与共同基金 / 3
对冲基金组织 / 5
非公开发行给有限的投资者群体 / 6
《多德–弗兰克法案》与对冲基金监管 / 7
限制赎回权 / 7
可运用杠杆、卖空和衍生品 / 8
追求绝对收益的积极型投资经理 / 8
第2章　对冲基金的监管 / 10
对冲基金免受证券条例的监管 / 10
《多德–弗兰克法案》下的一些变化 / 13
对冲基金的投资者 / 16
对冲基金经理的信托以及法律责任 / 17
第3章　对冲基金组织 / 19
合伙协议 / 19
对冲基金回购以及回购门槛 / 22
对冲基金管理以及绩效费 / 25
第4章　对冲基金的服务商 / 29
市场准入和交易活动的整合 / 29
其他大宗经纪业务服务 / 31
行政管理者与托管者 / 31
律师和会计师 / 35
第二部分　对冲基金工具箱
第5章　卖空和杠杆操作 / 38
卖空 / 39
杠杆（借贷） / 41
第6章　衍生品：大规模金融杀伤性武器 / 47
定义 / 47
衍生品市场的发展 / 48
金融衍生品场内交易VS.场外交易 / 53
第三部分　对冲基金行业的历史和概况
第7章　对冲基金历史 / 60
对冲基金：早期情况 / 60
现代对冲基金行业的成长 / 63
作为新势力经纪商的对冲基金 / 66
第8章　对冲基金、影子银行以及系统性风险 / 69
影子银行 / 70
系统性风险 / 70
行业责任 / 71
金融系统中对冲基金的获利 / 72
金融系统中对冲基金的未来 / 73
第9章　对冲基金发展中的核心事件：长期资本管理公司以及信贷和流动性危机 / 76
信贷危机中对冲基金扮演的角色 / 76
长期资本管理公司：狂妄、风险管理的失败以及
过度杠杆 / 83
第四部分　对冲基金业绩：增加的质疑和基准的更改
第10章　关于对冲基金越来越多的质疑 / 88
衡量对冲基金业绩时存在的数据问题 / 89
对冲基金指数：衡量对冲基金收益的一种指标 / 92
可投资和不可投资的对冲基金指数 / 94
第11章　对冲基金越小越好吗 / 95
小型基金的可能优势 / 95
日益增多的对冲基金 / 97
第12章　业绩的统计测量 / 99
使用收益率标准差估算风险 / 99
夏普比率和风险修正收益 / 101
索提诺比率 / 102
亏损期和最大亏损 / 102
投资之间的相关性 / 104
偏度和峰态 / 104
信息比率 / 105
对冲基金α和β / 106
另类β / 107
有关对冲基金α的辩论 / 107
第13章　对冲基金业绩的总体测量 / 109
不同的对冲基金策略的业绩表现 / 110
对冲基金业绩的变化 / 111
对冲基金收益是α还是风险溢价 / 112
第14章　从投资者的角度看对冲基金的收益 / 117
对冲基金收益的离散度 / 117
对冲基金收益的持久性 / 118
动量投资满足均值回归对冲基金 / 119
以投资者的观点评估对冲基金的收益 / 119
第五部分　对冲基金策略
第15章　对冲基金投资策略概述 / 124
对冲基金分类 / 124
第16章　证券市场对冲策略 / 129
多/空策略 / 129
利用市场失效 / 135
证券市场中性 / 136
配对交易和统计套利 / 139
对冲基金的历史表现 / 141
第17章　事件驱动策略 / 143
积极型对冲基金 / 143
并购（风险）套利 / 145
问题证券 / 146
非公开发行/D条例 / 147
事件驱动策略的历史表现 / 147
第18章　相对价值策略 / 149
相对价值和套利 / 149
相对价值基金的历史表现 / 153
第19章　全球宏观和大宗商品交易顾问策略 / 155
什么是全球宏观 / 155
对冲基金资产流 / 156
主观判断VS. 系统（技术）策略 / 156
趋势跟踪策略、管理型期货基金以及CTAs / 159
主观判断全球宏观策略业绩 / 161
管理型期货基金的分散化利益 / 162
宏观及CTA策略的历史表现 / 162
第20章　对冲基金的基金 / 164
多对冲基金资产组合 / 164
FoHFs的类型 / 165
FoHFs的发展 / 167
投资于FoHFs的例子 / 170
FoHFs的发展趋势 / 171
第六部分　对冲基金和投资组合
第21章　现代投资组合理论和有效市场假说 / 176
资本资产定价模型和均值–方差最优化 / 177
使用MVO构建投资组合 / 177
MVO的缺陷 / 179
“修正”MVO的尝试 / 179
寻找最优投资组合的行业行动 / 180
第22章　行为学对有效市场假说的批评 / 182
“动物本能”：行为金融学和对EMH的挑战 / 183
行为金融学的暗示 / 184
第23章　对冲基金的制度化 / 185
机构投资者 / 188
对冲基金如何融入机构投资组合 / 188
机构资产争夺战：对冲基金和多头基金趋同 / 191
耶鲁捐赠基金模式 / 192
养老基金：加州公务员退休基金案例 / 193
第24章　对冲基金和散户投资者 / 195
130/30基金 / 196
交易所交易基金 / 198
绝对收益ETFs的例子 / 199
ETFs的风险 / 199
对冲基金复制：对对冲基金的消极投资 / 200
SEC注册FoHFs / 201
第七部分　管理对冲基金资产组合
第25章　基金经理的挑选及尽职调查 / 204
挑选基金经理 / 204
对冲基金尽职调查 / 205
第26章　风险管理 / 208
风险管理的定义 / 208
第27章　当前关于对冲基金的争议 / 214
内幕交易丑闻 / 218
结语 / 220
附录A　对冲基金投资者的尽职调查问卷模板 / 224
附录B　主要对冲基金复制产品概览 / 229
附录C　对冲基金研究资讯的网络资源 / 232
附录D　监管对冲基金的政府机构 / 233
术语表 / 239
参考文献 / 246
译后记 / 248