摩德娜（831202）：6倍市盈率的潜在创新层标的

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年报季来袭！

近期每天都有数百家的公司集中发布年报。

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今日带来的企业点评是摩德娜，请看：

大家好，我是洪三板的特约主播曾月明，今天给大家分享“摩德娜：6倍市盈率的潜在创新层标的”。

上周五，公司公布的2015年年报显示，公司营收较上期同比增长6.77%，相对稳健。但是，受益于大力拓展毛利率高的海外市场，毛利润为1.68亿元，增幅40.64%；净利润3350万，同比增长146.63%，合每股收益为0.77元，对应停牌前每股4.55元的市盈约6倍。营业外支出1370万元，主要是为担保诉讼计提预计负债，扣非后净利润4180万。

从报表来看，投资机构人士认为，公司在以下方面出现改善。

第一，营收方面，2015年毛利率较高的海外出口业务比重提升至67.21%，14年同期为54.29%。

第二，2015年年末担保余额显著下降，较15年年初下降了约1亿元。

第三，其他坏账和损失暴露较为充分，其中15年汇率波动较大导致汇兑损失600万，应收账款按账龄计提坏账2000万。

公司是集陶瓷机械设备的研发、设计、生产、销售与服务为一体的高科技、创新型公司，目前已跻身全球陶瓷窑炉设备主流供应商的行列。年报披露，2016年公司将进一步加大研发费用投入、完善新产品的市场开发，同时加大力度完善国内外销售网络和扩大品牌影响力，力争实现公司业绩稳定增长。

按照创新层意见稿，公司符合标准1。风险是近期管理层离职、买方信贷销售模式带来的风险、以及汇率波动风险。

附“标准1”内容：

1.1最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元(净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)；

1.2最近两年平均净资产收益率不低于10%(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)；

1.3最近3个月日均股东人数不少于200人。

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