巴菲特股票复利

写给今天没去奥马哈的巴菲特们

凑个热闹，今夜聊聊巴菲特。在全世界范围内很多人学习研究巴菲特，巴菲特甚至成了价值投资的代名词。每个人都有根据自己的经历和知识结构来理解和解读价值投资和巴菲特。无论在中国还是美国，投资大佬们对巴菲特的评价和认知也是千奇百态。...

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凑个热闹，今夜聊聊巴菲特。

在全世界范围内很多人学习研究巴菲特，巴菲特甚至成了价值投资的代名词。每个人都有根据自己的经历和知识结构来理解和解读价值投资和巴菲特。无论在中国还是美国，投资大佬们对巴菲特的评价和认知也是千奇百态。比如说那个研究了十余年巴菲特的刘建位说巴菲特提倡分散投资，可查理*芒格说集中投资是伯克希尔哈撒韦最大的取胜利器。很多人认为巴菲特持股周期都很长，但王亚伟研究巴菲特一生买过200多只股票，有一半的股票持有没有超过2年。

一

巴菲特11岁买了人生第一只股票，投机之王利弗莫尔15岁操作柏林顿钢铁，获利3.12美元，徐翔16岁闯入上海滩，开始股市投机生涯。似乎这一行，入行越早越有利。

巴菲特一生中有四个重要的男人。

第一个是他的父亲。也是巴菲特最尊敬的人--霍华德*巴菲特。霍华德*巴菲特一共有三个身份，股票经纪商，国会议员，教书先生。我们有理由相信前两个身份对巴菲特的是有积极影响的。至少，我在21岁的时候，才知道有股票这回事。

第二重要的男人也是巴菲特称除了父亲最为尊敬的人，恩师---有华尔街教父之称的本杰明·格雷厄姆。对于17岁之前就将本地图书馆所有关于股票的书籍都阅读一遍还没有入投资之道的巴菲特来说，本杰明·格雷厄姆无疑对巴菲特的投资理念有再造之恩。就像郭靖遇到了洪七公，学会了降龙十八掌。而杨康无论如何都得不到欧阳锋的教诲。这样的际遇不得不说，是难得的。毕业后，本杰明·格雷厄姆还给了巴菲特在自己公司任职的机会，以巴菲特的勤奋好学和天资，26岁的时候，似乎就尽得恩师真传。

第三位很多人说是不是费雪？毕竟巴菲特15%的业绩归功于他。但是巴菲特的一句话使得费雪让位。巴菲特曾经说：是芒格使我从猿猴进化成人。这个评价是极其之高的。当然你说这也许是一句玩笑话。而我在《穷查理宝典》中得知，是芒格让巴菲特从捡便宜货的思维中走出来去用合理的价格买进伟大的公司的。伯克希尔哈撒韦最初的1亿是用本杰明·格雷厄姆的方法赚得的。而芒格作为投资思想大家，一贯倡导跨学科思考，逆向思考，自己有一百多套思维模型。这样的男人，无疑是巴菲特事业中最为重要的人。如果问，这个世界上谁最最了解巴菲特，我首推芒格。

第四位多数人可能猜不到。这一位了不得，是他曾经瞧不起巴菲特，说巴菲特只不过是个炒股的，连见一面的机会都不想给巴菲特。但是就是这样的一个男人，巴菲特最后却和他成为挚友，更令人惊奇的是，巴菲特把自己几乎一辈子积累的财富捐献给这个男人的基金。是的，想必你已经知道了，他就是比尔盖茨。正是这个男人让我们了解了巴菲特的财富观，价值观。让我们看到了慈善家的巴菲特。

二

26岁的巴菲特开始了自己的基金管理事业，开始了创业的生活。而这一年同龄人索罗斯从朋友借了5000美元，只身前往美国，开始了一个移民的打工生活。13年后，索罗斯开始创业，运作资金500万美元，而此时的巴菲特管理的资金是1亿400万，个人资产超过2500万美金。如今两人的财富，巴菲特是600多亿，索罗斯是200多亿，差距大大缩小。很多人说巴菲特赚的是自己国家的钱，索罗斯赚的是全世界的钱，相比之下，索罗斯对美国更有价值。价值标准不同带来的不同评价而已。

前几年，有人花500万去和巴菲特共进午餐，就像今天很多人去参加伯克希尔哈撒韦的股东大会。如果抛开娱乐价值，这显然不是一个价值投资者所应有的行为。

对与复利，有些人以为不追求暴利，就可以获得复利了。不知复利的实现与暴利是一样难的。而且两者从来都不是你死我活的矛盾体。巴菲特很多股票翻了十几倍，对于这样的数字，当然可以用暴利来说事。复利的实现有时候需要暴利的表现形式。关于止损，也被很多博弈型概率型投资者所误解，说巴菲特不止损，迟早要完蛋，我只能呵呵了。如今86岁的巴菲特当然迟早要完蛋，但不是市场，而是上帝要见他了。当我8元，买入一只股票，对于价值投资者来说，如果公司没有出现影响我持有的重大问题，即使股票跌到3元，也不构成我卖出的理由。况且我的目标价是5倍或以上。对于盈亏比来说，这也是一个好买卖。止损，怎么个止损，关乎理念和格局。

在我看来，投资和投机并没有本质的区别，二者甚至可以融合。其实这一点芒格论述的最为透彻，其以赛马来比如，可谓恰如其分。中国古人的《赌经》和芒格说的有异曲同工之妙。首段如下：赌者，天性也。天性者，趋利避害也；此万民之所蹈，万物之所由，万法之所宗也；万事皆因赌而生，万物皆因无赌而灭焉；是以天下无事不为赌焉，无事不可博也。建议大家可以一阅。

三

了解巴菲特，我想最不要紧的，应该是和他共进午餐或者去股东大会去和他合个影，握个手之类的。这让我想起来《金刚经》里的经文：若以色见我,以音声求我,是人行邪道,不能见如来。我想，要了解巴菲特，从以下几个方面着手，或许能让我们见到投资如来。《巴菲特给股东的一封信》50多年，详细记录了巴菲特的成长和理念。是第一手资料。巴菲特推荐的书《聪明的投资者》《证券分析》《国富论》《怎样选成长股》等，还有巴菲特的一些传记。还有巴菲特认可的一些投资家的书。当然还有芒格的书，可以从侧面更多更好的了解巴菲特的思想。分析巴菲特的投资案例，也是重中之重。我相信，对于大多数人，以上的做法更具价值。