装饰行业2016年第一季度财报回顾总结

业务能力、盈利能力、现金流转情况...





装饰行业各大公司2016年第一季度报告已经全部收官，装饰行业观察跟踪监测行业9大上市公司，从上市公司财报数据总结回顾了行业及各大公司业务能力、盈利能力和现金流转情况。

1、业务能力分析

▷ 行业表现

行业整体营业收入同比略有下滑（-2.58%），业务能力保持稳定。



注：行业营收数据为装饰行业观察监测的9家装饰行业上市公司营业收入之和。

▷ 企业表现

表1：装饰行业上市公司一季度营业收入及同比增减情况





从营业收入总量来看，金螳螂一家独占行业营业总收入的三成，可见行业大佬地位依旧。



从营业收入增速来看，金螳螂的营收增速排名第七位；广田股份、亚夏股份营收出现负增长；瑞和股份、东易日盛、弘高创意、全筑股份等营业收入额不高的公司营收增速表现确比较好，业务能力增长迅速。

▷ 个案分析

◆广田股份：业绩变动主要是由于宏观经济原因导致部分在手订单未按期开工、部分在建项目施工进度放缓。

◆亚夏股份：业绩变动的主要原因系受宏观经济大环境的影响，报告期内部分项目施工进度放缓，毛利率有所下降，未达预期。

2、盈利能力分析

▷ 行业表现

行业归属于上水公司股东的净利润同比下滑6.07%，归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的净利润总体下降4.81%。



注：行业归属于上市公司股东的净利润数据为装饰行业观察监测的9家装饰行业上市公司归属于上市公司股东的净利润之和。



注：行业归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的净利润数据为装饰行业观察监测的9家装饰行业上市公司归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的净利润之和。

▷ 企业表现

表2：装饰行业上市公司一季度归属于上市公司股东的净利润及同比增减情况





从净利润额度来看，金螳螂依然高居榜首，东易日盛净利润为负值垫底。



从增速来看，全筑股份净利润实现大幅增长，其次为弘高创意和瑞合股份。洪涛股份、东易日盛、广田股份、亚夏股份净利润增速为负值。

▷ 个案分析

◆东易日盛：财报指出，利润下降的主要原因有三点，（1）东易日盛一季度业务宣传和客户资源拓展等费用投入相对较多，导致利润呈一定程度的亏损状态；（2）公司原有的经典业务在2015年-2016年持续的新开店面，扩张地域，带来了成本、费用的增加；（3）公司互联网模式家装业务正处于快速发展期，今年继续加大科技化、信息化及广宣获客等方面的投入，费用支出暂时增加。

◆全筑股份：营业收入增加，得益于新开工项目增加，净利润增速远高于营业收入增速，主要由资产减损值大幅减少等原因造成。

◆洪涛股份：利润下滑主要原因系受宏观经济大环境的影响，报告期内部分项目施工进度放缓，互联网家装及职业教育等新业务投入增加。

◆广田股份：利润下滑主要原因包括宏观经济原因导致订单未能充分释放，工程金融、智能家居等新业务投入增加。

◆亚夏股份：报告期内部分项目施工进度放缓，导致毛利率有所下降。

3、现金流量分析

▷ 行业表现



▷ 企业表现

表3：装饰行业上市公司一季度经营活动产生的净现金流量及同比增减情况




▷ 个案分析

◆洪涛股份：经营活动产生的现金流量净流出较上年同期增长2984.02%，主要是洪涛股份本期垫付新开工项目材料款较大所致。

◆弘高创意：经营活动产生的现金流量净流入增长338.24%，主要是公司加强收款导致经营活动产生的现金流量的增加。

◆宝鹰股份：现金流量净流出较去年同期增加153.46%，是由于报告期全面开工备料、支付材料款、劳务费所致。

◆东易日盛：经营活动现金流量大幅好转，主要是因为报告期内家装业务产值不断增长，收到大量的工程预收款，同时公司在信用保证金、保函及代收辅材款方面要求的金额增加，使得经营活动产生的现金流量净额由负转正。

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