刘鹤表态，一行两会集体维稳市场，A股应声大涨！“历史大底”来了？

相信投资者会做出理性判断...

《财经》新媒体综合

昨日上证综指失守2500点、创下近四年新低后，今日（10月19日），国务院副总理刘鹤接受新华社等媒体采访时表示，中国股市的泡沫已大大缩小，随着股市的调整和出清，其估值正处于历史低位，很多机构认为中国股市已经具有较高投资价值，相信投资者会做出理性判断，政府也将推出多项新举措，促进股市健康发展。刘鹤称：“我们遇到的困难和问题都是前进中的困难和问题，只要大家牢记这一点，心就会静下来，中国的明天一定会更好！”

刘鹤话音刚落，三大股指午后快速拉升。截至收盘，沪指与深成指上涨逾2%，创业板指大涨3.7%。两市合计成交超2800亿元。

今日上午，央行行长易纲、银保监会主席郭树清及证监会主席刘士余也齐齐发声，释放全面护市信号。

高层罕见密集表态，释放哪些救市信号？

回顾以上高层表态，维稳市场、提振信心的意图明显，其中不乏多处亮点。一行两会掌门人如何评价目前行情？哪些救市措施已在路上？民企将迎来哪些重点呵护？小编梳理如下：

1、A股与经济基本面严重脱节

易纲表示，近期股市波动主要受投资者预期和情绪影响，与我国稳中向好的经济基本面形成反差。

郭树清也指出，近日我国金融市场与我国经济发展基本面严重脱节，与我国金融体系整体稳健状况不相符合，将采取措施，推动金融市场回归正常健康发展轨道。

2、捍卫流动性，大量长期资金将入市

郭树清透露，将加大保险资金投资优质上市公司的力度，允许银行理财子公司对资本市场进行投资。

同时，刘士余表示，证监会将鼓励私募股权基金购买上市公司股票，参与上市公司并购重组。同时，鼓励地方政府管理的各类基金帮助上市公司破解股票质押困境。

3、稳字当先！质押融资、私募整改将更注重稳妥

随着A股连续下跌,股权质押带来的风险也日益引人担忧。对此，监管层也派出多颗“定心丸”。

郭树清强调，当质押品触及止损线时，质权人应在综合评估的基础上稳妥处理。

对于在过渡期内难以完成整改的私募产品，刘士余表示，将出台《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》，采取妥善举措，保护投资者权益。

4、民企别慌，一揽子护航措施将出炉

在本轮高层表态中，民企作为重点呵护对象迎来多项利好。

刘鹤强调，必须毫不动摇地鼓励、支持、引导非公有制经济发展，那些为了所谓“个人安全”、不支持民营企业发展的行为，在政治取向上存在很大问题，必须坚决予以纠正。

同时，央行将为民企提供信用增进服务，支持商业银行扩大对民企的信贷投放等。证监会则将鼓励资管机构设立主要投资于民企的投资基金，支持民企发行专项债务工具。回顾A股历史，大跌和救市的剧情其实已多次上演。

2005年6月6日，沪深股市缩量走低，上证综指于11点03分跌破1000点整数关口，自1997年2月24日以来首次低于该点位，跌幅超过1.3%。而后，股市又在股民们悲痛的目光中创下998点的历史新低。有网络论坛传言，当时“很多老股民正在营业部看盘，股民们安静地守在大屏幕前，绝望地看指数一点一点击破1000点，当11点大盘终于到达998点时，不知道是谁忽然喝彩了一声，接着就有人开始鼓掌，然后全营业部所有的人都开始鼓掌，掌声振天彻地。”

随即，救市行动展开。时任央行行长周小川释放出不加息的说法，“中国证监会拟允许上市公司股份回购”的消息也于当年6月7日见诸报端。8日，沪深股市大幅高开高走，上涨幅度均超过8％，两市出现久违的全线飘红、个股普涨的喜人局面。（2005年6月8日，杭州市一证券营业部内的股民看到大涨的股价，脸上露出了笑容。新华社/图）

相似的情景在十年后再次出现。2015年6月至8月，沪指疯狂杀跌至2850.71点低位，暴跌近45%。“千股跌停，千股停牌，千股复牌，千股涨停”和大批使用杠杆的“中产”被消灭，是很多人对2015年的记忆。

大跌之后，一系列救市政策相继出台，主要包括：央行降准、证监会加强对股市监管、完善交易机制、落实国企改革、“一带一路”等改革方案等。

同时，“国家队”、金融资本、产业资本都积极争当“救市英雄”。首先是“国家队”从7月7日开始大手笔入市，截止2015年9月30日，证金公司、中央汇金等共现身1365家上市公司前十大流通股股东名单，占据A股49%。

金融资本尤其是民营险资，也一度成为救市主力。2015年7月2日，华夏保险发布声明表示持续加仓蓝筹股。7月6日，国华人寿董事长刘益谦表示要花9.15亿买入3家上市公司，为稳定市场做贡献。

产业资本也积极展开“自救”。7月6日，万科表示在100亿元额度内回购公司A股股份；随后格力电器、美的集团家电巨头也集体发布公告，承诺将通过增持、回购以及股东暂停减持等举措，稳定市场预期，增强投资者信心。

如此种种，A股终于在7月10日止跌。当日，上证综指涨168.47点，涨幅4.54%，报3877.80点，深证成指涨527.81点，涨幅4.59%，报12038.15点。

有股民曾戏言：“股灾、救市、纠错、查处、叫停、股灾”是中国A股市场自诞生起就无法摆脱的轮回。

3年后的今天，救市如期而至。央行从10月15日起下调部分金融机构准备金率1个百分点，深圳市国资委也于日前宣布将以100亿驰援上市公司。

对于救市，不少人的观点是：央行通过增加市场流动性的方式，能够给予股市做多的信心。“国家队”不计回报地拿出真金白银，对于暂时陷入困难的民企来说，不仅仅是风险共济，还是高风亮节。

10月19日证监会主席刘士余公布六大措施后，英大证券首席经济学家李大霄就表示：“闻到政策底的味道越来越浓了”。他认为，六大措施对于提高私募基金积极性，稳定市场具有重要作用，通过推动上市公司回购稳定市场，并且与国有资产保值增值有机结合，能够有力解决质押风险，对稳定市场信心有重要作用，属重大利好组合拳。

但也有业内人士认为，“救市”是个伪命题。惯性救市很可能带来惯性懒惰，当股市暂时回暖后，相关各方又会“好了伤疤忘了疼”重复过往的操作。

中国金融四十人论坛高级研究员管涛就曾表示：“监管应告别‘父爱主义’，保持中立。不是所有的股市异动都应当救，投机做空导致的异动中政府必须采取措施，但应避免把风险引入金融系统。”

根据管涛的观点，危机是推动变革的良好时机。他建议，相关部门应提前拟定救市预案，监管部门也应淡化在救市中的角色，专心执法，容忍个别机构和上市公司失败。此外，应适当增加救市工作的透明度，建立问责机制，提高救市措施的效果。

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监制  |  李勇    责编  |  曾会生

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